تحذير من سعر الفضة: كل ركود يترك أمريكا في ديون أعمق، ولن يكون هذا مختلفًا

العلاقة بين ديون أمريكا والركود تتبع نمطًا متوقعًا، ويحذر محللو السوق الآن من أن التاريخ على وشك أن يتكرر. كل ركود منذ عام 2001 بدأ بحكومة اتحادية تحمل ديونًا أكثر من الركود السابق، وانتهى كل منها بزيادة تلك الديون بشكل أكبر.

كاريل ميركس، متخصص الاستثمار الذي يتابع هذه الاتجاهات الاقتصادية الكلية لسنوات، يشير إلى شيء مقلق في البيانات. الولايات المتحدة تدير بالفعل عجزًا في الميزانية خلال فترات اقتصادية جيدة يتجاوز العجز الذي شوهد خلال الركود العميق في السبعينيات والثمانينيات. هذا الواقع يمهد لما هو قادم عندما ينقلب الاقتصاد في النهاية نحو الأسفل.

الأرقام تروي قصة واضحة عندما يتم ترتيبها. بدأ ركود 2001 بمستوى معين من الديون الفيدرالية، وبدأت الأزمة المالية في 2008 بمستوى أكبر بشكل ملحوظ. وبدأ ركود 2020 بسبب جائحة كوفيد بحمل ديون أكبر من سابقيه.

يؤكد ميركس أن هذا النمط مهم لأنه يكشف عن شيء أساسي حول كيفية عمل النظام الآن. كل ركود يجبر الحكومة على اقتراض المزيد من المال لاستقرار الاقتصاد، وهذا الاقتراض يضيف إلى قاعدة كانت بالفعل أكبر من قبل. الركود القادم سيتبع نفس النهج تمامًا.

الصراع في الشرق الأوسط يضيف تعقيدًا آخر لهذه الصورة. كل يوم من الحرب في تلك المنطقة يكلف الولايات المتحدة أكثر من مليار دولار، وتلك النفقات تدرج مباشرة في أرقام العجز. حتى بدون ذلك الصراع، كانت وضعية الميزانية تتجه بالفعل نحو مسار مقلق لأن التأثير الأكبر للتشريعات الأخيرة من المتوقع أن يظهر خلال النصف الأول من عام 2026.

هنا يصبح التحليل مثيرًا للاهتمام لأي شخص يراقب سوق المعادن الثمينة. عندما يأتي الركود التالي، وكما تقول التاريخ الاقتصادي دائمًا، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيواجه خيارًا مستحيلًا.

لقد نما الدين الحكومي بشكل كبير لدرجة أن الحلول التقليدية لم تعد فعالة. سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي إعادة تشغيل طباعة النقود فقط للحفاظ على استدامة ديون الولايات المتحدة. يلاحظ ميركس أن الجميع يفهم ما يعنيه هذا النتيجة للأصول مثل الذهب والفضة.

لقد ارتفع سعر الفضة بالفعل بشكل كبير استجابة لهذه المخاوف، لكن التوقعات الأكثر درامية تأتي من النظر إلى نسبتين محددتين تاريخيًا تحددان مكان تداول المعادن الثمينة خلال فترات الضغوط النقدية.

• لماذا قد تصل الفضة في النهاية إلى أرقام أربعة أرقام استنادًا إلى النسب التاريخية
• نسبة الذهب إلى الفضة تشير إلى فضة بقيمة 1000 دولار مع ذهب عند 19,800 دولار
• ضيق العرض المادي يخلق ظروفًا لتحرك كبير
• توقيت التحرك يشير إلى الفترة من 2030 حتى 2033 لفضة فوق 1000 دولار

لماذا قد تصل الفضة في النهاية إلى أرقام أربعة أرقام استنادًا إلى النسب التاريخية

الرياضيات وراء سعر الفضة المحتمل البالغ 1000 دولار تبدو متطرفة حتى تتبع المنطق خطوة بخطوة. هناك علاقتيْن رئيسيتيْن تدفعان الحساب: سعر داو مقومًا بالذهب ونسبة الذهب إلى الفضة.

سعر داو مقومًا بالذهب يختصر حوالي قرن من نفسية السوق في خط واحد. الذهاب إلى التفاؤل المفرط في الأسهم مقارنة بالذهب بلغ ذروته في 1929، 1966، و1999. وتبع ذلك التشاؤم المفرط مع قيعان في 1933 و1980. السوق الآن يقف عند مستوى آخر يُعتبر تاريخيًا بداية هبوط في هذه النسبة.

يستخدم ميركس هدفًا لنسبة داو إلى الذهب عند 2.5، وهو يمثل وسط الحركة المتوقعة بدلاً من محاولة تحديد القاع بالضبط. اليوم، تقف تلك النسبة عند حوالي 9.82. الانخفاض إلى 2.5 يعني أن النسبة تنخفض بمقدار يقارب 3.93 مرات.

