في يوم الجمعة، ستنتهي صلاحية عقود الخيارات أو المشتقات على البيتكوين BTC بقيمة مليارات الدولارات على منصة التداول المشفرة ديريبوت. قد يرغب المتداولون في ملاحظة أن ديناميكيات انتهاء الصلاحية تجعل سعر السوق للبيتكوين قد يرتفع نحو نقطة محددة جدًا: 75,000 دولار.
ديريبوت، أكبر منصة خيارات للعملات المشفرة في العالم، ستقوم بتسوية عقود خيارات البيتكوين بقيمة 14.16 مليار دولار يوم الجمعة الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي. هذا يعني أن ما يقرب من 40% من جميع الفائدة المفتوحة – وهي القيمة بالدولار لجميع العقود النشطة على المنصة – من المقرر أن تنتهي صلاحيتها خلال حوالي 48 ساعة. على ديريبوت، يمثل عقد الخيارات بيتكوين واحد.
الخيارات هي عقود تتيح لك المراهنة على ما إذا كان سعر أصل معين، مثل البيتكوين، سيرتفع أم ينخفض. خيار الشراء (النداء) هو مراهنة على ارتفاع السعر، وخيار البيع (النداء القصير) هو مراهنة على انخفاضه. يشتري المتداولون الخيارات لمحاولة تحقيق أرباح من تقلبات الأسعار، أو يكتبون (يبيعون) الخيارات لكسب الدخل مع تحمل مخاطر تحرك الأسعار لصالح المشتري.
إليك لماذا يهم انتهاء الصلاحية
وفقًا لبيانات ديريبوت، فإن سعر “الألم الأقصى” — وهو المستوى الذي ستنتهي فيه أكبر عدد من العقود بلا قيمة (تذاكر اليانصيب التي لا تربح) — يقف عند 75,000 دولار.
وبالتالي، يمكن أن يعمل هذا المستوى كمغناطيس، وفقًا لمدير العمليات التجارية في ديريبوت جان-ديفيد بيكينو.
قال بيكينو لـ CoinDesk: “مع تداول البيتكوين حاليًا بالقرب من 71 ألف دولار، فإن سعر الألم الأقصى عند 75 ألف دولار يمثل جاذبية جاذبة. تاريخيًا، يشجع ذلك صانعي السوق على التحوط من دلتا، مما قد يدفع الأسعار نحو مستوى التنفيذ حيث تنتهي أكبر عدد من الخيارات بلا قيمة.”
إليك كيف يعمل الأمر. وفقًا لنظرية الألم الأقصى، يتحكم أو يؤثر كتّاب الخيارات — عادةً صناديق كبيرة، مؤسسات، أو صانعي سوق يمتلكون رأس مال كبير — على السعر الفوري نحو نقطة الألم لتقليل المدفوعات للمشترين، وبالتالي إحداث أكبر قدر من الضرر لهم. يحدث هذا من خلال التداول الطبيعي في سوق الفور أو العقود الآجلة، وليس كتحايل مضمون.
غالبًا ما يسحب هذا الشراء والبيع الميكانيكي السعر الفوري أقرب إلى مستوى الألم الأقصى، والذي في حالة البيتكوين هو 75,000 دولار.
على الرغم من أن مفهوم الألم الأقصى معروف جيدًا في الأسواق التقليدية، إلا أن تأثيره على العملات المشفرة لا يزال محل نقاش. ومع ذلك، تشير ديريبوت إلى أن المستوى قد يكون مغناطيسًا محتملاً. ولزيادة الغموض، حدد العديد من المحللين 75,000 دولار كمقاومة رئيسية، فوقها قد يدخل البيتكوين في وضع سوق صاعد كامل.
انتهاء صلاحية محكومة
عادةً ما تؤدي انتهاء الصلاحيات الفصلية إلى تغييرات ضخمة في المراكز المالية وتدفقات التحوط. ومع ذلك، من المحتمل أن يتم انتهاء الصلاحية القادمة بشكل طبيعي، دون زيادة غير معتادة في التقلبات.
وهذا واضح من انخفاض مؤشر التقلب الضمني.
قال بيكينو: “على مدى الجلسات الأخيرة، شهدنا ضغطًا في التقلب الضمني (IV)، حيث انخفضت تقلبات البيتكوين والإيثيريوم DVOL بنحو 6 نقاط. هذا يشير إلى أن السوق يقدر انتهاء صلاحية محكومة بدلاً من انفجار فوري في التقلبات.”
وأضاف أن بيانات السوق تشير إلى أن المتداولين لا يطاردون اختراقًا، حيث لا تزال حالة عدم اليقين الجيوسياسي، مثل الحرب في إيران، قائمة. وأشار بشكل خاص إلى كتابة الخيارات من قبل المؤسسات عند مستويات أعلى من السعر الحالي، كدليل على مشاعر صعودية معتدلة. عادةً، يكتب المتداولون خيارات فوق السعر الحالي لجمع الأقساط على ممتلكاتهم في السوق الفوري.
قال: “نسبة الشراء/البيع لعقود خيارات البيتكوين لا تزال صحية (0.63)، لكن تركيز خيارات البيع من جانب البائعين يشير إلى سقف مقاومة مؤسسي، حيث قام المتداولون بإعادة كتابة مراكزهم لجمع الأقساط في انتظار انتهاء الساعة الجيوسياسية.”
بشكل عام، يأتي انتهاء الصلاحية الكبير مع مستوى 75,000 دولار كمغناطيس في وقت مثير للاهتمام: فقد حافظ البيتكوين على أدائه بشكل ملحوظ خلال اضطرابات الحرب في إيران، محافظًا على قوته حتى مع تذبذب الأسهم واستمرار تقلب أسواق الطاقة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
