تحليل معمق لـ Ondo Finance: تطبيق بنك الاستثمار Web3 لوضع الديون الأمريكية على البلوكشين

مقدمة المشروع

تعد Ondo Finance بروتوكولاً مالياً مؤسسياً لامركزياً يركز على توظيف تقنيات البلوكشين لتقديم منتجات وخدمات مالية بمعايير مؤسسية، ويهدف إلى بناء بنك استثماري مفتوح وغير مركزي وغير مقيد بالأذونات.

يرتكز نشاط Ondo Finance الأساسي على طرح منتجات صناديق منخفضة أو معدومة المخاطر، مستقرة العائد وقابلة للتوسع، مثل سندات الخزانة الأمريكية وصناديق أسواق المال، على البلوكشين. يتيح هذا البديل للمستثمرين على السلسلة مقارنة بالعملات المستقرة التقليدية، كما يمكّن حاملي التوكنات من الاستفادة من معظم عوائد الأصول بدلاً من المصدرين.

تاريخ تطور المشروع

شهدت Ondo Finance تحولاً استراتيجياً من قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) إلى مسار الأصول الحقيقية (RWA)، ما يمثل تغييراً محورياً في تركيز المشروع ونموذج عمله.

مارس 2021: تأسيس الشركة مع تركيز على DeFi

أسس ناثان أولمان وبينكو سورانا، الموظفان السابقان في Goldman Sachs، شركة Ondo Finance Inc.، حيث ركزت الشركة في البداية على تقديم أصول هيكلية بعوائد متفوقة لمجال DeFi. أطلقت الشركة أول منتجاتها، Ondo Vaults، كبروتوكول تمويل هيكلي على Ethereum في أغسطس 2021، ما أتاح للمستثمرين الاختيار بين "زيادة العائد" أو "الحماية من الهبوط" عند توفير السيولة لبورصات لامركزية مثل Uniswap.

أغسطس 2021: جولة تمويل أولية

قادت Pantera Capital جولة التمويل بمشاركة Genesis وDigital Currency Group وCMS Holdings وCoinFund وDivergence Ventures وعدد من الأفراد البارزين. جمعت هذه الجولة 4,000,000 دولار بسعر 1 ONDO = 0.0057 دولار. في هذه المرحلة، عرّفت Ondo نفسها كبروتوكول يتيح لمتداولي DeFi التحوط والاستفادة من المخاطر وفق رغبتهم.

النصف الثاني من 2021: إطلاق السيولة كخدمة

قدمت Ondo خدمة Liquidity-as-a-Service (LaaS) لدعم مُصدري التوكنات في تعزيز سيولة البورصات اللامركزية عبر ربط DAOs مع المكتتبين لتأسيس أزواج تداول AMM عالية السيولة. شارك أكثر من 10 DAOs، مثل NEAR وSynapse وUMA، إلى جانب مكتتبين مثل Fei وFrax وTerra وReflexer. قدمت Ondo أكثر من 210,000,000 دولار في السيولة عبر مبادرات المجتمع وخزائن LaaS.

أبريل 2022: تمويل السلسلة A

قادت Pantera Capital وFounders Fund هذه الجولة بمشاركة Wintermute وTiger Global Management وSteel Perlot وGoldenTree Asset Management وFlow Traders وCoinbase Ventures. جمعت السلسلة A مبلغ 20,000,000 دولار بسعر 1 ONDO = 0.0285 دولار.

مايو 2022: تمويل ICO

أكملت Ondo تمويل ICO على منصة CoinList، وباعت 3,000,000 توكن ONDO بسعر 0.03 دولار (بقفل لمدة سنة وإصدار خطي على مدى 18 شهراً) و17,000,000 توكن ONDO بسعر 0.055 دولار (بقفل لمدة سنة وإصدار خطي على مدى 6 أشهر). جمعت هذه الجولة 10,250,000 دولار.

يناير-فبراير 2023: التحول الاستراتيجي إلى مسار RWA

مع انخفاض عوائد DeFi في 2022، قرر فريق Ondo إنهاء Vaults وLaaS للتركيز على بروتوكولات الجيل الجديد. تم إطلاق Ondo V2 مع Ondo Funds وFlux Finance، ليعيد المشروع تموضعه كمنصة لبناء البنية التحتية المالية المستقبلية وتعزيز كفاءة وشفافية وسهولة الوصول للأسواق. أطلق الفريق توكنات مالية مرمّزة مثل USDY وOUSG، ما عزز موقعه في مسار RWA.