إذا بقي داو ثابتًا حول 49,500، يجب أن يرتفع الذهب بنفس النسبة. ينتج عن ذلك سعر ذهب يقارب 19,800 دولار. يدعم هذا النهج في السبعينيات لأن الأسهم قاعَت في أوائل 1973 بينما استمرت المعادن الثمينة في الارتفاع حتى 1980.

نسبة الذهب إلى الفضة تشير إلى فضة بقيمة 1000 دولار مع ذهب عند 19,800 دولار

الجزء الثاني من اللغز يتعلق بنسبة الذهب إلى الفضة. تتداول الفضة في سوق أصغر بكثير من الذهب، مما يفسر لماذا تتحرك بشكل أكبر في كلا الاتجاهين. في 1980، بلغت تلك النسبة أدنى مستوى عند 14. يستخدم ميركس 19 ليظل محافظًا ويركز على وسط الحركة بدلاً من مطاردة التطرف.

مع الذهب عند 19,800 دولار ونسبة الذهب إلى الفضة عند 19، تصل الفضة إلى 1,042 دولار. اليوم، يتداول الذهب حول 5,042 دولار، والفضة قرب 77.42 دولار، والنسبة عند 65.13. الانتقال إلى 19 لا يمثل تطبيعًا، بل هو تقلب من طرف إلى آخر، وهذا هو بالضبط كيف تصل الفضة إلى الأرقام الأربعة.

بيتر كراوث، الذي ينشر SilverStockInvestor، أشار مؤخرًا إلى إمكانيات ارتفاع كبير للفضة. ذكر أن نسبة الذهب إلى الفضة شهدت خمسة انخفاضات رئيسية منذ 1997 بمتوسط حوالي 44%. تطبيق ذلك الانخفاض من الذروة الأخيرة قرب 105، يجعل النسبة تصل إلى حوالي 59. مع الذهب عند 4,000 دولار، ينتج ذلك فضة بقيمة 67 دولار، وهو ما تجاوز السوق بالفعل.

تزداد الحالة الصاعدة إثارة عندما تضع أرقامًا أعلى. يقترح كراوث أنه مع الذهب عند 5,000 دولار والنسبة تنخفض إلى 45، تصل الفضة إلى 111 دولار. وإذا انخفضت النسبة إلى 40، وهو ما لا يزال أعلى بكثير من 30 التي شوهدت في 2011، تصل الفضة إلى 125 دولار مع الذهب عند 5,000 دولار.

ضيق العرض المادي يخلق ظروفًا لتحرك كبير

يضيف وضع العرض وزنًا لهذه التوقعات القائمة على النسب. معدلات الإيجار على الفضة في لندن تجاوزت مستوياتها الطبيعية، مما يشير إلى ضيق حقيقي في أكبر سوق للجملة. مخزونات شنغهاي عند أدنى مستوياتها منذ سنوات، بينما الطلب الصناعي الصيني يواصل النمو.

تحذير روبرت كيوساكي: البيتكوين، الفضة، والنفط هي دروعك الوحيدة ضد انهيار الديون القادم**

حوالي 72% من إنتاج الفضة يأتي كنتيجة ثانوية لتعدين معادن أخرى مثل النحاس والرصاص والزنك. هذا الواقع يعني أن ارتفاع أسعار الفضة لا يضمن تلقائيًا توفير إمدادات جديدة، لأن المعدنين لا يمكنهما تبرير بناء مناجم جديدة فقط للمعدن الناتج كمنتج ثانوي. الإنتاج العالمي من المناجم بلغ ذروته في 2016 وتراجع منذ ذلك الحين.

الطلب الصناعي يواصل التوسع من خلال تصنيع الألواح الشمسية، وإنتاج السيارات الكهربائية، وبناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي. تستهلك هذه التطبيقات الفضة بطرق تجعلها تختفي من السوق لأنها تتدمج في المنتجات التي نادراً ما تُعاد تدويرها.

توقيت التحرك يشير إلى الفترة من 2030 حتى 2033 لفضة فوق 1000 دولار

السؤال الكبير هو متى قد تتجاوز الفضة فعلاً 1000 دولار. الدورة الحالية تشبه بالفعل السبعينيات بشكل مهم. اليوم، نسبة داو إلى الذهب تتطابق مع المنطقة التي شوهدت بين 1973 و1976، في حين أن الذروة الحقيقية كانت في 1980. هذا النمط التاريخي يوحي بمدة تتراوح بين أربع إلى سبع سنوات من الآن.

تلك الأرقام تضع الجدول الزمني في الفترة من 2030 إلى 2033. يؤكد ميركس أن محاولة توقيت القمة أو القاع بالضبط تزيد من المخاطر، بينما التركيز على وسط الحركة يقلل منها. النسبتان تشير إلى نفس الاستنتاج الرياضي حول الإمكانات الصعودية للفضة.