مانكوين البحث | دليل البقاء للمحامين المدنيين والتجاريين في Web3: تحليل شامل للأعمال + تحديات الاتجاه!

كل خميس في الساعة 7:30 مساءً، يفتح بار التشفير أبوابه في الوقت المحدد! من مصطلحات الاستثمار، قصص ريادة الأعمال، التعليقات الساخنة، إلى توقعات المسارات، والامتثال لتجنب الفخاخ… نستخدم طريقة AMA، نتحدث عن ما ترغب في سماعه، مع تجمع من كبار الشخصيات! الموضوعات غير محدودة، سهل الحديث عن Web3! في مواجهة الرياح التنظيمية المفاجئة، وارتفاع تكاليف الامتثال، سيوجهك محامي مانكيو المتمرس لفهم الاتجاهات، لتجنب الفخاخ! هذه هي الحلقة الرابعة عشر من حانة التشفير، حيث نركز على الحياة اليومية للمحامين في المجال المدني والتجاري في “دائرة العملات”. لا يقتصر دور محامي المدني والتجاري في Web3 على التقاضي فقط، بل يشاركون أيضًا بعمق في التمويل على السلسلة، والأصول الحقيقية، والامتثال للصناديق، مما يساعد على تحقيق الامتثال للمشاريع. دعونا ندعو ثلاثة محامين ذوي خبرة، من رحلتهم الشخصية إلى الممارسات العملية، لفك شفرة الفرص والتحديات في خدمات القانون Web3!

مقدمة ذاتية للضيف هى فانغ: مرحبًا بالجميع، أنا هي فانغ، أعيش حاليًا في تشونغتشينغ. لدي 20 عامًا من الخبرة كمحامية، قضيت السنوات العشر الأولى في الدفاع الجنائي، والسنوات العشر الماضية في العمل في مجال الأصول المتعثرة، كما أنشأت سلسلة خدمات للأصول المتعثرة تشمل التقييم والمزادات. منذ أكتوبر من العام الماضي، بدأت التعاون مع مانكون للدخول رسميًا في صناعة Web3. أنا ممتنة جدًا لدعوة مايغ، وآمل أن نتناقش اليوم حول حالة ومستقبل المحامين التجاريين والمدنيين في Web3، ليس فقط للحديث عن “ما الذي نقوم به حاليًا”، ولكن أيضًا لاستكشاف “ما الذي يمكننا القيام به بشكل جيد في المستقبل”. 毛捷豪: مرحبا بالجميع، أنا毛捷豪 من مكتب المحاماة مانكون في شنغهاي، لقد عملت في مانكون لمدة تقارب 3 سنوات، وأنا مسؤول بشكل رئيسي عن الأعمال المدنية والتجارية في منطقة شنغهاي، فريقنا يتكون حاليا من حوالي 5 محامين. على مدار هذه السنوات، كانت نطاق أعمالنا دائمًا تتماشى مع تطور الصناعة، وقد قمنا باستكشاف المجالين القضائي وغير القضائي، وسأشارك المزيد من التفاصيل في المناقشة لاحقًا. 彭浩哲: مرحبا بالجميع، أنا彭浩哲، أعمل في تشنغدو، وأنا شريك في مكتب المحاماة Wei Heng في تشنغدو. انضممت رسميًا إلى هذا المجال في عام 2021، ومنذ ذلك الحين أقدم خدمات قانونية مدنية وتجارية لشركات البلوكشين المحلية ومشاريع Web3 في تشنغدو. العديد من العملاء والمحامين في الحقيقة لا يعرفون ما يمكن أن يقدمه المحامون المدنيون والتجاريون في صناعة Web3، وآمل أن تساعد مشاركة اليوم الجميع على فهم هذا المجال بشكل أعمق، وأتطلع إلى المزيد من التبادلات في المستقبل. س1: كيف كانت رحلتي من محامي تقليدي إلى محامي في “عالم العملات”؟ 东东Robin: هناك العديد من الاتجاهات في مجال القانون مثل الجنائي والمدني والتجاري، أود أن أطلب من الجميع المشاركة: كيف قمتم بالتواصل مع عالم العملات الرقمية؟ وكيف انتقلتم من محامين تقليديين إلى محامين في عالم العملات الرقمية؟ وما هي الاختلافات بين المحامين التقليديين ومحامي العملات الرقمية؟ 