الدليل المتكامل حول Gary Gensler وتنظيم العملات الرقمية من قبل SEC

تولى جاري جينسلر رئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ما أحدث تحولًا محوريًا في البيئة التنظيمية للأسواق المالية والعملات المشفرة. يُعتبر جينسلر شخصية عامة بارزة شغلت مناصب تنفيذية رفيعة في القطاع المالي والحكومة الفيدرالية. تستعرض هذه المقالة مسيرة جاري جينسلر، وخلفيته المهنية، ونهجه التنظيمي تجاه العملات المشفرة كرئيس لـSEC، مقدمة تحليلاً شاملاً لأحد أكثر الشخصيات تأثيرًا في تنظيم المال الحديث.

أهم النقاط

• لعب جاري جينسلر كرئيس SEC دورًا أساسيًا في رسم معالم تنظيم العملات المشفرة ووضع معايير جديدة للإشراف على الأصول الرقمية.

• تميزت فترة جينسلر بعدة معارك قانونية كبرى، بينها دعاوى ضد Ripple ومنصات كبرى للعملات المشفرة، ما يبرز التزامه بحماية المستثمرين.

• رغم اعتبار كثيرين نهجه الحازم في تعزيز الرقابة على قطاع العملات المشفرة خطوة ضرورية، إلا أنه واجه انتقادات من المجتمع لوصفه بالمبالغة في التشدد وغياب وضوح التوجيه التنظيمي.

من هو جاري جينسلر؟

وُلد جاري جينسلر في 18 أكتوبر 1957 بمدينة بالتيمور، ماريلاند، لوالديه سام جينسلر وجين (تيلز). نشأ ضمن عائلة مكونة من خمسة أبناء، وتعرف على الشؤون المالية مبكرًا من خلال عمل والده في تجارة آلات البينبول والسجائر. أسهم هذا التعرض المبكر للبيئة التجارية والمالية في تشكيل فهمه لآليات السوق والتجارة.

كما أن والده، الذي كان ناشطًا في القضايا الصناعية، كان يصطحبه إلى جلسات التشريع، ما أثار اهتمامه بالسياسة والشأن التنظيمي في سن مبكرة. وفرت هذه التجارب منظورًا فريدًا حول التقاء المصالح التجارية مع صنع السياسات الحكومية، وهو فهم ظل محوريًا في مسيرته بالقطاعين العام والخاص.

التعليم

تخرج جاري جينسلر من مدرسة بايكسفيل الثانوية عام 1975 ونال جائزة خريج متميز تقديرًا لتفوقه الأكاديمي. ثم التحق بمدرسة وارتون بجامعة بنسلفانيا، إحدى أرقى كليات الأعمال الأمريكية، وحصل على بكالوريوس الاقتصاد بامتياز خلال ثلاث سنوات فقط، ما يدل على قدراته الفكرية الاستثنائية وحرصه على التفوق.

واصل دراسته في وارتون ليحصل على ماجستير إدارة الأعمال في العام التالي، ليعمق خبرته في الأسواق المالية واستراتيجيات الأعمال. وكان قائد زورق في فريق التجديف الجامعي، وهو دور يتطلب قيادة وتخطيطًا استراتيجيًا وقدرة على تنسيق الجهود—مهارات أفادته في مسيرته. كما التحق شقيقه التوأم روبرت بجامعة بنسلفانيا، مما عزز ارتباط العائلة بالتميز الأكاديمي.

العائلة

تزوج جاري جينسلر في 1986 من فرانسيسكا دانييلي، الفنانة وصانعة الأفلام المعروفة بأعمالها المبتكرة مثل فيلم "One Nice Thing" ومشاريعها الفوتوغرافية ذات الطابع السياسي. أنجبا معًا ثلاث بنات: لي، وآنا، وإيزابيل، وبنيا حياة عائلية جمعت بين التزامات جينسلر المهنية وعائلته. توفيت فرانسيسكا عام 2006 بسرطان الثدي عن عمر 52 عامًا في دار رعاية ببالتيمور، ما شكل مأساة شخصية أثرت بعمق في حياة جينسلر المهنية والأسرية في مرحلة مفصلية.

