يبرز Aave كوجهة رئيسية لعائدات العملات الرقمية في ظروف السوق الضيقة

• سجلت منصة أيف ارتفاعًا حادًا في قاعدة المستخدمين خلال الأشهر الستة الماضية، حيث وصلت إلى أعلى مستوى لها خلال 13 شهرًا في فبراير، مما دفع إجمالي القيمة المقفلة إلى 27 مليار دولار.
• استفادت المنصة من تراجع في تجارة الأساس مع انهيار علاوات العقود الآجلة وتراجع الطلب المضارب.

في الشهر الماضي، تصدرت أيف عناوين الأخبار لأسباب سلبية، مع تصاعد النزاعات بين مجموعات القيادة المختلفة وخروج بعض الأعضاء من النظام البيئي. ومع ذلك، على الرغم من هذه الخلافات، ظل نمو المنصة مستمرًا، وفي فبراير، سجلت أعلى عدد من المستخدمين النشطين شهريًا منذ أكثر من عام. تظهر بيانات Token Terminal أنه في فبراير، وصلت المنصة إلى 160,000 مستخدم نشط شهريًا، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2025، حيث سجلت رقمًا قياسيًا عند 164,000 مستخدم. انخفض العدد إلى 113,200 عند وقت النشر، وهو يمثل 22% من مستخدمي الإقراض في التمويل اللامركزي البالغ عددهم 500,000.

الصورة بإذن من Token Terminal.

على الرغم من أنها سجلت أعلى مستوى سنوي جديد، فقد فقدت أيف مركزها كأكثر بروتوكول إقراض يضم مستخدمين إلى منصة مورفو، التي سجلت 205,000 مستخدم. في بعض فترات فبراير من العام الماضي، كانت تمثل أكثر من 50% من جميع مستخدمي الإقراض في التمويل اللامركزي، لكن منصات أخرى مثل مورفو وفلود التي جاءت في المركز الثالث شهدت نموًا متسارعًا منذ ذلك الحين. كما تظهر بيانات Token Terminal أن V3 لا تزال تهيمن على السوق. من بين 133,000 مستخدم، كان 500 فقط يستخدمون الإصدار السابق، V2. تُظهر بيانات DeFiLlama أن أيف تمتلك قيمة مقفلة إجمالية تبلغ 26.84 مليار دولار. على الرغم من أن هذا المبلغ ظل ثابتًا خلال الشهر الماضي، إلا أنه أقل بنسبة تقارب 50% من أعلى مستوى تم الوصول إليه في ذروة السوق الصاعدة في أكتوبر الماضي عند 45 مليار دولار. أيف تستفيد من تراجع تجارة الأساس نسب المحللون الارتفاع الأخير في عدد مستخدمي أيف إلى انخفاض حاد في تجارة الأساس. قال شون داوسون، الذي تقدم شركته Derive خيارات وعقود مستقبلية للعملات المشفرة، لوسيلة إعلامية إن تجارة الأساس “انهارت في الأشهر الأخيرة”. وأشار إلى sUSDe كواحدة من أكثر الصفقات شعبية، لكنها تراجعت منذ ذلك الحين من أرباح متوسطة تتراوح بين 10-30% إلى متوسط 4%. تجارة الأساس هي استراتيجية محايدة للسوق يربح فيها المتداولون من الفرق بين سعر العملة المشفرة في السوق الفوري ومشتقاتها، عادة العقود الآجلة أو العقود الدائمة. كانت تجارة الأساس واحدة من الاستراتيجيات منخفضة المخاطر الرئيسية التي يستخدمها المتداولون لاستثمار رؤوس أموالهم وتحقيق أرباح تصل إلى 30%. ومع ذلك، يقول المحللون إن هذا القطاع يشهد اتجاهًا هبوطيًا في الأشهر الأخيرة. انخفضت العقود الآجلة، التي كانت تتداول بعلاوة كبيرة على الأسعار الفورية، بسبب انخفاض الطلب على مراكز الشراء ذات الرافعة المالية. مما اضطر هؤلاء المتداولين إلى البحث عن طرق أخرى لتحقيق العوائد، وكانت منصات الإقراض الخيار التالي الأفضل. وتعد أيف واحدة من أكثر الأسماء موثوقية، مما أدى إلى ارتفاعها الأخير. يأتي هذا الارتفاع على الرغم من مشاكل أيف. كما أبلغنا قبل أسبوعين، أعلنت BGD Labs عن خروجها من النظام البيئي في نهاية هذا الشهر. كانت BGD فريقًا تقنيًا تعاقدت معه DAO أيف للدعم الفني والتطوير؛ وكان الفريق الرئيسي وراء الإصدار الثالث، الذي يمثل 99% من نشاط المنصة. قبل أيام قليلة، تبعت مبادرة Aave Chan (ACI) الخطوة، معلنة أنها ستنهي أنشطتها خلال الأربعة أشهر القادمة. كانت ACI قد تم التعاقد معها من قبل DAO لدفع مصالح المجتمع، وتقول إنها كانت وراء استراتيجيات تدر الآن ما يقرب من نصف دخل المنصة. وألقى الفريقان باللوم على رحيلهما على Aave Labs، بقيادة مؤسسها ستاني كوليشوف. في إعلانها، زعمت ACI أن المختبرات كانت تستخدم رموزها للتأثير على التصويت لصالح مقترحات تعود بالنفع عليها مباشرة، بما في ذلك إطار عمل “Aave Will Win”، الذي استخدم فيه كوليشوف 111,000 رمز من أمواله الخاصة للتأثير على التصويت.