تحليل أولوية معاملات الإيثيريوم وآلية بناء الكتل

المؤلف: كوبر دوشانغ المصدر: كوين ميتريكس الترجمة: شين أوبا، كينج سيلفر فاينانشال

النقاط الأساسية

• تؤثر العديد من الأطراف الخارجية على المعاملات قبل تنفيذها، مما يخلق فرصًا لأقصى قيمة قابلة للاستخراج (MEV).

• بناء الكتل هو سوق تنافسي للغاية، وتدفق المعاملات وترتيبها هما المفتاح للحصول على والحفاظ على حصة السوق.

• ترتيب المعاملات مهم جدًا لكل من المتداولين وبناة الكتل، ويحتاج الطرفان إليه لتحقيق أقصى قيمة.

مقدمة

تُجمع المعاملات على شبكات عامة مثل إيثريوم أولاً في كتل، ثم يرفعها المدققون على السلسلة. خلال هذه العملية، تمر المعاملة بعدة خطوات وأدوار قبل أن يتم تأكيدها نهائيًا، وعادةً ما تدخل أولاً في قائمة الانتظار العامة المعروفة باسم ذاكرة التخزين المؤقت (mempool).

نظرًا لأن ذاكرة التخزين المؤقت عامة، يمكن للمتنافسين والروبوتات المتخصصة دفع رسوم أعلى للحصول على أولوية في ترتيب المعاملات داخل الكتلة. يقوم باني الكتلة بترتيب المعاملات وفقًا لهذه الرسوم، ويستغل فرص MEV لتحقيق أقصى قيمة قابلة للاستخراج.

يشير MEV إلى القيمة الإضافية التي يمكن الحصول عليها من خلال إعادة ترتيب، أو تضمين، أو استبعاد المعاملات داخل الكتلة، وهو مشابه لاستفادة المتداولين عالي التردد من معلومات تدفق الطلبات وتعديل استراتيجياتهم بناءً على المعاملات المعلقة.

سير سلسلة التوريد لـ MEV

يقدم هذا القسم نظرة على الأدوار الوسيطة الأساسية التي تؤثر على دورة حياة المعاملة، وكيف تخلق فرص MEV.

الأدوار المشاركة في نظام MEV على إيثريوم

يبدأ سلسلة MEV بـالباحثين. يقوم الباحثون بمسح بروتوكولات DeFi والمعاملات العامة للبحث عن فرص ربحية لـ MEV. ليس كل MEV خبيثًا: بعضه هو روبوتات التحكيم التي تحافظ على تماسك فروق الأسعار وتثبيت الأصول؛ والبعض الآخر يتبع استراتيجيات أكثر ضررًا، مثل الهجوم الثلاثي على التبادلات اللامركزية.

يقوم الباحثون بتجميع المعاملات الأصلية مع معاملاتهم الخاصة في “حزمة” (bundle)، ثم يرسلونها إلى باني الكتلة لضمان تنفيذ المعاملات بالترتيب المطلوب.

يقوم باني الكتلة بجمع المعاملات من ذاكرة التخزين المؤقت العامة، وتدفقات الطلبات الخاصة، وحزم الباحثين، ثم يجمعها في كتلة. تختلف حزم MEV التي يتلقاها باني الكتلة، وبالتالي تختلف رسوم المعاملات الإجمالية والكتلة التي يتم تضمينها، مما يؤثر مباشرة على قدرتهم على المزايدة على حق نشر الكتلة على السلسلة. يقدّم باني الكتلة عروض أسعار للوسطاء، الذين يتعاونون مع المدققين. يحتاج باني الكتلة إلى تقديم جزء من قيمة الكتلة لهؤلاء المشاركين مقابل اختيار كتلته للنشر على السلسلة.

المدققون / مقترحو الكتل هم من يختارون الكتلة التي ستُنشَر على السلسلة في النهاية. يتم اختيار مدقق كمقترح للكتلة بشكل دوري، وغالبًا ما يختار الكتلة التي تحتوي على أعلى عرض سعر من باني الكتلة. آلية التناوب في اختيار المدققين تمنع سيطرة عدد قليل من العقد على معظم النشاط الشبكي؛ قلة المدققين الذين يختارون الكتلة تزيد من مخاطر مراجعة المعاملات، في حين أن كثرتهم قد تضع ضغطًا على اتصال الشبكة والأداء العام.

مثال على هجوم الهجوم الثلاثي (السندويش)

الهجوم الثلاثي هو عندما يتم تنفيذ معاملة هدف المستخدم بين معاملة مسبقة خبيثة وتالية. يستخدم الروبوتات المعاملات المسبقة للتدخل في تنفيذ المعاملة المستهدفة، وغالبًا لا يحتفظون بالأصول المتأثرة بعد الهجوم، ثم يخرجون عبر معاملة تالية بسعر أفضل، ويحققون ربحًا من الفرق في السعر.

في الكتلة #24,650,612 على إيثريوم، تعرضت معاملة واحدة لهذا الهجوم الثلاثي، حيث حقق الروبوت ربحًا، بينما تحمل المستخدم سعر صرف غير ملائم.

1. يطلق المستخدم طلب تحويل WETH إلى Token A، ويضعه في ذاكرة التخزين المؤقت وينتظر 10 ثوانٍ.
2. يكتشف الباحث أن هذه المعاملة ستؤثر على تجمع Uniswap V2، ويمكنه عبر المعاملة المسبقة تغيير سعر الصرف الذي يحصل عليه المستخدم.
3. يطلق الروبوت معاملة أكبر لتحويل WETH إلى A (المعروفة بالمسبقة).
4. تُنفذ المعاملة المسبقة أولاً، مما يؤدي إلى اختلال توازن الأصول في التجمع، ويستخدم المستخدم المزيد من WETH للحصول على أقل من A.
5. يطلق الروبوت بعد ذلك معاملة تالية لتحويل A مرة أخرى إلى WETH لتحقيق الربح.