الإنجازات

بعد تخرجه، التحق جينسلر بجولدمان ساكس، حيث أصبح شريكًا وهو في الثلاثين من عمره—أصغر شريك في تاريخ الشركة حينها. يعكس هذا الإنجاز استثنائية قدراته التحليلية وفطنته التجارية ومهارته في إدارة الصفقات المعقدة. كان له دور بارز في التفاوض على صفقة بقيمة 3.6 مليار $ مع خمس شبكات لنقل حقوق بث NFL، والتي كانت من أكبر صفقات الإعلام حينها. وقد أبرزت هذه الصفقة قدرته على قيادة مفاوضات معقدة متعددة الأطراف، ورسخت سمعته كخبير في عالم بنوك الاستثمار.

المسيرة المهنية لجاري جينسلر

بدأ جينسلر مسيرته في جولدمان ساكس عام 1979، وأمضى 18 عامًا بالشركة حتى أصبح الرئيس المشارك للإدارة المالية. وخلال عمله بقسم الاندماجات والاستحواذات، قدم المشورة لكبرى الشركات في صفقات استراتيجية وقرارات هيكل رأس المال. منحه عمله في الاستثمار المصرفي فهمًا عميقًا للأسواق المالية العالمية، بما في ذلك المشتقات والدخل الثابت وتداول العملات، ما أثر لاحقًا على رؤيته التنظيمية وفهمه للمخاطر النظامية.

عقب مغادرته جولدمان ساكس، انتقل جينسلر إلى العمل العام والأكاديمي، مستفيدًا من خبرته الواسعة. شغل عضوية مجلس إدارة جامعة ستراير، وقدم خبرته المالية لتوجيه استراتيجيتها. كما لعب دورًا أكاديميًا مهمًا في كلية سلون للإدارة بمعهد MIT.

درّس جينسلر مواد حول الاقتصاد والإدارة العالمية، مع تركيز على تكنولوجيا البلوكشين والعملات المشفرة، ليصبح من أبرز الخبراء في المجال. كما عمل مستشارًا أولًا في مبادرة العملات الرقمية في MIT Media Lab، وساهم في أبحاث رائدة حول العملات الرقمية وتطبيقاتها. شارك أيضًا في قيادة Fintech@CSAIL وأسهم في تطوير النقاش الأكاديمي حول الابتكار المالي والتكنولوجيا التنظيمية.

الخدمة الحكومية

بدأت خدمة جينسلر الحكومية في إدارة كلينتون، حيث انتقل من القطاع المالي إلى السياسات العامة. تولى منصب مساعد وزير الأسواق المالية في وزارة الخزانة، مستشارًا للوزير روبرت روبين بين 1997 و1999. شارك في قرارات اقتصادية مهمة لاستقرار الأسواق خلال أزمات مثل الأزمة المالية الآسيوية وانهيار Long-Term Capital Management.

ثم عُين وكيل وزارة المالية للشؤون المحلية بين 1999 و2001 تحت إشراف لورانس سامرز، وكان شخصية محورية في إعفاء عقود مبادلات الائتمان الافتراضي من التنظيم، وهو قرار تعرض لانتقادات بعد أزمة 2008. إلا أن خبرته العميقة في السياسات عززت سمعته كخبير في هيكلة الأسواق المالية. وقد كرّمته وزارة الخزانة بجائزة ألكسندر هاملتون تقديرًا لخدماته المتميزة.

مسيرة جينسلر بعد 2009

في 2009، تم تعيين جينسلر رئيسًا للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في عهد أوباما، في فترة أعقبت الأزمة المالية العالمية. رسخ سمعته كمنفذ صارم للوائح ومتبنٍ لنهج تقدمي. عمل على إصلاح سوق المبادلات البالغة 400 تريليون $ بتنظيمات صارمة بعد أزمة 2008، مدركًا أن غياب الشفافية تسبب في الأزمة.

دعم جينسلر قانون دود-فرانك وقاد CFTC في وضع اللوائح المنظمة لسوق المبادلات، مطبقًا إصلاحات شاملة لجلب المشتقات تحت الرقابة. كما اشتهر بتحقيقاته في فضيحة أسعار الفائدة المرجعية، وفرض غرامات بمئات الملايين على المؤسسات المتورطة. عززت جهوده مبدأ المساءلة في الأسواق المالية.