يناير 2024: فك قفل توكن ONDO

بعد تصويت المجتمع، تم فك قفل توكنات ONDO للتداول، وشهد سعر التوكن ارتفاعاً ملحوظاً. أعلنت Coinbase إدراج ONDO على خارطة طريقها.

نموذج الأعمال والنظام البيئي للمنتجات

تعمل Ondo Finance من خلال قسم إدارة الأصول المسؤول عن تطوير وإدارة المنتجات المالية المرمّزة، وقسم البروتوكول المطور للبنية التحتية المالية اللامركزية.

يمكن للمستثمرين الوصول لمنتجات Ondo عبر ربط محافظهم الرقمية. تشمل المنتجات الحالية USDY المستقرة الحاملة للفائدة، وصندوق الخزانة الأمريكية المرمّز OUSG، وصندوق سوق المال المرمّز OMMF (قيد التخطيط). تتطلب جميع المنتجات اجتياز KYC للشراء.

عملة USDY المستقرة الحاملة للفائدة

USDY سند مرمّز مضمون بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع بنكية تحت الطلب، متاح للأفراد والمؤسسات غير الأمريكية. بعد الإيداع، يحصل المستثمر على شهادة توكن ويتسلم USDY خلال 40-50 يوماً، ثم يمكن تحويل التوكنات بحرية على السلسلة.

قانونياً، يتم إصدار USDY عبر Ondo USDY LLC، كيان مستقل عن الإفلاس يعزل مخاطر التشغيل عن المنتج.

معدل العائد وهيكل الرسوم

يعدل العائد السنوي (APY) لعملة USDY شهرياً وفق ظروف السوق الفعلية. يبلغ عائد الأصول الأساسية عادة 5.27%، وتفرض Ondo رسوماً قدرها 0.17% ورسوم استرداد 0.2%. للاستثمارات أو عمليات الاسترداد دون 100,000 دولار عن طريق التحويل البنكي، يتحمل المستثمر رسوم التحويل؛ أما إذا زادت عن 100,000 دولار، فتتحمل Ondo هذه الرسوم.

آلية تسعير التوكن

يتم تسعير توكن USDY استناداً لسعره في أول يوم عمل من كل شهر وعائد ذلك الشهر، ويعكس الهيكل السعري قيمة الأصل الأساسي.

آليات الضمان والسلامة

يصدر USDY عبر كيان قانوني مستقل بحوكمة ودفاتر منفصلة. وباعتباره ديناً كبيراً مضموناً بودائع بنكية وسندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل، يتم الإفراط في ضمان USDY بنسبة 3% لامتصاص تقلبات الأسعار. أي أن كل 100 دولار USDY مدعومة بما لا يقل عن 103 دولار من الضمانات. توفر Ankura Trust تقارير شفافية يومية عن الأصول.

ترتيبات الاستثمار والحفظ

تُوزع ضمانات USDY بنسبة 65% ودائع بنكية و35% سندات حكومية قصيرة الأجل. تُحتفظ سندات الخزانة لدى Morgan Stanley وStoneX بدون حقوق إعادة الرهن، وتُودع الأموال البنكية لدى Morgan Stanley وFirst Citizens Bank.

صندوق سندات الخزانة الأمريكية المرمّز OUSG

OUSG صندوق سندات خزانة أمريكية مرمّز يتيح التعرض السائل لصناديق المؤشرات المتداولة لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. يمكن للمستثمرين حول العالم شراء OUSG باستخدام USDC أو الدولار الأمريكي بحد أدنى 100,000 USDC. يتبع الهيكل القانوني لشراكة Ondo I LP المسجلة في ديلاوير.

محفظة الاستثمار والحفظ

تستثمر معظم محفظة OUSG في صندوق BlackRock iShares Short-Term Treasury Bond ETF (ناسداك: SHV)، مع تخصيصات أقل في USDC والدولار الأمريكي. يتولى Ondo I GP الشراكة العامة، وOndo Capital Management إدارة الاستثمار، وClear Street الوساطة والحفظ للأوراق المالية، وCoinbase حفظ الأصول الرقمية.

