كل ما تحتاج معرفته عن صانعي السوق الآليين

ما هو صانع السوق الآلي

لا تعتمد صانعات السوق الآلية على أوامر الشراء والبيع مثل منصات التداول التقليدية القائمة على دفاتر الأوامر، بل تعتمد بشكل أساسي على تجمعات السيولة. تشكّل هذه التجمعات بمجموعها صانع السوق الآلي، ويحتوي كل تجمع على مجموعة متنوعة من الرموز الرقمية لتسهيل التداول. يتم تحديد سعر التداول وفقاً لعدد الرموز في كل تجمع محدد.

على عكس دفاتر الأوامر التقليدية التي يدير فيها البشر عمليات التداول، تتيح صانعات السوق الآلية التداول الآلي من خلال العقود الذكية، بمشاركة مزودي السيولة ومستخدمي التمويل اللامركزي.

باختصار، أحدثت صانعات السوق الآلية تحولاً جذرياً في آلية التداول باستبدال الوسطاء البشريين ببروتوكولات خوارزمية. هذه الأتمتة تتيح التداول على مدار الساعة دون الحاجة لتواجد صانعي السوق بشكل دائم. تُعد تجمعات السيولة حجر الأساس، حيث يمكن للمستخدمين مبادلة الرموز مباشرة مع التجمع دون انتظار تطابق أوامر من متداولين آخرين. يعزز هذا التصميم كفاءة التداول وسهولة الوصول في أنظمة التمويل اللامركزي.

كيف تعمل صانعات السوق الآلية

تخيل نفسك في مغسلة سيارات آلية. في حالة صانعات السوق الآلية، دفع رسوم جهاز الغسيل يعادل إيداع الرموز الرقمية في منصة تداول عملات رقمية لامركزية أو تجمع سيولة منفصل.

يقوم مزودو السيولة بإدارة تجمعات السيولة من خلال تزويدها بكميات محددة من الرموز الرقمية. إضافة إلى ذلك، تدفع العقود الذكية لصانعات السوق الآلية لمزودي السيولة جزءاً من رسوم تداول العملات الرقمية.

كل تجمع سيولة أو منصة تداول لامركزية تعمل عبر منصة تداول عملات رقمية، وعلى المستخدمين دفع رسوم تداول مقابل الخدمة. يتم تخصيص جزء من هذه الرسوم كمكافآت لمزودي السيولة مقابل مساهمتهم.

تعتمد الآلية على دورة مستمرة: يتفاعل المتداولون مع التجمعات لمبادلة الرموز، وتولّد كل معاملة رسوماً، وتوزع هذه الرسوم بشكل متناسب على مزودي السيولة بحسب حصتهم في التجمع. يخلق هذا النظام بيئة مستدامة تحفز مزودي السيولة على إبقاء أصولهم مقفلة في التجمعات، ما يضمن وجود سيولة كافية للمتداولين دائماً.

دور رسوم الغاز

عند تنفيذ معاملات مرتبطة بصانعات السوق الآلية، يجب مراعاة عامل إضافي وهو رسوم الغاز، أي التكاليف التي يدفعها المستخدمون مقابل استخدام تقنية البلوكشين في أنظمة معينة. رسوم الغاز ليست وظيفة مباشرة لعقود صانعات السوق الآلية الذكية، بل تحددها البلوكشين المستخدمة.

تتفاوت رسوم الغاز بشكل كبير حسب ازدحام الشبكة وتعقيد الصفقة. أثناء فترات الذروة قد ترتفع هذه الرسوم بشكل ملحوظ، ما قد يؤثر على أرباح التداولات الصغيرة. لذا، فهم ديناميكيات رسوم الغاز أمر ضروري لتحسين استراتيجيات وتوقيت التداول.

تشمل أنشطة صانعات السوق الآلية ما يلي:

1. تسهيل مبادلة الرموز باستخدام أزواج التداول
2. دعم اكتشاف الأسعار من خلال آليات العرض والطلب
3. توزيع رسوم تداول العملات الرقمية على مزودي السيولة
4. إدارة توفير السيولة عبر التجمعات
5. تحديد شروط خاصة في العقود الذكية لإدارة الخسائر
6. تفعيل شروط الزراعة المربحة
7. التفاعل مع بروتوكولات أخرى

الأساس الرياضي لصانعات السوق الآلية

الصيغة القياسية لصانعات السوق الآلية هي:

x * y = k

حيث:

• x كمية الأصل A
• y كمية الأصل B
• k ثابت يحدده صانع السوق الآلي

يحتوي تجمع السيولة على رمزين (A و B)، ويعتبر تداول هذين الرمزين مبادلة لزوج التداول.