غادر جينسلر CFTC عام 2014 بعد انتهاء ولايته، ونال جائزة تامار فرانكل تقديرًا لإصلاحاته. في يناير 2021، رشحه بايدن لرئاسة SEC، وتمت المصادقة على ولايته في أبريل 2021، ليطبق فلسفته التنظيمية على أسواق الأوراق المالية والقطاع الرقمي الناشئ.

جينسلر في SEC

خلال ولايته، ركز جينسلر على تنظيم العملات المشفرة والأصول الرقمية بصرامة غير مسبوقة. يرى أن غالبية العملات المشفرة تندرج تحت اختصاص SEC كأوراق مالية، ويطبق قوانين الأوراق المالية القائمة على الأصول الرقمية وفقًا لإطار اختبار هاوي. رسخ سمعته كمُنظم حازم، مركزًا على التنظيم واتخاذ إجراءات تنفيذية ضد المنصات والمشاريع المخالفة. أثر نهجه بعمق على طريقة عمل شركات العملات المشفرة، وأوجد تحديات تنظيمية وزاد من الوضوح القانوني في بعض الجوانب.

راتب جاري جينسلر وصافي ثروته

يتقاضى جاري جينسلر كرئيس SEC راتبًا شهريًا بنحو 32,000 $، متوافقًا مع رواتب كبار المسؤولين الفيدراليين، أي ما يعادل نحو 384,000 $ سنويًا حسب سلم الرواتب الفيدرالي للمستوى الثاني. ويعد هذا الراتب أقل بكثير من إمكانات القطاع الخاص، وهو جزء فقط من محفظته المالية.

تشير إفصاحاته الأخيرة إلى أن صافي ثروته يتراوح بين 40 مليون $ و 116.2 مليون $، جمعها أساسًا من عمله المصرفي الاستثماري واستثماراته.

جمع جينسلر أصولًا وظيفية وحسابات تقاعدية بقيمة تتراوح بين 3.1 مليون $ و 12 مليون $، تشمل مزايا التقاعد وتعويضات مؤجلة من جولدمان ساكس. أما بقية أصوله، ومعظمها في صناديق المؤشرات ومحافظ استثمارية متنوعة، فتبلغ قيمتها بين 36.9 مليون $ و 104 مليون $، حسب إفصاحاته المالية العامة.

المصدر الرئيسي لدخل جاري جينسلر

انتقل مصدر دخل جينسلر الرئيسي من القطاع المصرفي إلى أدواره العامة؛ إذ يشكل دخله من رئاسة SEC الجزء الأكبر من دخله الحالي، براتب شهري يقارب 32,000 $.

رغم أهمية راتبه الحكومي، إلا أن استثماراته السابقة وثروته المتراكمة من جولدمان ساكس تساهم بجزء كبير من وضعه المالي ودخله السلبي من عوائد الاستثمارات.

ارتفع صافي ثروته منذ تعيينه رئيس CFTC عام 2009، مستفيدًا من نمو الأسواق والإدارة الحكيمة لاستثماراته. كما تحقق محفظته المتنوعة عوائد تعزز أمانه المالي بعيد المدى.

كيف كوّن جينسلر ثروته؟

عمل جينسلر 18 عامًا في جولدمان ساكس، حيث بلغ منصب شريك ورئيس مشارك للإدارة المالية. وبنى محفظة استثمارية قوية من خلال شراكته، وجمع ثروته عبر التوزيعات والمكافآت والاستثمارات الاستراتيجية في أوج نمو الشركة. شكلت تعويضاته خلال الثمانينيات والتسعينيات أساس ثروته الحالية.

عمل أيضًا أستاذًا في MIT، ما أتاح له تعويضات أكاديمية وبناء سمعته كخبير في البلوكشين والعملات المشفرة. كما وفرت مناصبه الحكومية دخلًا ثابتًا ومزايا عززت وضعه المالي على مر السنوات.

جينسلر وصناديق Bitcoin ETF

منذ تسلمه رئاسة SEC، خاض جينسلر معارك قانونية وتنظيمية عديدة مع مجتمع العملات المشفرة، أبرزها حول صناديق Bitcoin ETF الفورية. لدى الهيئة تاريخ في رفض طلبات صناديق ETF الفورية بسبب مخاوف تلاعب السوق والاحتيال، مشيرة إلى ضعف حماية المستثمرين وآليات الرقابة في أسواق العملات المشفرة.