毛捷豪：أنا في الأصل كنت محامياً في مجالات القانون المدني والتجاري التقليدي، وبعد تخرجي من الدراسات العليا خدمت الشركات الحكومية والحكومة في منطقة تشانغنينغ بشنغهاي، وكانت الأعمال التي قمت بها متنوعة باستثناء الاكتتاب العام الأولي. في الفترة من 2020 إلى 2021، بدأت في التعرف على عالم العملات الرقمية، وبدأت بالتداول، وبما أنني أميل إلى مجال البلوكشين، كنت أقضي الكثير من الوقت كل يوم في إجراء أبحاث على البلوكشين - خلال النهار أتعامل مع الأعمال التقليدية، وفي المساء أدرس المشاريع على البلوكشين. لقد استكشفت ألعاب GameFi في عام 2021 وNFTs في عام 2022، وشاركت أيضاً في استثمارات NFT. في عام 2022، كنت على وشك بلوغ الثلاثين من عمري، وكنت بحاجة إلى تحديد اتجاه مهني طويل الأمد. في رأيي، فإن الصناعة التقليدية للأدوية والعقارات توفر مساحة محدودة للمحامين في الثلاثين من العمر، بينما كنت قد درست قانون البيانات في عام 2017، وكنت أكثر ميلاً لاستكشاف صناعات جديدة. في ذلك الوقت، اعتقدت أن Web3 هو المجال الأكثر وعدًا، وكنت أعتقد أن معرفتي بـ Web3 عميقة بما يكفي، وشعرت أن الخبرة على السلسلة يمكن أن تُحلل في خدمات القانونية، لذلك قررت التحول إلى محامي Web3. بالنسبة لي، فإن هوية “Web3” تسبق “المحامي” - إذا تم التعامل مع الأعمال المتعلقة بـ Web3 فقط بصفة المحامي، فإن الترتيب يكون عكسيًا. في عام 2022، كانت مشاهد القانون المتعلق بـ Web3 نادرة جدًا، لذلك انضممت أولاً إلى شركة تعدين لفهم الصناعة، وبعد أن ركز مانكون بوضوح على أعمال Web3 في أوائل عام 2023، تواصلت مع هونغ لين وانضممت إلى مانكون. 80% من عملاء مانكون هم مشاريع أصلية في Web3 أو شركات Web2 ترغب في التحول إلى Web3، ومع ارتفاع حرارة مجالات مثل العملات المستقرة، بدأت المزيد من شركات Web2 في الدخول إلى هذا المجال. على مدى العامين الماضيين، قمت بأكثر من 30 دعوى مدنية وتجارية تتعلق بالعملات، وهذه الأعمال مستقرة نسبيًا؛ وفي الوقت نفسه، أتابع المجالات الناشئة، مثل بعد تطبيق قانون هونغ كونغ في عام 2023، أساعد العملاء في تقديم طلبات الترخيص، واستكشاف الامتثال والرقابة على السلسلة. يجب على محامي Web3 تعلم أشياء جديدة كل يوم، على الرغم من عدم اليقين بشأن كيف سيكون الوضع في الصناعة في عام 2027، ولكنني أعتقد أن تطوير Web3 مؤكد، واستكشاف هذا المجال له معنى كبير. هو فانغ: بدأت العمل في عام 2005، قضيت السنوات العشر الأولى في الدفاع الجنائي، وخلال السنوات العشر الماضية ركزت على الأصول غير الجيدة، كما دفعت مكتب المحاماة للقيام بالتشغيل المؤسسي والمتخصص، وبنيت خدمة سلسلة الصناعة الكاملة للأصول غير الجيدة. قبل عامين، عندما ذهبت إلى جامعة سنغافورة الوطنية للدراسة، كنت أول مرة أتعرف على الأصول الرقمية المشفرة، وبعد عودتي إلى البلاد، من خلال مصفوفة الوسائط الذاتية لمانكون وتعريف أصدقائي في الصناعة، زرت هونغ لين في شنغهاي عدة مرات، وبعد ذلك أصبحت مستثمرًا في مانكون شنتشن. الآن أركز جهودي بشكل أساسي على استكشاف “خدمات المحامين المدنيين والتجاريين في Web3 + الأعمال التقليدية” كمنتج مركب، مثل كيفية دمج خصائص Web3 في الخدمات القانونية التقليدية، وقد أجريت الكثير من المناقشات العميقة مع نانا ومايجر. بالنسبة لي، فإن التحول ليس “من الصفر”، بل هو استخدام 20 عامًا من الخبرة القانونية والتجارية لتلبية الاحتياجات الجديدة لـ Web3. 彭浩哲: كنت أعمل سابقًا في الأعمال غير القضائية المدنية والتجارية، مثل استثمار وتمويل الشركات، والاكتتاب العام الأولي (IPO). في عام 2021، ظهرت العديد من استوديوهات NFT وفرق ذات صلة بالتحف الرقمية في تشنغدو، وحظيت بفرصة للتواصل مع شركة تعمل في مجال بلوكشين الحكومة ضمن نظام万象生态. منذ ذلك الحين، بدأت الدخول في هذا المجال. بعد ذلك، شاركت أيضًا في العديد من مشاريع NFT المبكرة، مثل 毛律، ودافعني الاهتمام نحو التحول. عندما رأيت تصميم آلية DAO (مثل Constitution DAO) و Tokenomics، شعرت أن هذه “ثورة في علاقات الإنتاج” - هذا الهيكل الدقيق يشبه الآلات المعقدة، مما يجذبني بشكل خاص. لذا بدأت تدريجياً بتحويل اتجاه عملي إلى مجال التشفير، حيث أعمل حالياً في جزئين رئيسيين: الأول هو التمويل والاستثمار التقليدي للشركات، والامتثال للقطاع العام؛ والثاني هو الأعمال المشفرة، مثل تقديم المشورة للامتثال المحلي لفريق مشروع Web3 المحلي في تشنغدو، وكذلك المساعدة في التواصل مع المحامين الأجانب للامتثال الخارجي (مثل إصدار آراء قانونية). تواجه العديد من فرق مشاريع Web3 التي تتواجد في البلاد مشاكل الشركات التقليدية Web2 (مثل العمالة والضرائب) ، ولكن لديها أيضًا متطلبات خاصة في مجال التشفير ، وهذا هو مجال خدماتنا. Q2: ما هي المجالات التي تشملها الأعمال التجارية المدنية والتجارية في عالم العملات الرقمية؟ كيف تبدو صورة العملاء؟ 东东Robin：الكثير من الأصدقاء الذين لا يفهمون Web3 غير مألوفين بعمليات الأعمال المدنية والتجارية، أود أن أطلب منكم توضيح: ما هي المجالات الرئيسية التي تتعلق بها الأعمال المدنية والتجارية في عالم العملات؟ كيف تبدو صورة العميل؟ دعنا نبدأ بمشاركة 彭律. 彭浩哲：من خلال صورة العميل، أستطيع أن أقول إن العملاء الذين أتعامل معهم ينقسمون إلى ثلاث فئات: الفئة الأولى هي الشركات/الأفراد الذين ينتقلون من Web2: لقد حققوا نجاحًا في مجال Web2 ويرغبون في الدخول إلى Web3، مثل تنفيذ RWA، والاستثمار في المناجم، وإطلاق مشاريع NFT/التحف الرقمية. يحتاج هؤلاء العملاء إلى خدمات “تتجاوز المحامين التقليديين” - ليس فقط لحل المشكلات القانونية، ولكن لفهم منطق الصناعة في Web3، ومساعدتهم في تجنب مخاطر التحول. الفئة الثانية هي العملاء الأفراد: مثل المستثمرين الأوائل في المناجم، والأفراد الذين يشترون آلات التعدين، أو المستثمرين الذين يشاركون في إدارة الثروات المرتبطة بالعملات، وهم يحتاجون بشكل أساسي إلى حلول لمنازعات التجارة المدنية والتجارية المرتبطة بالعملات (مثل حماية الحقوق، والنزاعات التعاقدية). الفئة الثالثة هي فرق المشاريع الأصلية في Web3: العديد من الأعضاء من شركات كبيرة مثل علي بابا وتينسنت، لديهم مهارات تقنية لكنهم يفتقرون إلى خبرة ريادة الأعمال، ويعيشون في الداخل. تنقسم خدماتهم إلى قسمين: الامتثال المحلي (مثل توظيف العمالة، وشرعية نموذج الأعمال)، والدعم الخارجي (مثل صياغة وثائق التمويل والاستثمار، ومراجعة الامتثال في البلدان المعنية)، وغالبًا ما تتطلب الأعمال الخارجية التعاون مع محامين في الخارج. من حيث مجال الأعمال، الجوهر هو “الامتثال + حل النزاعات + دعم المعاملات”: يشمل الامتثال السيطرة على حدود الأعمال المحلية، والتقدم للحصول على تراخيص خارجية؛ وحل النزاعات يتعلق بشكل رئيسي بالمشتريات والبيع، والإقراض، والنزاعات المتعلقة بإدارة الثروات؛ ودعم المعاملات يشمل صياغة وثائق الاستثمار، والفحص القانوني لإصدار الرموز وغيرها. 毛捷豪: عادةً ما أخبر المرشحين عن إطار العمل الذي وضعه مانكيو أثناء التوظيف، والذي ينقسم إلى خمسة مجالات رئيسية، وهو أيضًا الاتجاه السائد في الصناعة:

1. الدعاوى المتعلقة بالعملات: تشمل المدنية والتجارية، والجوهر هو “تفكيك المنطق على السلسلة” - على سبيل المثال، في نزاعات الشراء والبيع، والإقراض، والاستثمار المتعلقة بالعملات، يجب توضيح “سلسلة التمويل، وتدفق التوكن” للقاضي، ومحامي الطرف الآخر. حاليًا، تختلف معايير الحكم في المناطق المختلفة بشكل كبير، كما أن التفسير القضائي يميل إلى “التعامل بصرامة”، لكن هذا النوع من الأعمال مستقر للغاية، لقد أنجزت أكثر من 30 حالة خلال العامين الماضيين.