العائد وهيكل الرسوم

يقدم OUSG عائداً سنوياً تنافسياً يعكس أداء الصندوق الأساسي، الذي يحقق عادة عوائد 5.15% مع أصول تفوق 18,000,000,000 دولار وأحجام تداول يومية 235,000,000 دولار. تفرض Ondo رسماً إدارياً 0.15%، ولا تتجاوز رسوم مزودي الخدمة 0.15% ورسوم إدارة الصندوق 0.15%.

ارتفع سعر OUSG منذ الإطلاق مع تراكم العوائد المحققة.

صندوق سوق المال المرمّز OMMF

OMMF يمثل توسع Ondo نحو صناديق السوق النقدي المرمّزة، موفراً تعرضاً سيولياً لصناديق سوق المال الأمريكية. ويمكن للمستثمرين العالميين شراء OMMF باستخدام USDC أو الدولار الأمريكي بحد أدنى 100,000 USDC.

هيكل الاستثمار

سيُستثمر معظم OMMF في صناديق سوق المال، مع تخصيصات أقل في USDC والدولار الأمريكي للسيولة. ستوزع الأرباح يومياً على حاملي التوكنات عبر إصدار جديد، وتبقى توكنات OMMF قابلة للشراء والاسترداد دائماً بسعر 1 دولار.

إطار الرسوم

تفرض Ondo رسوماً إدارية 0.15%، ولا تتجاوز رسوم مزودي الخدمة 0.15%. سيتم الإعلان عن رسوم إدارة صناديق سوق المال عند إطلاق المنتج.

بروتوكول Flux Finance

Flux Finance بروتوكول إقراض لامركزي طوره فريق Ondo على أساس Compound V2. وبسبب متطلبات الامتثال، تقتصر بعض منتجات Ondo على عملاء مرخصين KYC. يتيح Flux Finance للمستخدمين غير المرخصين المشاركة في بروتوكولات تتطلب ترخيصاً عبر تكامل خلفي.

يمكن للمستخدمين في Flux Finance اقتراض وإقراض عملات مستقرة مضمونة بضمانات عالية الجودة مثل OUSG، ما يربط بين الأصول المرمّزة المنظمة وبنية التمويل اللامركزي.

تحليل الصناعة والموقع السوقي

نظرة عامة على مسار RWA

تشير RWA إلى ترميز الأصول الواقعية على شبكات البلوكشين، حيث يمتلك حاملو التوكنات أصولاً مقابلة ويمكنهم إجراء معاملات مثل القروض والتأجير والبيع.

تشمل RWA عملات سيادية وسندات وأسهم وعقارات وسلع كذهب. برزت سندات الخزانة الأمريكية، بفضل جودتها الائتمانية وسيولتها، كمحرك رئيسي لتوسع RWA مؤخراً.

ارتفعت القيمة السوقية لسندات الخزانة الأمريكية المرمّزة من 114,000,000 دولار إلى 855,000,000 دولار تقريباً خلال عام واحد، أي زيادة ستة أضعاف، مما يبرز فرصة السوق والإقبال على المنتجات المرمّزة ذات الدخل الثابت.

المشهد التنافسي

تحتل Ondo Finance المرتبة الثالثة حسب إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في قطاع سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة، وتتنافس مع Franklin Templeton وMountain Protocol وMatrixdock.

Franklin Templeton

تمثل Franklin Templeton إدارة أصول عالمية بتاريخ يتجاوز 70 عاماً وتجاوز تريليون دولار أصولاً، وكانت أول من أطلق صندوقاً مشتركاً أمريكياً مسجلاً على سلسلة عامة عبر صندوق Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) على Stellar.

يستثمر FOBXX أكثر من 99% من أصوله في أوراق حكومية أمريكية، وتُمثل الحصص عبر توكن BENJI بثبات سعر 1 دولار. وقد جمع الصندوق أكثر من 300,000,000 دولار بعوائد تنافسية.

Mountain Protocol

يصدر Mountain Protocol عملة USDM المستقرة الحاملة للعائد والمضمونة بسندات الخزانة الأمريكية، وحصل على ترخيص أعمال الأصول الرقمية من سلطة النقد في برمودا. يتيح USDM للمستخدمين الاستفادة من عوائد الخزانة الأمريكية مع الحفاظ على وسيط تبادل مستقر.