في 2022، فازت Grayscale Investments بقضية لإلغاء رفض SEC لصندوق Bitcoin ETF الفوري. اعتبرت المحكمة أن تبريرات SEC لتمييزها بين صناديق Bitcoin ETF المستقبلية والفورية كانت تعسفية، ما فرض ضغطًا قانونيًا على الهيئة لمراجعة موقفها.

قد يكون هذا الحكم حافزًا لاعتماد المزيد من صناديق ETF الفورية، إذ جعل موقف الهيئة السابق صعب الدفاع عنه. وفي أوائل 2024 تمت الموافقة على هذه الصناديق، ما شكل نقطة تحول في التعامل مع منتجات استثمار العملات المشفرة.

كان جينسلر في صلب الحدث حول الموافقة، إذ صدر أول مؤشر عبر تغريدة من حساب SEC اعتُبر لاحقًا نتيجة اختراق، مسببة ارتباكًا وتقلبات في السوق.

واجه جينسلر انتقادات بشأن بروتوكولات الأمن السيبراني للهيئة، وأشار كثيرون إلى أن اعتماد التوثيق الثنائي يجب أن يكون الحد الأدنى من إجراءات الأمان. ويُعرف جينسلر بجعل الأمن السيبراني محورًا في أجندته التنظيمية، مشددًا على أهمية الممارسات الأمنية الصارمة. وجاءت الموافقة الرسمية لصناديق ETF في اليوم التالي، ما أوضح الصورة للسوق لكنه أبقى تساؤلات حول بروتوكولات التواصل لدى الهيئة.

جينسلر و XRP

اتهمت SEC شركة Ripple ببيع XRP للمستثمرين الأفراد دون تسجيلها كأوراق مالية، مطلقة واحدة من أهم القضايا في تاريخ تنظيم العملات المشفرة. استندت اللجنة إلى اختبار هاوي لتصنيف XRP كأوراق مالية، وهو إطار قانوني أمريكي يحدد ما إذا كان الاستثمار يندرج تحت تصنيف الأوراق المالية.

اتهمت الهيئة أيضًا مسؤولي Ripple بالتلاعب بالسوق عبر الترويج لـXRP لتمويل عمليات الشركة وتوسعتها.

وجهت الهيئة أيضًا اتهامات للرئيس التنفيذي براد جارلينجهاوس والمؤسس المشارك كريس لارسن بالتلاعب في السوق لرفع قيمة XRP والاستفادة من حيازاتهم الضخمة من العملة.

اختارت Ripple Labs مواجهة الهيئة قضائيًا بدلًا من التسوية. جادل محامو الشركة بأنها لم تتلقَ إشعارًا بإمكانية تصنيف XRP كأوراق مالية، وأن اللجنة كانت متحيزة ومتناقضة في معاييرها.

وانتهت القضية لصالح Ripple جزئيًا حين حكم القاضي بعدم مخالفة الشركة للقانون في مبيعاتها العامة للمستثمرين الأفراد، في حين اعتبر مبيعاتها للمؤسسات الخاصة مخالفة، ما أوجد سابقة قانونية جديدة.

الوضع الحالي للحكم

وصلت قضية Ripple ضد SEC إلى نهايتها، ما شكل لحظة مفصلية للقطاع بأكمله فيما يتعلق بتنظيم الأصول الرقمية.

حكمت المحكمة برئاسة القاضية أناليزا توريس بأن مبيعات Ripple المبرمجة لـXRP ليست عرض أوراق مالية، في حين أن المبيعات المباشرة للمؤسسات تمثل مخالفة قانونية، ما أسس إطارًا جديدًا للتوزيع.

ترتب على ذلك فرض غرامة بقيمة 125 مليون $ على Ripple، أقل بكثير من مطلب الهيئة الأصلي البالغ نحو 2 مليار $، ما اعتبر انتصارًا جزئيًا مع تثبيت مبدأ المساءلة. ويرى القطاع أن الحكم مختلط النتائج ويوفر بعض الوضوح مع استمرار الجدل حول تصنيف التوكنات.

جينسلر وانهيار FTX

انهارت FTX في نوفمبر 2022 في ذروة نشاط جينسلر التنظيمي. وانتقده البعض لعدم اتخاذ إجراءات استباقية أو وضع أطر تنظيمية واضحة قد تُحد من مثل هذه الانهيارات. وتتركز الانتقادات حول ما إذا كان وضوح التنظيم والرقابة كان كفيلًا بالكشف عن مخالفات FTX قبل الانهيار.