النقطة الجوهرية أن قيمة "k" يجب أن تبقى ثابتة دائماً. فـ k مرتبطة بكميات الرمزين في التجمع، فإذا تغيرت كمية الرمز X في التجمع، يجب أن تتغير كمية الرمز Y بنفس النسبة للحفاظ على ثبات قيمة k.

هذه العلاقة الرياضية تضمن تعديل الأسعار تلقائياً حسب العرض والطلب. فكلما سحب المتداولون رموزاً من أحد جانبي التجمع، ارتفع سعر هذا الرمز مقارنة بالآخر، ما يعيد التوازن ويمنع استنفاد أي أصل بالكامل.

مثال

إذا كان هناك تجمع DAI/WBTC يحتوي على 100,000 DAI و10 WBTC، يكون الثابت 100,000 × 10 = 1,000,000.

إذا أراد شخص سحب 1 WBTC من التجمع، تتغير Y (كمية WBTC)، وفي هذه الحالة يجب أن تتغير X (كمية DAI) حسب نسبة k/y. مثلاً، إذا تم سحب 1 WBTC، تصبح كمية DAI الجديدة التي يجب أن تبقى في التجمع 100,000/9 = 11,111.11 DAI.

أي أن سحب 1 WBTC يتطلب من المتداول إيداع 11,111.11 رمز DAI في التجمع. ومن منظور آخر، يعني هذا أن سعر 1 WBTC هو 11,111.11 رمز DAI.

الصيغة الأساسية هنا هي x * y = k، لكن تستخدم بعض صانعات السوق الآلية طرقاً أخرى للحفاظ على حالة التجمع، مثل خوارزميات متطورة للحد من الانزلاق وتحسين كفاءة رأس المال.

أنواع صانعات السوق الآلية

تختلف صانعات السوق الآلية بحسب الخوارزميات والأهداف. يعكس تنوع التصاميم احتياجات التمويل اللامركزي ومعالجة تحديات التداول في سيناريوهات مختلفة.

صانعات السوق الافتراضية

تحدد صانعات السوق الافتراضية الأسعار عبر نماذج رياضية بدلاً من أصول فعلية في التجمعات. يمكن تصورها كأن لها أرصدة افتراضية لتقليل تأثير التداولات الكبيرة. هذا يساعد في الحد من تقلب الأسعار والحفاظ على استقرار السيولة.

من خلال إضافة احتياطيات افتراضية، تحاكي هذه الصانعات سيولة أعمق من الموجودة فعلياً، ما يوفر استقراراً أفضل للأسعار ويحمي مزودي السيولة من الخسارة غير الدائمة عند تقلب السوق.

صانعات السوق الاحتمالية

تستخدم صانعات السوق الاحتمالية صيغاً رياضية احتمالية لتحديد أسعار التداول. تُنفذ التداولات بالعقود الذكية عبر نماذج رياضية معقدة تراعي عوامل السوق المختلفة وحالات عدم اليقين.

غالباً ما تدمج هذه النماذج بيانات تاريخية وتحليلات تنبؤية لتحسين آليات التسعير، ما يجعلها مناسبة للأسواق غير المؤكدة أو لأزواج التداول النادرة البيانات.

صانعات السوق ذات الناتج الثابت

تعتمد بشكل أساسي على صيغة x * y = k، حيث إذا ارتفع سعر أحد الأصول لانخفاض عرضه، يجب أن ينخفض سعر الأصل الآخر للحفاظ على التوازن. منصة تداول لامركزية رئيسية نموذج لهذا النوع.

هذا النموذج أثبت كفاءته وموثوقيته، وأصبح أساساً للعديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي. بساطته تسهل التدقيق والفهم مع توفير آلية سوق آلي فعالة.

صانعات السوق الهجينة

تغير صانعات السوق الهجينة طريقتها حسب الظروف. في التداول العادي تعمل كـ صانعات سوق ذات ناتج ثابت (صيغة x * y = k)، أما عند زيادة تقلب الأسعار وخطر التصفية، تتحول إلى صانعات سوق احتمالية. Balancer مثال على صانع سوق هجين.