2. خدمات المالية على السلسلة: في الوقت الحالي، يتمثل الأمر الرئيسي في طلبات الترخيص (مثل ترخيص MiCA من الاتحاد الأوروبي، وترخيص MAS من سنغافورة)، والامتثال على السلسلة للكيانات المدفوعة. جوهر هذا النوع من الأعمال هو “فهم منطق السلسلة” - على سبيل المثال، يجب أن يتوافق مكافحة غسل الأموال (AML) ليس فقط مع قواعد BIS و FATF، ولكن أيضًا مع البيانات على السلسلة للقيام بالتحكم في المخاطر. في المستقبل، مع نضوج المالية على السلسلة، سيكون هذا هو أكبر نقطة نمو.
3. الأعمال الخاصة بالصناديق المشفرة: على الرغم من حساسيتها، إلا أن الاتجاه واضح جداً - المزيد من الصناديق التقليدية تتحول نحو الصناديق المشفرة. في أكتوبر 2023، توقعت أن يكون عام 2024 هو “عام دراسة صناديق التشفير بالدولار الأمريكي”، وأن يبدأ التنفيذ في عام 2025. مع ارتفاع أسعار البيتكوين وتوسع حجم العملات المستقرة، ستتجه المزيد من الأموال نحو الصناديق المشفرة، وتشمل خدماتنا تصميم هيكل الصناديق، التدقيق في الامتثال، ودعم التسجيل.
4. RWA (توكنيزيشن الأصول المادية): بدأنا دراسة RWA منذ أن تم تنفيذها العام الماضي، وقد رافقنا العملاء في استكشافها لمدة 10 أشهر، والطريق نسبياً ناضج، ونحن في صدد دفع الصفقة الأولى للتنفيذ. جوهر RWA هو “الأصول التقليدية + توكنيزيشن على السلسلة”، مثل توكنيزيشن السندات، حصص الصندوق، ولكنها تواجه حالياً مشكلة “توضيح الخصائص القانونية للتوكن” (مثل ما إذا كانت تنتمي إلى توكنات الأوراق المالية)، في المستقبل نحتاج إلى دمج التمويل على السلسلة لتحقيق الالتزام العميق.