كانت FTX تعمل من جزر البهاما حيث الرقابة محدودة، ما سمح لها بتجاوز التدقيق الأمريكي. وكان سام بانكمان-فريد، مؤسس المنصة، المسؤول الرئيس عن انهيارها، إذ استولى على مليارات من أموال العملاء. كشفت التحقيقات عن شبكة معقدة من المعاملات بين الأطراف ذات الصلة وضعف الضوابط المالية.

التقى جينسلر بانكمان-فريد قبل الانهيار لمناقشة إمكانية تأسيس منصة تداول معتمدة. لكن من غير الواضح مدى تحقيق جينسلر في أنشطة بانكمان-فريد أو مدى اطلاع SEC على المخالفات. وأثارت هذه الواقعة جدلًا مستمرًا حول مدى ونطاق الرقابة التنظيمية الضرورية في قطاع العملات المشفرة.

جدل جينسلر ومنصات العملات المشفرة

تدور القضية حول مزاعم بوجود علاقة سابقة بين جينسلر والرئيس التنفيذي لإحدى المنصات الكبرى، تشانغبينغ "CZ" تشاو، قبل رئاسته للـSEC، شملت مناقشات حول تقديم مشورة للشركة، ما أثار تساؤلات حول حياده في القضايا التنظيمية ضد المنصة.

في 2023، رفعت SEC بقيادة جينسلر دعوى ضد المنصة وCZ بتهم طرح توكنات غير منظمة، في واحدة من أكبر الإجراءات التنظيمية ضد منصات العملات المشفرة.

اتهمت الهيئة المنصة بخلط أموال العملاء، والسماح للأمريكيين بالتداول رغم الحظر، واتهام CZ بتضخيم حجم التداول. طالب محامو المنصة بتنحي جينسلر بسبب العلاقة السابقة، مستندين إلى لقاء عام 2019 في اليابان حيث عُرضت عليه فرصة استشارية.

كان جينسلر حينها أستاذًا في MIT، وتزعم وثائق الدفاع أنه بقي على تواصل مع CZ وأجرى مقابلة معه ضمن مساقه. رأت الهيئة أن هذه التفاعلات الأكاديمية لا تشكل تعارض مصالح وأن قرارات جينسلر التنظيمية تعتمد على التحليل القانوني فقط.

أهمية جينسلر في قطاع العملات المشفرة

يؤدي جينسلر كرئيس SEC دورًا محوريًا في رسم مستقبل تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة والتأثير في السياسات التنظيمية العالمية. تؤثر سياساته وتصريحاته مباشرة في مشاريع التوكنات وعمليات المنصات. أرسل موقفه الحازم بأن معظم العملات المشفرة، باستثناء Bitcoin، يجب أن تصنف كأوراق مالية، موجات صدى عبر القطاع، مؤثرًا في سلوك السوق وتوقعات التنظيم.

"أعتقد أن SEC، بالتعاون مع CFTC وجهات أخرى، قادرة على توفير إشراف أقوى وحماية أكبر للمستثمرين في مجال التمويل المشفر."

شهادة جاري جينسلر أمام لجنة الشيوخ الأمريكي للبنوك والإسكان والشؤون الحضرية

ناقش جينسلر في محاضراته بمعهد MIT إمكانات البلوكشين في تحويل عالم المال، مظهرًا فهمًا عميقًا للتقنية. وبصفته رئيسًا للـSEC، يمتلك فرصة لسد الفجوة بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة وصياغة أطر تنظيمية توازن بين الابتكار وحماية المستثمرين.

تكنولوجيا البلوكشين لديها إمكانيات حقيقية لتحويل القطاع المالي. رغم وجود تحديات تقنية وتجارية عديدة، أنا متفائل وأتطلع لنجاحها، فقد تخفض التكاليف والمخاطر والرسوم في النظام المالي.

جاري جينسلر: لجنة الزراعة بمجلس النواب الأمريكي

ومع ذلك، أثار نهجه الصارم، بما في ذلك الدعاوى ضد منصات كبرى وتصنيف معظم العملات كأوراق مالية دون توجيه واضح، انتقادات واسعة. يرى كثيرون أن التنظيم عبر التنفيذ يخلق حالة من عدم اليقين ويعيق الابتكار، بينما يرى آخرون أن إجراءاته ضرورية لحماية المستثمرين في سوق غير منظم.