تسمح هذه المرونة بتحسين الأداء في ظروف السوق المختلفة، فتزيد الكفاءة في الاستقرار وتوفر حماية أكبر عند التقلب.

صانعات السوق ذات متوسط السعر المرجح

تعتمد على صيغ خاصة لحساب أسعار الأصول بناءً على كميات كلا الأصلين في التجمع، وليس فقط كمية أصل واحد. Curve Finance تُستخدم بالأساس لتداول العملات المستقرة، حيث الحفاظ على سعر ثابت أمر أساسي.

النهج المرجح فعال جداً للأصول المتشابهة القيم، إذ يقلل الانزلاق ويوفر تداولاً أكثر كفاءة لأزواج العملات المستقرة.

صانعات السوق ذات المتوسط المخصص

تستخدم صيغ متوسط مخصصة لتحديد الأسعار. Notional مثال على هذا النوع، حيث تلبي متطلبات سوق لا تغطيها الصيغ القياسية.

صانعات السوق الديناميكية

تقوم بتغيير معايير النظام البيئي حسب ظروف السوق، وتعدل طريقة عملها وفق التغييرات لتحقيق أفضل سيولة. 1inch نموذج لهذا النوع.

بفضل التكيف المستمر مع ديناميكيات السوق، تحافظ هذه الصانعات على أفضل ظروف تداول وتوفر أسعار تنفيذ أفضل لمختلف المستخدمين.

صانعات سوق NFT

مخصصة لجعل تداول الرموز غير القابلة للاستبدال أسهل. ونظراً لأن NFTs غالباً ما تكون أصولاً منخفضة السيولة، تضيف هذه الصانعات سيولة إلى سوق NFT. NFTX ومنصات مشابهة أمثلة على ذلك.

تعالج هذه الصانعات تحديات تداول NFTs الفريدة التي لا تناسبها نماذج الأسواق التقليدية.

صانعات السوق للإقراض

أنظمة تسهل الإقراض والاقتراض، حيث يمكن للمستخدمين إيداع أصولهم في التجمعات والحصول على عوائد. Aave وCompound أمثلة شهيرة.

تخلق هذه الصانعات أسواق أموال فعالة، حيث يتم تحديد الفائدة تلقائياً اعتماداً على العرض والطلب، مع توفير خدمات إقراض شفافة وسهلة الوصول.

صانعات السوق التأمينية

تعتمد مبدأ تجميع الأصول لضمان أصول الغير. Nexus Mutual مثال على صانع سوق تأميني يستخدم تجميع المخاطر الجماعي.

صانعات سوق الخيارات

تمكّن هذه الصانعات من تداول الخيارات، أي مشتقات الأصول بدلاً من الأصول ذاتها. Opyn مثال على ذلك.

صانعات سوق التوقعات

تتيح التداول على سيناريوهات أو نتائج أحداث محددة. Augur أشهر نموذج لصانع سوق توقعات، حيث يُنشئ أسواقاً للأحداث المستقبلية.

صانعات السوق "السيولة كخدمة"

تجيد تجميع السيولة من بروتوكولات التمويل اللامركزي المختلفة وتقديمها مجتمعة. 1inch من المنصات التي تقدم هذا النوع.

صانعات السوق الاصطناعية

أنظمة تتيح تداول أصول اصطناعية تمثل أصول العالم الحقيقي مثل الأسهم أو الذهب. Synthetix مثال على الربط بين الأسواق التقليدية والعملات الرقمية.

تاريخ صانعات السوق الآلية

قبل ظهور صانعات السوق الآلية أو منصات التداول اللامركزية (DEXs)، كان التداول التقليدي يتم عبر أنظمة دفاتر الأوامر، وهي سجلات توثق اهتمام المشترين والبائعين بأصول معينة.

كان صانعو السوق التقليديون يوفرون السيولة ويحققون أرباحاً من فروق أسعار الشراء والبيع. يحقق هؤلاء أرباحهم بشراء الأصول بأسعار منخفضة وبيعها بأسعار أعلى لكلا طرفي التداول.

لا تزال صانعات السوق التقليدية فعّالة في الأسهم، لكنها غير ملائمة لأسواق العملات الرقمية. ويعود السبب إلى تقلبات الأسواق الرقمية ونقص السيولة، خصوصاً في أزواج الرموز صعبة التداول.

