#ETH الرسالة الأساسية لخطاب باول في 15 أكتوبر وتأثيرها على عالم العملات الرقمية

أ. المعلومات الأساسية للخطاب
1. اتجاه السياسة النقدية: ستعتمد صياغة السياسات بالكامل على البيانات الاقتصادية ونتائج تقييم المخاطر، حيث أطلق التصريح إشارات قوية نحو التيسير، وبلغت احتمالية توقع السوق لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر قرب 100%. وقد تم تفسير هذا البيان على أنه استمرار لمسار السياسة بعد أول خفض للفائدة في سبتمبر، مما يتماشى مع التوقعات السابقة بأن الفيدرالي الأمريكي سيخفض الفائدة مرتين أخرى هذا العام.
2. الوضع الاقتصادي وسوق العمل: أظهرت البيانات قبل توقف الحكومة أن النمو الاقتصادي قد يتجاوز التوقعات قليلاً، ولكن هناك زيادة ملحوظة في علامات ضعف سوق العمل، مما يظهر ميزات "تباطؤ النمو، وانخفاض البطالة"، وقد ارتفعت مخاطر انخفاض التوظيف بشكل واضح. بسبب تأخير نشر البيانات الرسمية، فإن الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على بيانات من مصادر غير حكومية لتقييم الوضع الاقتصادي.
3. تعديل الميزانية العمومية: توضيح أن التشديد الكمي (تقليص الميزانية) قد ينتهي في الأشهر القليلة القادمة، مع التأكيد على أن الاحتياطي الفيدرالي لديه مساحة "مرنة" في إدارة حجم الميزانية العمومية. لا تزال الاحتياطيات السوقية كافية، ولكن تم ملاحظة ظهور علامات تضييق في سوق المال، والهدف طويل الأمد هو أن تحتفظ الميزانية العمومية فقط بالسندات الحكومية.
4. تأثير التضخم والرسوم الجمركية: الرسوم الجمركية تدفع الضغوط السعرية للارتفاع، وقد أظهرت عمليات النقل البطيء مخاطر تضخم مستمرة، لكن الزيادة في أسعار السلع تنبع بشكل رئيسي من عوامل الرسوم الجمركية، وليس نتيجة تضخم شامل. بسبب توقف الحكومة، لا توجد مؤشرات بديلة موثوقة لتعويض نقص بيانات التضخم الرسمية.
5. تصريحات رئيسية أخرى: نفي قول "إن فوائد الاحتياطي ستزيد من عبء الضرائب على دافعي الضرائب"، والدفاع بقوة عن ضرورة أداة سعر الفائدة على الاحتياطيات الفائضة (IOR)؛ التفكير في أنه يجب وقف شراء الأصول في وقت أبكر بعد الوباء، ولكن الإشارة إلى أن التوقف المبكر عن توسيع الميزانية العمومية له تأثير محدود؛ الاعتراف بأنه لا يمكن تقييم التأثير الفعلي للذكاء الاصطناعي على الإنتاجية في الوقت الحالي.
ثانياً، تأثيره على سوق العملات الرقمية
1. توقعات تخفيف السيولة تعزز السوق: إشارة انتهاء تقليص الميزانية أشعلت مباشرة توقعات السوق لنقطة تحول السيولة، وتظهر التجارب التاريخية أنه بعد انتهاء تقليص الميزانية، عادة ما تتحسن سيولة السوق. وقد دفعت هذه التوقعات الأموال لبدء التدفق نحو الأصول عالية المخاطر، حيث زادت كمية أوامر الشراء الفورية لبيتكوين بنسبة 21% خلال ساعة واحدة بعد الخطاب، وارتفع نشاط تداول عقود إيثريوم بنسبة 18%.
2. توقعات خفض الفائدة تعزز من الرغبة في المخاطرة: إن توقع خفض الفائدة الذي يقترب من 100% قد خفض بشكل كبير تكلفة الفرصة البديلة لحيازة العملات الرقمية، مما جذب الأموال المراقبة للدخول تدريجياً، وتعتقد تحليلات السوق أن تأثير تدفق الأموال من الأسواق المالية التقليدية تحت السياسات التوسعية سيفيد عالم العملات الرقمية، وقد تم رفع توقعات الزيادة المحتملة للعملات الرئيسية خلال 30 يومًا القادمة إلى 15%-20%.
3. تزايد عدم اليقين في السياسة يزيد من التقلبات على المدى القصير: على الرغم من أن الاتجاه العام يميل نحو التيسير، إلا أن باول أكد أن "السياسة النقدية لا تتبع مسارًا محددًا مسبقًا"، وأن هناك انقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن وتيرة خفض الفائدة، مما يؤدي إلى حالة من عدم اليقين تخلق مشاعر مختلطة من الحذر والتفاؤل في السوق. لقد ارتفعت تقلبات العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم إلى 12%، وزادت حيوية التداول في السوق الفوري وعقود الخيارات بشكل متزامن. #ETH #BTC