مستقبل جينسلر في SEC

أثبت جينسلر منذ تعيينه أنه رئيس نشط وحازم للـSEC، يتبنى أجندة طموحة لزيادة الرقابة والمساءلة في قطاع العملات المشفرة. ورغم أهمية هذا النهج لحماية المستثمرين، إلا أنه جلب انتقادات لغياب التوجيه الواضح واعتماده المفرط على التنفيذ.

يتوقف مستقبل جينسلر في SEC على التغييرات السياسية والتعيينات الرئاسية. وقد يؤدي تغيير الإدارة إلى تعيين رئيس جديد، مما ينقل جينسلر إلى منصب مفوض ويقلل من تأثيره على السياسات التنظيمية. يمكن أن تؤدي هذه التحولات لتغيرات كبيرة في نهج SEC بشأن العملات المشفرة، ويتابع القطاع هذه التطورات عن كثب نظرًا لتأثيرها بعيد المدى.

الأسئلة الشائعة

من هو جاري جينسلر؟ وما هي أبرز مناصبه قبل رئاسة SEC؟

شغل جينسلر منصب رئيس SEC من 2021 حتى 2025. كان شريكًا في جولدمان ساكس، ومسؤولًا بارزًا في وزارة الخزانة الأمريكية، ورئيس لجنة تداول السلع الآجلة بعد أزمة 2008، وأستاذًا بمعهد MIT متخصصًا في البلوكشين والعملات المشفرة.

ما هي المسؤوليات الأساسية لجينسلر كرئيس SEC؟

تشمل مسؤولياته الإشراف على تنظيم الأوراق المالية، مراقبة أسواق العملات المشفرة، ضمان الامتثال التنظيمي، حماية المستثمرين، والحفاظ على نزاهة السوق. يركز على التنظيم الشامل للعملات المشفرة والعملات المستقرة ومنصات DeFi مع تطبيق قوانين الأوراق المالية القائمة.

ما موقف جينسلر من العملات المشفرة والأصول الرقمية؟

يدعو جينسلر لتنظيم شامل للعملات المشفرة، مع أولوية حماية المستثمرين ونزاهة السوق، ويدعم معايير امتثال صارمة وإشرافًا تنظيميًا للحد من الاحتيال والمخاطر النظامية.

ما هي أبرز السياسات التنظيمية التي طبقها جينسلر خلال رئاسته للـSEC؟

وضع جينسلر إطارًا تنظيميًا واضحًا لسوق العملات المشفرة، شمل تعريف الأصول الرقمية وتصنيفها، وعزز قواعد حماية المستثمرين وكثف إجراءات مكافحة الاحتيال والتلاعب في السوق.

ما هي الخلفية الأكاديمية والمهنية لجينسلر؟

يحمل جينسلر بكالوريوس اقتصاد من MIT وماجستير إدارة أعمال من وارتون. عمل في جولدمان ساكس 20 عامًا، وكان نائب وزير الخزانة، ورئيس CFTC بين 2009 و2014، ودرّس في MIT قبل رئاسة SEC.

ما موقف جينسلر من تنظيم التكنولوجيا المالية والشركات المبتكرة؟

يتخذ جينسلر موقفًا صارمًا تجاه تنظيم العملات المشفرة، ويرى أن معظمها—باستثناء Bitcoin—تصنف كأوراق مالية تحت إشراف SEC. نظم السوق بإجراءات تنفيذية ورفع دعاوى ضد شركات كبرى مثل Ripple وBinance، وقوبل بانتقادات لغياب الوضوح التنظيمي. غادر المنصب في يناير 2025، وخلفه بول أتكينز الأكثر مرونة.

ما أبرز الخلافات بين جينسلر وصناعة العملات المشفرة؟

لاحق جينسلر شركات العملات المشفرة الكبرى بإجراءات تنفيذية صارمة، وصنف معظم العملات كأوراق مالية. انتقده البعض لاعتماده نهج التنفيذ دون وضع قواعد تنظيمية واضحة، وأخر الموافقة على صناديق Bitcoin ETF، ولم ينجح في منع انهيار FTX رغم اجتماعاته السابقة مع مؤسسها. غادر منصبه في يناير 2025.