نشأة صانعات السوق الآلية

ظهرت صانعات السوق الآلية لأول مرة مع Bancor في 2017، لكن منصة رئيسية شهيرة عمّمت استخدامها في 2018. تعمل هذه المنصة على Ethereum وتعتمد العقود الذكية لأتمتة السوق. منذ 2018، تطورت صانعات السوق الآلية بشكل كبير في توفير السيولة، واكتشاف الأسعار، والتعامل مع مخاطر مثل الخسارة غير الدائمة.

مع هذا النجاح الأولي، ظهرت منصات تداول لامركزية أخرى تعتمد صانعات السوق الآلية. وأسهمت نماذج جديدة مثل الصانعات الاحتمالية وذات الناتج الثابت في فتح آفاق جديدة للتمويل اللامركزي.

مؤخراً، بدأت حلول الطبقة الثانية في إطلاق نماذج صانعات سوق آلية تركز على تقليل رسوم تداول العملات الرقمية.

ويستمر الابتكار مع تطوير السيولة المركزة، والرسوم الديناميكية، والقدرات متعددة السلاسل، ما يدفع حدود التداول اللامركزي إلى الأمام.

مفهوم صانعات السوق الآلية

يمكن تبسيط صانعات السوق الآلية باعتبارها بروتوكولات DEX متخصصة تعمل بخوارزميات رياضية لتسعير كل أصل وإدارة حركته ضمن التمويل اللامركزي.

تُعتبر صانعات السوق الآلية محرك منصات التداول اللامركزية، إذ توفر البنية التحتية التي تجعل التداول اللامركزي ممكناً وفعالاً.

تطبيقات صانعات السوق الآلية في التمويل اللامركزي

لفهم صانعات السوق الآلية بشكل أعمق، عليك التعرف على بعض تطبيقات التمويل اللامركزي التي تلعب فيها دوراً محورياً.

الزراعة المربحة

هي آلية يودع فيها مزودو السيولة أصولاً معينة في تجمعات ويحصلون على عوائد ورسوم مقابل ذلك. هناك العديد من منصات الزراعة المربحة التي تقدم عوائد تنافسية عبر بروتوكولات متنوعة.

أصبحت الزراعة المربحة عنصراً أساسياً في التمويل اللامركزي، إذ تتيح للمستخدمين تعظيم عوائدهم عبر توزيع الأصول على تجمعات وبروتوكولات مختلفة.

توفير السيولة

تعد صانعات السوق الآلية حجر الأساس لتجمعات السيولة. يزود مزودو السيولة التجمعات بالسيولة، ويحققون عوائد أعلى من الزراعة المربحة. تستحق منصات مثل بروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية الانتباه.

العلاقة التشاركية بين مزودي السيولة والمتداولين تخلق نظاماً مستداماً يستفيد منه الطرفان من آلية السوق الآلية.

حوافز رسوم التداول

توفر صانعات السوق الآلية حوافز لمزودي السيولة عبر المنصة. يعمل صانعو السوق كواجهات تداول قياسية وكل صفقة تتضمن رسوماً. وتوزع الصانعات هذه الرسوم مع مزودي السيولة وفق جداول حوافز مدمجة.

يضمن هذا النظام استمرار السيولة، ما يحافظ على كفاءة السوق ويقلل الانزلاق للمتداولين.

المراجحة (الأربيتراج)

توجد فرص مراجحة في صانعات السوق الآلية بسبب التزامها بقيمة k الثابتة، ما يجعل أسعار الأصول في تجمعات السيولة تختلف أحياناً عن السوق. مثلاً، إذا كان سعر Ethereum $2000 في معظم المنصات، قد يتغير توازن ETH/USDT في صانع السوق قبل التداول.

إذا زاد المستخدمون عرض Ethereum في التجمع بشراء USDT، قد ينخفض سعر Ethereum عن $2000. توفر هذه الفروق فرص مراجحة تعيد توازن أسعار صانعات السوق مع الأسعار السوقية العامة.

إدارة الخسارة

الخسارة غير الدائمة تمثل مخاطرة لصانعي السوق.

قد تتغير أسعار الأصول المقدمة من مزودي السيولة بطرق مختلفة، مما يرفع احتمال التصفية. توفر صانعات السوق الآلية حلولاً لهذا النوع من الخسائر. منها الصانعات الاحتمالية بخوارزميات رياضية خاصة.

تقلل صانعات السوق مثل Balancer من حساسية الأسعار عبر حلول مرجحة، إضافة إلى Curve Finance التي تركز على تداول العملات المستقرة والحفاظ على السعر.