5. الخدمات القانونية والامتثال: تقديم خدمات الاستشارة القانونية اليومية لمشاريع Web3، مثل الإفصاح عن المخاطر، وإثبات مشروعية نماذج الأعمال. يجب على الأعمال المحلية تجنب التهم ذات الطبيعة الشاملة، بينما يجب أن تأخذ الأعمال الخارجية في الاعتبار اللوائح المحلية (مثل اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ)، والجوهر هو “مساعدة العملاء على فهم المخاطر - Web3 لا يحتوي على مخاطر صفرية، والأهم هو قابلية التحكم”. بالإضافة إلى ذلك، يجب الإشارة إلى أن المحامين في المجالات المدنية والتجارية يجب أن يكون لديهم “تفكير جنائي” - العديد من نماذج Web3 (مثل إصدار الرموز، وتشغيل DAO) قد تتعرض لمخاطر جنائية، مما يتطلب توقعًا مسبقًا لتجنب دخول العملاء من “النزاعات المدنية” إلى “الجرائم الجنائية”. 何芳：أنا أضيف من منظور “تجزئة السوق + تكامل الموارد”: في مجال الأعمال، بالإضافة إلى ما ذكره ماو لو وماو لو، نحن نستكشف أيضًا منتجات الاندماج بين “Web3 + الأعمال التقليدية”، مثل توكنيزيشن الأصول السيئة، والامتثال للدفع في مجال التشفير (مثل الربط مع المؤسسات المالية التقليدية). في ما يتعلق بملف العملاء، فإنني أتعامل أكثر مع “مشاركين في Web3 لديهم موارد تقليدية”، مثل أصحاب الشركات الذين يمتلكون أصولًا مادية كبيرة (مثل المصانع، السندات) ويريدون القيام بـ RWA، أو المؤسسات التي ترغب في تنشيط الأصول من خلال صناديق التشفير. يحتاج هؤلاء العملاء إلى خدمات مركبة من “قانون + أعمال” - يجب أن يكونوا على دراية بالقانون، وأيضًا مساعدتهم في الربط مع الموارد على السلسلة (مثل فرق التقنية، مديري الصناديق). على سبيل المثال، كانت هناك شركات مدرجة ومصانع توليد الطاقة تستفسر عن RWA مؤخرًا، فهم لا يحتاجون فقط إلى حلول قانونية، بل يحتاجون أيضًا إلى معرفة “كيفية العثور على المشترين، وكيفية تصميم آلية تداول الرموز”، وهذا يتطلب منا ربط موارد الصناعة، وليس فقط تقديم خدمات قانونية منفردة. Q3: ما هي التقديرات بشأن اتجاه الطلب في سوق خدمات القانون المتعلقة بالعملات الرقمية؟ 东东Robin：الامتثال العالمي الحالي يتقدم (مثل مشروع العملة المستقرة في الولايات المتحدة، والقواعد الجديدة للعملة المستقرة في هونغ كونغ)، أود أن أطلب من الجميع تقييم: ما هي الاتجاهات التي قد تظهر في طلب السوق على خدمات القانون في عالم العملات الرقمية؟ دعونا نبدأ بمشاركة 彭律. 彭浩哲：اتجاهات الطلب مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالديناميكيات التنظيمية، لقد لاحظت اتجاهين واضحين: الأول هو “تفصيل متطلبات الامتثال المحلي”: على سبيل المثال، القواعد الجديدة للتأمين الاجتماعي التي تم إصدارها مؤخرًا، لم تعد تهم الشركات التقليدية فقط، بل بدأ العديد من فرق Web3 في الاستفسار - ففريقهم الأساسي في الخارج، لكن لديهم مطورين ومسوقين في الداخل، ويحتاجون إلى توضيح “هل يتم دفع الرواتب بالدولار الأمريكي أم باليوان؟” و"كيف يتم تحديد علاقة العمل؟" و"ما مدى امتثال المساهمات في التأمين الاجتماعي؟" هذا النوع من الطلبات “مشاكل تقليدية + سيناريوهات تشفير” ستزداد في المستقبل، لأن عمليات فرق Web3 في الداخل ستصبح أكثر تنظيمًا. الثاني هو “تحويل طلبات الامتثال الخارجي إلى وضع طبيعي”: بعد تطبيق MiCA الأمريكية، والقواعد الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ، لم يعد العملاء يسألون فقط “هل يمكننا القيام بذلك؟”