Matrixdock

تقدم Matrixdock حلول ترميز الأصول عبر توكن STBT المدعوم بسندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء العكسي، مع قاعدة أصول كبيرة وعوائد منافسة.

الفرص السوقية والعوائق

تعد سندات الخزانة الأمريكية استثماراً جذاباً بفضل الجودة الائتمانية والعائدات المستقرة، إلا أن عوائق مثل متطلبات الحد الأدنى للاستثمار، وتعقيد إجراءات KYC وفتح الحسابات، وصعوبات غير المواطنين الأمريكيين تحد من الوصول. نجحت Ondo في معالجة هذه العوائق ضمن الإطار القانوني الأمريكي، ما أتاح مشاركة أوسع في السوق عبر البلوكشين.

خارطة الطريق واستراتيجية التطوير

تتضمن خارطة طريق Ondo ثلاث مراحل لتوسيع السوق وتطوير المنتجات تدريجياً:

المرحلة الأولى: دمج المعادلات النقدية المرمّزة

التركيز على توسيع منتجات USDY وOUSG وOMMF من خلال الشراكة مع شبكات بلوكشين متعددة، وتطوير نسخ توكنات بعلامة بيضاء وتخصصية لتطبيقات مختلفة.

تسهم تقنيات مثل Ondo Bridge وOndo Converter في تسهيل التحويلات بين السلاسل وتبديل التوكنات، بما يعزز السيولة والوصول.

المرحلة الثانية: توسيع ترميز الأوراق المالية العامة

تعد Ondo مبادرات لإعادة تعريف ترميز الأوراق المالية العامة، ومعالجة القيود الحالية مثل ضعف السيولة ونقص البنية التحتية، لتوسيع فرصة RWA لتشمل الأسهم والأوراق المالية الأخرى.

المرحلة الثالثة: دمج التمويل التقليدي الشامل

تستكشف هذه المرحلة تطبيقات البلوكشين في وظائف التمويل التقليدي مع الحفاظ على جودة مؤسسية بتوازن بين المركزية واللامركزية.

تتعاون Ondo عبر جميع المراحل مع شبكات بلوكشين ومكاتب OTC وصناع السوق والبورصات وبروتوكولات DeFi لضمان التوزيع والتكامل والسيولة.

أمن العقود الذكية

أولت Ondo الأولوية للأمن عبر تدقيقات شاملة نفذتها جهات رائدة:

• تدقيق Code4rena (يناير 2023)
• تدقيق NetherMind (أبريل 2023)
• تدقيق Zokyo (أغسطس 2023)
• تدقيق Code4rena (سبتمبر 2023)

تظهر هذه المنهجية التزام Ondo بحماية أصول المستخدمين وسلامة البروتوكول.

اقتصاديات التوكنات والحوكمة

نظرة عامة على توكن ONDO

يعد توكن ONDO آلية الحوكمة لمنظمة Ondo DAO، ما يمكّن حامليه من المشاركة في قرارات البروتوكول وتوجيهه الاستراتيجي.

حقوق الحوكمة وحالات الاستخدام

يمارس حاملو ONDO حقوق الحوكمة على Flux Finance، منها:

• إطلاق أسواق fToken جديدة (أصول ضمان وأصول إقراض جديدة)
• تعليق أسواق fToken
• تحديث نماذج الفائدة لكل سوق
• تعديل عناوين أوراكل
• سحب احتياطيات أسواق fToken

تمتلك Ondo DAO أيضاً حقوقاً في:

• اختيار مدراء جدد
• إدارة مكتبات الأصول
• التحكم في إصدار توكن ONDO لدعم تبني المنتجات
• تنفيذ وظائف متنوعة حسب الحاجة

أطلقت Ondo DAO عدة مقترحات حوكمة مؤخراً، ونالت معظمها موافقة المجتمع، ما يعكس مشاركة نشطة في الحوكمة.

في الوقت الراهن، يعمل ONDO أساساً كتوكين حوكمة، لكن هناك توقعات بربطه مستقبلاً بحوافز منتجات RWA، ما قد يعزز فائدة التوكن وتبنيه.