فهم وإدارة الخسارة غير الدائمة ضروري لاتخاذ قرارات سليمة حول المشاركة في التجمعات وموازنة المخاطر والعائد.

التداول الآلي

لا تتطلب صانعات السوق الآلية دفاتر أوامر تقليدية، مما يتيح تداولاً آلياً ونظير إلى نظير. تدير العقود الذكية جميع تفاصيل التداول، دون قيود على حجم الأوامر أو الحاجة لوسطاء.

تتيح هذه الأتمتة التنفيذ الفوري وتقلل مخاطر الطرف المقابل، ما يجعل التداول أكثر كفاءة وأيسر للمستخدمين حول العالم.

أوراكل الأسعار

تعمل بعض صانعات السوق الآلية كأوراكل أسعار لامركزية، ما يتيح لبروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى الوصول لبيانات أسعار فورية. توسع هذه الميزة استخدامات صانعات السوق الآلية خارج نطاق التداول فقط.

التداول عبر السلاسل

تدعم صانعات السوق الآلية الرائدة عبر السلاسل مثل Synapse Protocol وThorchain وRen Protocol التبادل بين شبكات متعددة. بفضل هذه الميزة تعد صانعات السوق الآلية جسور سيولة عبر السلاسل.

تزداد أهمية هذه القدرات مع تزايد تجزئة أنظمة البلوكشين، وحاجة المستخدمين إلى التنقل بين الشبكات بسهولة.

إنشاء الأصول

يمكن لصانعات السوق المناسبة أن تستخدم كذلك في إنشاء الأصول الرقمية. تتيح شركات مثل Synthetix إنشاء أصول اصطناعية تحاكي أصول العالم الحقيقي.

مع تقدم البروتوكولات الحديثة، نضجت آلية السوق بشكل كبير. وهناك أيضاً ZK rollups وOptimistic rollups التي باتت حلول توسعة فعالة مع انتقال العديد من صانعات السوق إليها لتحسين الكفاءة وخفض التكاليف.

يفتح الابتكار في إنشاء الأصول أفقاً جديداً لإدخال الأدوات المالية التقليدية في التمويل اللامركزي.

مزايا ومخاطر صانعات السوق الآلية

المزايا

• بدون إذن: لا حاجة لوسطاء أو رقابة مركزية، مما يتيح وصولاً مفتوحاً للخدمات المالية.
• لا حاجة لدفاتر أوامر معقدة: التسعير والتداول الآلي يلغي تعقيد أنظمة التداول التقليدية.
• مكافآت مزودي السيولة: تحصيل الرسوم والحوافز مقابل توفير السيولة، ما يوفر فرص دخل سلبي.
• الشفافية: تعمل بعقود ذكية مفتوحة المصدر ذات قواعد واضحة، ما يتيح التحقق والثقة المجتمعية.
• كفاءة التسعير: تضمن اكتشاف الأسعار الصحيح عبر معادلات رياضية تستجيب للسوق.
• التشغيل البيني: دعم التفاعل والتداول عبر السلاسل، ما يوسع من نطاق التمويل اللامركزي.

المخاطر

• الخسارة غير الدائمة: مخاطر فقدان قيمة الأصول عند تغير الأسعار بشكل كبير.
• ثغرات العقود الذكية: مشاكل أمنية في الشيفرة قد تؤدي لخسارة الأموال.
• ارتفاع رسوم الغاز: يمكن أن تكون التكاليف مرتفعة خاصة في الشبكات المزدحمة، ما يؤثر على العائدات.
• المخاطر التنظيمية: زيادة التدقيق من الجهات التنظيمية العالمية قد يؤثر على العمليات.
• مخاطر السيولة المنخفضة: قد تسبب انزلاقاً وارتفاع تكاليف التداول في التجمعات الصغيرة.
• مخاطر التقلب: تقلبات العملات الرقمية قد تؤثر على قيمة التجمع والعائدات.

مستقبل صانعات السوق الآلية

تغير صانعات السوق الآلية مشهد التمويل اللامركزي من خلال تزويد الأنظمة البيئية بالسيولة وتبسيط تداول العملات الرقمية. وهي تتيح أيضاً فرص المراجحة والزراعة المربحة.