، بل يسألون “كيف يمكننا القيام بذلك بطريقة متوافقة” - على سبيل المثال، يجب على مصدري العملات المستقرة في هونغ كونغ تلبية متطلبات نسبة كفاية رأس المال ومتطلبات الأصول الاحتياطية، ونحن بحاجة لمساعدة العملاء في التواصل مع المحامين في هونغ كونغ، وتوضيح عملية التقديم، مع التأكد من أن العمليات المحلية لا تتعارض مع الامتثال الخارجي. بالإضافة إلى ذلك، ستؤدي شعبية RWA إلى زيادة الطلب على “تأكيد حقوق الأصول التقليدية + الامتثال على السلسلة” - على سبيل المثال، تحتاج الشركات إلى حل مشكلة ملكية السندات قبل تصميم آلية الامتثال للتداول على السلسلة، وهذه هي نقطة التعاون بين المحامين التقليديين ومحامي Web3. هو فَانغ: أود أن أضيف من منظور “التثقيف عن المخاطر + تنمية السوق”: لا يزال الكثير من الناس يعتقدون أن Web3 هو “مضاربة”، أو حتى يتم تضليلهم من قبل CX ودوائر التمويل، مما سيؤدي إلى زيادة الطلب على “التثقيف حول المخاطر + الوقاية من النزاعات” - مثل تقديم “التثقيف القانوني حول Web3” للمستثمرين العاديين لمساعدتهم في التعرف على الاحتيالات؛ وتقديم “الفحص الامتثالي” لمشاريع صغيرة ومتوسطة الحجم لتجنب تخطي الخطوط الحمراء. على المدى الطويل، سيكون “الامتثال” هو الاتجاه الرئيسي - مع دخول الأموال القديمة (مثل المؤسسات المالية التقليدية)، سيكون لدى العملاء متطلبات أعلى لـ “الامتثال”، ولم يعد الأمر يتعلق بـ “النمو الفوضوي”، بل سيكون هناك حاجة إلى حلول قانونية “قابلة للتتبع، وقابلة للتنظيم”. على سبيل المثال، ستحتاج صناديق التشفير في المستقبل إلى التسجيل والإفصاح عن المعلومات مثل صناديق الاستثمار التقليدية، مما يتطلب من المحامين تقديم خدمات امتثال موحدة. علاوة على ذلك، فإن طلب Web3 في منطقة تشوانغيو في تزايد، ونخطط للتعاون مع مانكون لتنفيذ تجارب شنغهاي وشنتشن في الجنوب الغربي، لاستكشاف الطلب المحلي على الأصول الحقيقية (RWA) و блокчين الحكومية - على سبيل المثال، العديد من شركات التصنيع في تشونغتشينغ لديها أصول ملموسة كثيرة يمكن تحويلها إلى رموز، وهذه فرصة في السوق الإقليمية. 毛捷豪：أنا أركز على RWA وDefi الامتثال هذين الاتجاهين الساخنين. خدمات القانونية لـ RWA لا تزال في “مرحلة الاستكشاف المبكر”، ولكن في المستقبل ستكون “عادية”: الأساس الرئيسي هو حجم RWA - حيث وصل حجم RWA على السلسلة إلى 260-270 مليار دولار أمريكي، ونما هذا العام بنسبة 50%-60%، وهو مرتبط بشكل كبير بحجم العملات المستقرة (كلما زاد حجم العملات المستقرة، زادت قاعدة أموال RWA). النقطة المؤلمة الحالية هي “عدم وضوح الخصائص القانونية للتوكنات” (مثل ارتباط التوكنات بقيمة صافي الأصول بعد توكنات حصة الصندوق، وما إذا كانت تعتبر أوراق مالية)، ولكن مع وضوح التنظيم (مثل تعريف هونغ كونغ للتوكنات الشبيهة بالأوراق المالية)، ستتحول هذه الحاجة من “الاستكشاف” إلى “التوحيد القياسي”. سيكون الامتثال في Defi “الدعم الرئيسي” لـ RWA: العديد من منتجات RWA (مثل توكنات الدخل الثابت) تحتاج إلى إطلاق السيولة من خلال بروتوكولات Defi (مثل الرهن في بروتوكولات مثل Morphy)، ولكن مشكلة الامتثال في Defi (مثل ما إذا كانت “أنشطة مالية غير قانونية”) لم تُحل بعد. في المستقبل، ستتفجر الحاجة إلى الامتثال في Defi - على سبيل المثال، مساعدة بروتوكولات Defi في تصميم “آلية سيولة متوافقة”، لضمان أن تدفق توكنات RWA على السلسلة قانوني، وهذا هو الجوهر التنافسي لمحامي Web3. علاوة على ذلك، ستستمر الطلبات على صناديق التشفير في النمو: اعتبارًا من عام 2025، مع استقرار أسعار البيتكوين وتوسع حجم العملات المستقرة، سيدخل المزيد من الأموال إلى صناديق التشفير، وستتحول خدماتنا من “تصميم الهيكل” إلى “امتثال ما بعد الاستثمار” (مثل الحفظ الأصول، الإفصاح عن المعلومات)، وهذا يتطلب دمج خبرات الصناديق التقليدية مع خصائص مجال التشفير. 