هيكل توزيع التوكن

بحسب مقترحات مؤسسة Ondo، يوزع ONDO كالتالي:

• مبيعات المجتمع: 198,884,411 توكن (~2.0%)
• نمو النظام البيئي: 5,210,869,545 توكن (~52.1%)
• تطوير البروتوكول: 3,300,000,000 توكن (~33.0%)
• مبيعات خاصة: 1,290,246,044 توكن (~12.9%)

نحو 80% من توكنات ONDO ما زالت مملوكة للمشروع، وآليات التوزيع قيد التطوير.

جدول فك قفل التوكنات

أكثر من 85% من توكنات ONDO خاضعة لفترات قفل (12، 24، 36، 48، و60 شهراً بعد بدء التداول). يواجه المستثمرون الخاصون وفرق المشروع فترات قفل لا تقل عن سنة وجدول استحقاق لأربع سنوات. أكمل المشاركون في ICO عبر CoinList فترات الفك.

شملت أنشطة المشروع تحويلات لعناوين البورصات، ربما لتوفير السيولة.

أداء السعر والتاريخ السوقي

عكست أسعار السوق الأولية ارتفاع التقييمات:

• جولة التمويل الأولية (أغسطس 2021): 1 ONDO = 0.0057 دولار
• السلسلة A (أبريل 2022): 1 ONDO = 0.0285 دولار
• ICO (مايو 2022): 1 ONDO = 0.055 دولار

بعد بدء التداول في السوق الثانوية، أظهر التوكن ارتفاعاً ملحوظاً في السعر، ما يدل على ثقة السوق بالمشروع.

تحليل المشروع: الفرص والمخاطر

عوامل القوة الرئيسية

نمو السوق والموقع

حقق مسار سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة نمواً استثنائياً مع توسع القيمة المقفلة ستة أضعاف، ما جعله المحرك الرئيسي لصناعة RWA. ويعكس تصنيف Ondo Finance الثالث حسب TVL نجاح نموذج الأعمال وميزة الريادة.

استراتيجية توسيع المنتجات

تغطي خارطة طريق Ondo منتجات RWA عبر فئات أصول متعددة، وقد يرسخ النجاح المبكر مع توسيع المنتجات مكانة Ondo كجسر بين التمويل التقليدي والرقمي.

الشراكات الاستراتيجية والامتثال

تتعاون Ondo مع قادة القطاع مثل Morgan Stanley وCoinbase، مع التزام صارم باللوائح الأمريكية، ما يعزز الثقة ويسهّل مشاركة المؤسسات.

خبرة الفريق

يتمتع فريق التأسيس والإدارة بخبرة واسعة من Goldman Sachs وMorgan Stanley وTether وBitfinex وCircle، ما يدعم الشراكات مع المؤسسات المالية والجهات التنظيمية التقليدية.

عوامل المخاطر الرئيسية

المنافسة الشديدة

رغم أن قطاع RWA لا يزال ناشئاً، إلا أنه يجذب رؤوس أموال مؤسسية وشركات مالية كبرى، ما يزيد حدة المنافسة مع دخول لاعبين كبار.

فائدة التوكن المحدودة

يعمل ONDO أساساً كتوكين حوكمة داخل Ondo DAO، والعلاقة بينه وبين منتجات RWA ليست واضحة بعد، ما يثير مخاوف حول القيمة طويلة الأجل.

مخاطر المركزية

يتركز نحو 80% من توكنات ONDO لدى المشروع مع غموض في آليات التوزيع، ما يعرض السوق لمخاطر المركزية عند إطلاق التوكنات.

عدم اليقين التنظيمي

يمكن لأي تغييرات في اللوائح الأمريكية أو الدولية أن تؤثر مادياً على جدوى المنتجات وتبنيها، مع استمرار تطور البيئة التنظيمية للمنتجات المالية القائمة على البلوكشين.

الخلاصة

تشكل Ondo Finance بوابة مؤسسية مهمة إلى الأصول الحقيقية، خاصة ترميز سندات الخزانة الأمريكية. نجح المشروع في تجاوز التحديات التنظيمية وترسيخ ريادته في قطاع RWA الخاص بالخزانة الأمريكية.

يعزز التوسع الاستراتيجي نحو فئات أصول جديدة، إلى جانب الشراكات مع مؤسسات مالية كبرى، فرص النمو المستقبلي. ورغم ذلك، تتطلب المنافسة المتزايدة، وقضايا فائدة التوكن، ومخاطر المركزية متابعة دقيقة من المستثمرين.