ورغم أن إمكانياتها لم تتحقق بالكامل بعد، إلا أن صانعات السوق الآلية جاهزة لدفع الابتكار في التمويل اللامركزي، بما يشمل أصولاً مالية جديدة ومنصات تداول عملات رقمية لامركزية متطورة. ومع ظهور NFTs وصانعات السوق الافتراضية، ستتوسع الصانعات إلى مجالات مثل الإقراض، التأمين، وأصول العالم الحقيقي.

وضعت صانعات السوق مثل Velodrome وRadiant Capital معايير جديدة عبر آليات كالرسوم الديناميكية وحوافز السيولة الذكية. مع صعود DeFi 3.0، تظهر صانعات سوق أكثر استدامة وكفاءة تركز على الحد من الخسارة غير الدائمة. وتدمج بعض الصانعات خوارزميات مدعومة بالذكاء الاصطناعي لتحسين السيولة ونتائج التداول، ما يعكس قمة التطور في التمويل اللامركزي.

يَعِد المستقبل بمزيد من الابتكار في كفاءة رأس المال، وأدوات إدارة المخاطر المتقدمة، وتجارب مستخدم أفضل، واندماج أعمق مع الأنظمة المالية التقليدية. ومع تطور تقنية البلوكشين والأطر التنظيمية، ستلعب صانعات السوق الآلية دوراً مركزياً في النظام المالي العالمي.

الأسئلة الشائعة

ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟ وكيف يعمل؟

AMM هو بروتوكول تداول لامركزي يستخدم خوارزميات رياضية لتسهيل تداول الأصول آلياً دون الحاجة لصانعي سوق تقليديين. يعتمد على صيغ الناتج الثابت لحساب الأسعار وتنفيذ التداولات مباشرة من تجمعات السيولة.

ما الفرق بين صانع السوق الآلي (AMM) ومنصات التداول التقليدية (CEX)؟

يستخدم AMM العقود الذكية لتوفير السيولة ويعمل بشكل لامركزي، بينما تعتمد CEX على صانعي سوق محترفين وإدارة مركزية. ويتيح AMM المشاركة بدون إذن، ورسوم أقل، والتداول على مدار الساعة دون وسطاء.

كيف أقدم السيولة على منصات AMM وأحقق عوائد؟

أودع زوج رموز متساوي القيمة في تجمعات AMM لتحصل على رموز مزود السيولة (LP tokens)، وتحقق عوائد من رسوم التداول ومكافآت تعدين السيولة، حسب نسبة مساهمتك في إجمالي السيولة.

ما هي الخسارة غير الدائمة (IL)؟ وكيف أقلل المخاطر؟

الخسارة غير الدائمة تحدث عند تباين أسعار الرموز في التجمعات، ما يقلل قيمة الأصول مقارنة بالاحتفاظ بها فقط. لتقليل المخاطر، وفر السيولة لأزواج العملات المستقرة، أو استخدم استراتيجيات السيولة المركزة، أو اخرج عند عودة الأسعار لطبيعتها.

ما الفرق بين منصات AMM الشهيرة مثل Uniswap وCurve؟

تركز Uniswap على البساطة وتداول الرموز العامة مع خيارات السيولة المركزة. بينما تتخصص Curve في تداول العملات المستقرة بأقل انزلاق سعري. كل منصة تلبي احتياجات تداول ورسوم مختلفة.

ما هو الانزلاق السعري عند التداول على AMM وكيف يمكن تقليله؟

الانزلاق السعري هو الفرق بين السعر المتوقع وسعر التنفيذ الفعلي. لتقليله استخدم أوامر محددة، حدد تحمل انزلاق منخفض، تداول في أوقات السيولة العالية، وقسم الأوامر الكبيرة إلى صفقات أصغر.

ما هو تعدين السيولة؟ وما مخاطر المشاركة في تعدين السيولة على AMM؟

يكافئ تعدين السيولة المستخدمين على توفير السيولة لمنصات التداول اللامركزية. تشمل المخاطر الخسارة غير الدائمة الناتجة عن تقلب الأسعار، وثغرات العقود الذكية، وتقلبات السوق. العوائد العالية تعني مخاطر مرتفعة أيضاً.

ما هو المبدأ الرياضي لصانع السوق الآلي؟ وكيف تعمل صيغة الناتج الثابت؟

يعتمد AMM على صيغة الناتج الثابت x * y = k حيث تبقى k ثابتة. عند التداول تتغير قيم x و y لكن حاصل ضربهما يبقى ثابتاً، ما يضمن عمق السيولة وتوازن الأسعار باستمرار.