دفعت التدفقات الخارجة المؤسسية وعدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي إلى انخفاض صناديق ETF، مع احتفاظ بيتكوين بموقف أقوى مقارنةً بإيثيريوم.
عكست صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة مسارًا تصاعديًا حديثًا، إذ سحب المستثمرون 296 مليون دولار في صافي تدفقات خارجة للأسبوع المنتهي في 27 مارس، وفقًا لبيانات SoSoValue. دفعت سلسلة السحوبات إجمالي الأصول الخاضعة لإدارة الصناديق إلى الانخفاض بنسبة 7.5%، لتتراجع من ذروة في 23 مارس عند 91.7 مليار دولار إلى 84.8 مليار دولار بحلول إغلاق يوم الجمعة. كما انتشرت توترات السوق خارج منصات الولايات المتحدة، حيث سجلت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية عالميًا 414 مليون دولار في تدفقات خارجة.
رياح معاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي تدفع صناديق العملات المشفرة إلى التدفقات الخارجة بينما تتراجع بيتكوين
أشار كبير مسؤولي الأبحاث في CoinShares، جيمس باتترفيل، إلى أول عمليات سحب صافي خلال خمس أسابيع. وقال إن الضغط ظهر بشكل أقوى لدى مقدمي الخدمات المؤسسيين الرئيسيين، وليس فقط ضمن أنشطة هامشية متفرقة.
تصدرت iShares بعمليات استرداد بقيمة 282 مليون دولار، تلتها Grayscale بـ 96 مليون دولار وBitwise بـ 85 مليون دولار. وقد أوحت هذه الحدة في التركيز بأن الموزعين الأساسيين كانوا يقللون المخاطر بشكل فعّال، وليس ردًا على معنويات منخفضة الحجم.
_Image Source: _SoSoValue
ربط باتترفيل نمط التدفقات الخارجة الأوسع بزيادة القلق بشأن الصراع الإيراني الممتد، إلى جانب مخاوف متزايدة من التضخم. كما أشار إلى أن توقعات معدلات اجتماع يونيو FOMC انعكست من التخفيضات إلى الزيادات. ومع تصاعد هذه المخاوف على مستوى الاقتصاد الكلي، بدت تخصيصات الأصول الرقمية أكثر برودًا، إذ غادر كل من الأسعار ورأس المال منتجات الاستثمار.
على مستوى جميع الصناديق العالمية، انخفضت الأصول تحت الإدارة إلى 129 مليار دولار. وقال التقرير إن هذا المستوى يطابق تقريبًا الفترة التي شهدت في أبريل 2025 خلال المرحلة الأولى من تعريفات ترامب الجمركية.
عكس انخفاض AUM عاملين عملا معًا: تراجع بيتكوين والاستمرار في عمليات الاسترداد. انخفضت بيتكوين من أكثر من 71,000 دولار إلى ما يقارب 65,000 دولار خلال الأسبوع نفسه، ما أدى إلى خفض شهية المخاطرة.
التدفقات الخارجة في الولايات المتحدة تثقل كاهل صناديق العملات المشفرة العالمية رغم عمليات شراء الانخفاض من الخارج
استحوذت الولايات المتحدة على 445 مليون دولار من إجمالي التدفقات الخارجة عالميًا، وهو ما أدى فعليًا إلى دفع كامل صافي السحب. وسجلت ألمانيا وكندا تدفقات واردة بلغت 21.2 مليون دولار و15.9 مليون دولار على التوالي.
_Image Source: _CoinShares
وفي المقابل، شهدت سويسرا تدفقًا خارجًا أصغر بلغ 4 ملايين دولار. وأشارت هذه الأرقام إلى أن بعض المستثمرين اشتروا الانخفاضات خارج أسواق الولايات المتحدة، حتى مع بقاء تدفقات الولايات المتحدة سالبة.
على مستوى المنتج، كانت مركبات الاستثمار في إيثيريوم هي الأكثر تضررًا. إذ شهدت 222 مليون دولار في تدفقات خارجة أسبوعية وانتهت الفترة من بداية العام حتى تاريخه بتدفقات صافية سالبة بلغت 273 مليون دولار، وهو أضعف وضع بين الأصول الرقمية الرئيسية.
البيع المؤسسي يضرب صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة بينما تنخفض الأصول إلى 84.8 مليار دولار
سجلت الصناديق المرتكزة على بيتكوين 194 مليون دولار في تدفقات صافية خارجة عالمية، لكنها بقيت ضمن المنطقة الإيجابية من حيث التدفقات الصافية من بداية العام حتى تاريخه مع 964 مليون دولار في تدفقات واردة صافية. عمليًا، كانت بيتكوين تحتفظ بموقف بنيوي أقوى من الإيثير خلال عملية التحول.
ومع ذلك، لم يبدَ الهبوط البيعي موحدًا بالكامل. لوحظت تدفقات واردة طفيفة في أصول مثل XRP وSolana، وكذلك في المنتجات متعددة الأصول. وأضافت منتجات Short-Bitcoin 4 ملايين دولار في تدفقات واردة، ما يشير إلى تحوط تكتيكي في ظل تراجعات الأسعار. وعلى السطح، حدثت بعض إعادة التخصيص بدلًا من انهيار سوقي مباشر بالكامل.
كانت تدفقات بيتكوين الفورية المتداولة في بورصة الولايات المتحدة إلى الخارج مدفوعة بهبوط حاد في يوم واحد في 27 مارس، عندما غادرت 225.5 مليون دولار المنتجات في ذلك اليوم. تصدرت BlackRock’s IBIT أكبر انخفاض على مستوى الصندوق، إذ فقدت 201.5 مليون دولار في جلسة واحدة، وهي أكبر تدفقات خارجة بين الصناديق خلال نافذة الأيام الخمسة.
تبع ذلك تقلب أعقب قفزة منتصف الأسبوع دفعت بيتكوين لفترة وجيزة فوق 71,000 دولار قبل أن تتراجع إلى 65,000 دولار بحلول يوم الجمعة. تم تداول أكبر عملة يجرى تبادلها عند نحو 67,376 دولار في وقت مبكر من يوم الاثنين، بارتفاع يقارب 1.4% عن الـ 24 ساعة السابقة، بينما قيّم المستثمرون الضغط على مستوى الاقتصاد الكلي مقابل بقاء تدفقات صناديق ETF الداخلة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