يقوم باني الكتلة بتنفيذ هذه المعاملات وفقًا لترتيب طلب الباحث، لأن الباحث دفع رسوم أولوية أعلى، مما يزيد من القيمة الإجمالية للكتلة، ويتيح لباني الكتلة المزايدة بسعر أعلى للفوز بحق النشر.

من هو باني الكتلة؟

يتبع بناء الكتل على إيثريوم نموذج الفصل بين المُنَاقِش - باني الكتلة (PBS): يستخدم باني الكتلة وقتًا قدره 12 ثانية لبناء الكتلة، ويقوم بتحسين ترتيب المعاملات عبر الرسوم، ويستخلص القيمة من ذلك. يتم إجراء مزاد كل 12 ثانية، حيث يخصص باني الكتلة جزءًا من قيمة الكتلة للمُصوت الرئيسي، الذي يربح أعلى سعر، ثم ينشر المُصوت الكتلة، ويحصل باني الكتلة على الرسوم المتبقية.

حاليًا، يتركز بناء الكتل بشكل كبير، وهناك خطر من سيطرة مجموعة صغيرة على ترتيب المعاملات. أكبر اثنين من باني الكتل هما:

• Titan Builder: 47.6%

• BuilderNet: 26.0%

يسعى BuilderNet لتحقيق اللامركزية من خلال مشاركة مجموعة البناة الأساسية في المعاملات التي يتلقونها، بدلاً من التنافس على تدفق المعاملات، ويعمل على تحسين خوارزميات الترتيب وتوفير بيئة تنفيذ محايدة.

كم يدفع باني الكتلة للمدققين؟

تعتمد قيمة الكتلة مباشرة على عروض باني الكتلة. يمكن للباني الذي يحصل على معاملات ذات قيمة عالية أن يزايد على المدققين بعروض أعلى للفوز بحق النشر، مما يخلق تأثير العجلة: فكلما فاز باني الكتلة بشكل متكرر بحق النشر، زاد عدد المستخدمين الذين يفضلون إرسال معاملاتهم مباشرة إليه، مما يزيد من تركيز السيطرة على اختيار المعاملات.

يتم إجراء المزادات عبر مكون MEV-Boost: يشارك الوسطاء عروض باني الكتلة مع المدققين، ويستلم المدققون الكتلة الفائزة ويقومون ببثها إلى الشبكة.

كان Beaverbuild و Titanbuilder أكبر بانيي الكتل على إيثريوم، ويمتلكان أكبر تدفقات الطلبات قيمة، لذلك كانا قادرين على دفع المزيد من ETH للفوز بحق النشر. لاحقًا، تعاون Beaverbuild مع BuilderNet لمشاركة تدفقات المعاملات، وانخفضت قيمة MEV-Boost بشكل ملحوظ.

يُظهر تتبع القيمة اليومية للمدققين تراجعًا عامًا، وهو نتيجة لتحسينات الشبكة. بحلول عام 2026، سيكون فقط BuilderNet و Titanbuilder يحققان أكثر من 500 ETH يوميًا من MEV-Boost. يدفع القطاع نحو إرسال المعاملات الخاصة أو تجاوز ذاكرة التخزين المؤقت لتقليل MEV الخبيث؛ وفي الوقت نفسه، تؤثر شعبية Layer 2 وتنافسية الشبكات على حجم المعاملات على إيثريوم.

كيف تؤثر آليات التحفيز على تجميع الكتل؟

ترتيب المعاملات داخل الكتلة لا يؤثر فقط على ترتيب التنفيذ، بل يحدد أيضًا قيمة الكتلة. يعتمد الترتيب على خوارزمية باني الكتلة، والتي تأخذ بعين الاعتبار: رسوم الشبكة، رسوم الأولوية، حجم المعاملة، والقيمة المقدمة للمشاركين الآخرين.

في الكتلة #24,120,201، تركز أكثر من نصف قيمة الكتلة (الرسوم الشبكية + رسوم الأولوية) في أول 44 معاملة فقط، وهو ما يمثل 12.5% فقط من إجمالي المعاملات. يعكس هذا بوضوح منطق تحفيز باني الكتلة: محاولة إدخال أعلى قيمة من المعاملات في الكتلة للفوز بمزاد النشر. عند إضافة معاملات لاحقًا، تتأثر بالموارد الحسابية وتدفق الطلبات.

الخلاصة

تمتلك إيثريوم آلية تنفيذ معاملات فريدة من نوعها: وقت هدف لبناء الكتلة يبلغ 12 ثانية، مما يمنح باني الكتلة وقتًا لتحسين الكتلة والمزايدة على المدققين، وأيضًا يمنح الباحثين فرصة لالتقاط MEV.

يمتلك باني الكتلة دافعًا قويًا لإضافة معاملات MEV، لأنها تزيد من قيمة الكتلة. ومع ذلك، فإن تدفق المعاملات، وحجم الكتلة على إيثريوم، والقيود الحسابية، وسرعة المزايدة، جميعها تحد من قدرة باني الكتلة على تنفيذ المعاملات بالترتيب المثالي والسيطرة على سلسلة التوريد للمعاملات.