سيعتمد نجاح Ondo Finance على تنفيذ خارطة الطريق، وتوسيع المنتجات، والامتثال التنظيمي، وتوضيح دور توكن ONDO ضمن النظام البيئي المتنامي.

الأسئلة الشائعة

ما هي Ondo Finance؟ وما خصائصها كبنك استثماري Web3؟

Ondo Finance بروتوكول تمويل مؤسسي لامركزي يختص بترميز الأصول الحقيقية، خصوصاً سندات الخزانة الأمريكية وصناديق أسواق المال. توفر منتجات استثمارية قائمة على البلوكشين مثل USDY وOUSG، مع عوائد مستقرة وامتثال تنظيمي قوي وشراكات مع مؤسسات مالية كبرى.

كيف تضع Ondo Finance سندات الخزانة الأمريكية على البلوكشين؟ وما مزايا ذلك؟

ترمز Ondo Finance سندات الخزانة الأمريكية من خلال أطر امتثال منظمة، ما يتيح التداول والاستثمار عبر البلوكشين. تشمل المزايا سيولة معززة، خفض مخاطر الطرف المقابل، سهولة دخول أكبر، وإتاحة العوائد للمستثمرين الأفراد بطريقة لامركزية.

ما الشروط المطلوبة لشراء منتجات سندات الخزانة الأمريكية عبر Ondo Finance؟ وما معدل العائد؟

يتطلب شراء منتجات سندات الخزانة الأمريكية عبر Ondo Finance اجتياز KYC. يبلغ العائد السنوي لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل (OUSG) نحو 4.73%. تشمل الرسوم: 0.15% رسوم إدارة، حتى 0.15% رسوم خدمة، و0.15% رسوم إدارة الصندوق.

ما هو توكن USDY من Ondo Finance؟ وما علاقته بسندات الخزانة الأمريكية؟

USDY عملة مستقرة حاملة للعائد تصدرها Ondo Finance ومدعومة بسندات الخزانة الأمريكية، وتوفر عائد سنوي يقارب 5.30%. يرمز التوكن الدين الحكومي التقليدي على البلوكشين ويوفر عوائد أعلى وشفافية أكبر مقارنة بالعملات المستقرة التقليدية، مع أمان مدعوم بأصول حقيقية.

ما مخاطر الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية عبر Ondo Finance؟ وكيف يتم ضمان الأمان؟

تحد Ondo Finance من المخاطر عبر تدقيق العقود الذكية، الأمان متعدد التوقيعات، والامتثال التنظيمي. تشمل المخاطر ثغرات العقود الذكية وتقلبات السوق، ويتم الحفاظ على الأمان عبر التشفير والتدقيقات المنتظمة وشراكات الحفظ.

ما الفرق بين Ondo Finance والاستثمار في السندات التقليدية ومنصات DeFi الأخرى؟

ترمز Ondo Finance الأصول الحقيقية مثل سندات الخزانة الأمريكية على البلوكشين، وتربط بين التمويل التقليدي وDeFi. بخلاف السندات التقليدية، توفر وصولاً دائماً وتوليد عوائد تلقائي عبر خزائن السيولة. وعلى عكس منصات DeFi الأخرى، تركز Ondo على منتجات مالية منخفضة المخاطر وامتثال مؤسسي.

ما شبكات البلوكشين التي تدعمها Ondo Finance؟ وكيف أبدأ؟

تعمل Ondo Finance عبر عدة شبكات، منها Ethereum وBinance Smart Chain. للبدء، أكمل التحقق KYC واربط محفظتك الرقمية للوصول للمنتجات المالية المرمّزة.

توفر منتجات الدين الحكومي على السلسلة سيولة عالية وإمكانية الاسترداد في أي وقت. مقارنة بالسندات التقليدية، توفر المنتجات القائمة على البلوكشين مرونة وكفاءة أكبر مع التسوية التلقائية.

توفر منتجات الدين الحكومي على السلسلة سيولة عالية وإمكانية الاسترداد في أي وقت. مقارنة بالسندات التقليدية، توفر المنتجات القائمة على البلوكشين مرونة وكفاءة أكبر مع التسوية التلقائية.