东东Robin：هل يمكن لمؤشر毛律 أن يتحدث أكثر عن صعوبات وآفاق خدمات القانون المتعلقة بـ RWA؟ المحامي ماو جيهواو: تتركز صعوبات وآفاق الخدمات القانونية لـ RWA على “توافق الأصول التقليدية مع المنطق على السلسلة”: التحديات: أولاً “توضيح الخصائص القانونية” - على سبيل المثال، بعد توكين حصة الصندوق، هل يكون التوكين “أوراق مالية” أم “سلع”؟ إذا تم اعتباره أوراق مالية، يجب أن يتوافق مع قواعد تنظيم الأوراق المالية (مثل رخصة SFC في هونغ كونغ)، ولكن لا يوجد حتى الآن معيار موحد عالمي ل"خصائص توكين الأصول"، ويجب إثبات كل حالة على حدة؛ ثانياً “عزل المخاطر” - الأصول التقليدية (مثل السندات) تحتوي على مخاطر تخلف عن السداد، كيف يمكن ضمان حقوق حاملي التوكين؟ تحتاج إلى تصميم “حفظ الأصول الاحتياطية، وآلية استرداد التخلف عن السداد”، وهذا يتضمن دمج القوانين التقليدية (مثل قانون الائتمان) والتقنيات على السلسلة (مثل العقود الذكية). الآفاق: مع دخول المؤسسات التقليدية (مثل البنوك، وشركات الصناديق التي تعمل في RWA)، ستتحول الخدمات القانونية من “حل قانوني واحد” إلى “مرافقة كاملة” - مثل مساعدة العملاء في “تأكيد حقوق الأصول → تصميم التوكين → الإصدار المتوافق → تنظيم التداول”، بينما تتفاعل مع الفرق التقنية (مثل تدقيق العقود الذكية)، والجهات الحافظة (مثل حفظ الأصول الاحتياطية). في المستقبل، ستصبح RWA “WEB3 تربط التمويل التقليدي” السيناريو الرئيسي، وسيكون هناك مساحة كبيرة في سوق الخدمات القانونية. س4: كيف نفهم دور هونغ كونغ في Web3 بالنسبة للبر الرئيسي بناءً على الممارسات التجارية؟ 东东Robin: يُنظر إلى هونغ كونغ من قبل الكثيرين على أنها “القلعة الأمامية لـ Web3 في الصين”، أود أن أطلب منكم جميعًا، استنادًا إلى الممارسات التجارية، التحدث عن دور هونغ كونغ في البر الرئيسي. دعونا نبدأ مع المحامي ماو جيه هاو. 毛捷豪: الدور الأساسي لهونغ كونغ هو “نافذة استكشاف + جسر ربط”: من “نافذة الاستكشاف”، يبدو أن تنظيم هونغ كونغ هو “متحفظ بشكل جريء” - على سبيل المثال، فإن اللوائح الجديدة للعملات المستقرة تحدد معايير الإصدار بشكل واضح، وتقيّد نطاق التداول (مثل أن تكون موجهة فقط للمستثمرين المحترفين)، هذه “الطريقة القابلة للتحكم والخطأ” يمكن أن تقدم مرجعًا للبر الرئيسي. على الرغم من أنني أشعر أحيانًا أن تنظيم هونغ كونغ يميل إلى التحفظ، إلا أن الامتثال للأعمال على السلسلة معقد بطبيعته، و"التباطؤ قليلاً" يمكن أن يتجنب المخاطر، مثل تعريف هونغ كونغ للأصول الرقمية المماثلة للأوراق المالية، والذي قد يؤثر في المستقبل على أفكار التنظيم في البر الرئيسي. من “جسر الاتصال”، لن تفتح البر الرئيسي بشكل كامل Web3 في المدى القريب، ولكن يمكن أن تصبح هونغ كونغ “واجهة بين البر الرئيسي وسوق Web3 العالمي” - على سبيل المثال، إذا أرادت الشركات في البر الرئيسي العمل على RWA، يمكن أن تبدأ في هونغ كونغ كمرحلة تجريبية (مثل استخدام النظام القانوني في هونغ كونغ لتحقيق حقوق الأصول، وإصدار الرموز)؛ إذا أراد المستثمرون في البر الرئيسي المشاركة في صناديق التشفير، يمكنهم استخدام القنوات المتوافقة في هونغ كونغ (مثل المؤسسات المرخصة). ما نقوم به حاليًا من طلبات الحصول على رخصة هونغ كونغ، وتسجيل صناديق التشفير للعملاء، هو في جوهره استخدام دور جسر هونغ كونغ، لمساعدة العملاء في البر الرئيسي على التواصل مع السوق العالمية. 