تحتفل شبكة البيتكوين اليوم بإنجاز هام، حيث تم استخراج 20 مليون بيتكوين، مما يرمز إلى أن 95% من إجمالي العرض البالغ 21 مليون عملة قد دخلت السوق، ويتبقى 1 مليون بيتكوين فقط ستستغرق حوالي 114 سنة لاستخراجها بالكامل. مع استمرار آلية النصف، ماذا سيحدث عندما يتم استخراج جميع البيتكوين؟ وكيف ستعمل الشبكة بعد ذلك؟ سنقوم بتحليل ذلك بشكل معمق.
استخراج 20 مليون بيتكوين، والمتبقي 1 مليون يحتاج إلى 114 سنة
تم مؤخرًا استخراج البيتكوين رقم 20 مليون، عند ارتفاع الكتلة 939,999 بواسطة تجمع التعدين Foundry USA. هذا يعني أنه ضمن الحد الأقصى للعرض البالغ 21 مليون، دخل حوالي 95% من البيتكوين السوق، وسيتم استخراج الباقي تدريجيًا خلال حوالي 114 سنة القادمة.
هذه المنحنى الطويل لإصدار البيتكوين يعتمد على آلية “النصف” الأساسية في بروتوكول البيتكوين. كل 210,000 كتلة (حوالي أربع سنوات)، ينخفض مكافأة الكتلة إلى النصف. منذ إطلاق الشبكة في 2009، انخفضت مكافأة الكتلة من 50 بيتكوين تدريجيًا إلى 25، 12.5، 6.25، والآن 3.125 بيتكوين.
آلية النصف وتأثيرها على العرض
مع كل عملية نصف، يتباطأ معدل إصدار البيتكوين. وفقًا للتصميم الحالي، من المتوقع أن يتم استخراج آخر بيتكوين (أو بالأحرى، أقل من واحد) حوالي عام 2140.
ماذا سيحدث عندما يتم استخراج كل البيتكوين؟ أرباح المعدنين ستقتصر على رسوم المعاملات
عندما يتم استنفاد جميع 21 مليون بيتكوين، لن تتوقف شبكة البيتكوين عن العمل، لكن هيكلها الاقتصادي سيتغير بشكل كبير.
حالياً، تعتمد أرباح المعدنين على مصدرين رئيسيين: “مكافأة الكتلة (البيتكوين الجديد)” و"رسوم المعاملات". في المرحلة الحالية، تشكل مكافأة الكتلة الجزء الأكبر من دخل المعدنين، بينما تمثل رسوم المعاملات نسبة صغيرة.
ومع استمرار عملية النصف، ستنخفض مكافأة الكتلة تدريجيًا. بعد عام 2140، سيعتمد المعدنون بشكل كامل على رسوم المعاملات كمصدر للدخل، وسيستمرون في تجميع المعاملات، والحفاظ على قوة الحوسبة، والتحقق من الكتل لضمان أمان الشبكة، لكن المكافأة لن تأتي من إصدار البيتكوين الجديد.
لذا، فإن المشكلة الأساسية طويلة المدى لشبكة البيتكوين تتعلق بأمان الشبكة: هل ستوفر رسوم المعاملات حوافز اقتصادية كافية للمعدنين للاستمرار في استثمار قوة الحوسبة وصيانة الشبكة؟
تقدم شركة Beincrypto عدة حلول، منها تعزيز انتشار شبكة Lightning، وتجربة تطبيقات جديدة مثل Ordinals وBRC-20، أو انتظار تطورها الحر لتصبح سوق رسوم معاملات ناضجة وقادرة على التكيف ذاتيًا.
العرض يتناقص أكثر فأكثر: البيتكوين المفقود يجعل المعروض الفعلي أقل
على الرغم من أن إجمالي العرض المعلن للبيتكوين هو 21 مليون، إلا أن الكمية الفعلية المتاحة للتداول قد تكون أقل بكثير.
تقدر شركة Chainalysis أن هناك بين 2.3 مليون و3.7 مليون بيتكوين مفقودة بشكل دائم، بسبب فقدان المفاتيح الخاصة، تلف الأجهزة، وفاة المالك، أو التحويلات الخاطئة. من بين هذه، يُعرف أن حوالي 1.1 مليون بيتكوين من قبل مؤسس البيتكوين ساتوشي ناكاموتو، الذي لم يتحرك من عنوانه منذ 17 عامًا.
نظرًا لعدم وجود جهة مركزية يمكنها إصدار أو استرجاع الأصول، فإن فقدان المفاتيح يعني أن البيتكوين المرتبط بها سيظل مغلقًا إلى الأبد، مما يجعل المعروض الفعلي أقل بكثير.
(خريطة توزيع البيتكوين: ساتوشي ناكاموتو في المقدمة، والولايات المتحدة وبريطانيا تتصدران كمخزون احتياطي من خلال المصادرة)
الوعد الذي لم يتغير منذ 17 عامًا: العودة إلى سردية البيتكوين
منذ ولادة الكتلة الأولى في 2009، استمرت آلية إصدار البيتكوين وعملها وفقًا لقواعد الكود البرمجي، من توليد الكتل، وتقليل المكافآت، إلى انخفاض تدريجي في العرض، دون أن يستطيع فرد واحد تغيير هذه القواعد بشكل أحادي.
في النظام المالي التقليدي، عادةً ما يتم تعديل عرض العملة بواسطة الحكومات أو البنوك المركزية، وفقًا للظروف الاقتصادية والسياسية. بالمقابل، يكتب البيتكوين عرضه في الكود، ويقوم الشبكة العالمية من العقد بالتحقق والتنفيذ، مما يمنح سياسته النقدية شفافية عالية وتوقعات ثابتة، ويجسد مبدأ “الكود هو القانون”.
مع وصول البيتكوين إلى 20 مليون، تثبت هذه الآلية التي تعمل منذ أكثر من سبعة عشر عامًا صحتها مرة أخرى. في زمن مليء بعدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي، فإن خط العرض الثابت وغير القابل للتغيير للبيتكوين يُعد أحد أبرز سماته التي يراها أنصاره كرمز قوي.
(العودة إلى الاتجاهات طويلة الأمد في سعر السوق: ستة أسباب لعدم توجه البيتكوين نحو سوق هابطة)
هذه المقالة بعنوان: “بيتكوين يُنْجَز 20 مليونًا! الـ 100 ألف المتبقية ستستغرق قرنًا كاملًا، ماذا سيحدث عند اكتمال الاستخراج؟” نُشرت أولاً على منصة Chain News ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