彭浩哲：أنا أتفق مع تحديد “حقل الاختبار” : تنظيم هونغ كونغ هو “حجر الزاوية في البر الرئيسى” - البر الرئيسى لا يريد أن يفوت فرصة Web3، لكنه يخشى من تأثير اللامركزية على سلامة المالية، ويمكن أن تساعد التجربة في هونغ كونغ البر الرئيسي في “مراقبة المخاطر، وتراكم الخبرات”. على سبيل المثال، آلية إصدار العملة المستقرة في هونغ كونغ، ونظام تسجيل صناديق التشفير، وإذا كانت النتائج جيدة في المستقبل، قد يتم ترويجها في المناطق الحرة في البر الرئيسي، ومناطق الابتكار التكنولوجي. بالنسبة للعملاء في البر الرئيسي، تعتبر هونغ كونغ “منصة للامتثال للخروج إلى البحر” - على سبيل المثال، إذا كانت فرق Web3 في تشنغدو ترغب في الدخول إلى الأسواق الخارجية، يمكنها أولاً إنشاء كيان في هونغ كونغ، والاستفادة من الوضع القانوني في هونغ كونغ (مثل نظام القانون العام، والاعتراف الدولي) للوصول إلى الموارد الخارجية؛ ويمكن للشركات في البر الرئيسي إصدار رموز من خلال بورصة هونغ كونغ لجذب المستثمرين العالميين، مع تجنب مخاطر التنظيم في البر الرئيسي. هو فانغ: من “احتياجات الأفراد والشركات”، لا تزال هونغ كونغ تلعب دور “تجميع الموارد”: بالنسبة للأفراد (مثل المحامين والمهنيين): تعتبر هونغ كونغ “مركز تجمع المواهب المهنية في Web3” - حيث يوجد عدد قليل من المحامين الذين يعملون بجد في Web3 في هونغ كونغ ولديهم نتائج ملموسة، يمكن للمحامين من البر الرئيسي دخول السوق الدولية من خلال الترخيص في هونغ كونغ، والتواصل مع عملاء ذوي جودة أعلى (مثل صناديق التشفير العالمية والشركات متعددة الجنسيات في Web3). بالنسبة للشركات: تعتبر هونغ كونغ “نقطة الدمج بين Web3 والتمويل التقليدي” - على سبيل المثال، إذا أرادت البنوك من البر الرئيسي القيام بحفظ الأصول المشفرة، يمكنها تأسيس فرع تجريبي في هونغ كونغ؛ إذا أراد صندوق تقليدي دخول مجال التشفير، يمكنه إصدار منتجات عبر المؤسسات المرخصة في هونغ كونغ. نحن نخطط لاستكشاف الشراكات في هونغ كونغ، وذلك لاستخدام موارد هونغ كونغ لمساعدة الشركات من البر الرئيسي في الربط مع التمويل والتكنولوجيا الخارجية، في نفس الوقت تنشيط الأصول المادية من البر الرئيسي (مثل الأصول الرديئة، والسندات) من خلال سوق RWA في هونغ كونغ. Q5: أخيراً، شارك رؤية واحدة عن صناعة Web3! 东东Robin: كانت المناقشة اليوم عميقة جداً، من “رحلة التحول” إلى “مجالات الأعمال”، ثم إلى “الاتجاهات المستقبلية”، حيث شارك الضيوف الثلاثة تجارب قيمة. أخيراً، أود أن أطلب من الجميع تلخيص رؤاهم حول صناعة Web3 في جملة واحدة. 毛捷豪: Web3 هو قطاع سريع، لكن كونه محاميًا أو ممارسًا يتطلب “القدرة على التحمل في الوحدة”، والصبر في التعمق، حتى يتمكن من البقاء في خضم موجة الامتثال. 彭浩哲: الحفاظ على الفضول والتعلم المستمر - هناك الكثير من الأشياء الجديدة في Web3، فقط من خلال قبول المعرفة الجديدة يمكن تجنب الإقصاء من القطاع. 何芳: جوهر Web3 هو “الاتصال”، يجب على المحامين أن يفهموا القانون، ويجب أن يكونوا “مُدمجين للموارد”، لمساعدة التقليديين و Web3 في تجاوز الحواجز، حتى يتمكنوا من خلق قيمة أكبر. مرحبًا بمتابعة الضيوف والحساب الرسمي، وطرح المواضيع التي تود سماعها. نراكم كل خميس في الساعة الثامنة مساءً، شكرًا للجميع!

المؤلف الأصلي: قسم ماركة مانكوين