الفضة ترتفع بشكل جنوني مؤخرًا! حتى وقت إعداد التقرير، تخطت العقود الآجلة للفضة في COMEX لأول مرة مستوى 60 دولارًا للأونصة، ووصلت إلى حوالي 62 دولارًا؛ كما أن العقود الرئيسية للفضة في شنغهاي تجاوزت منطقة التذبذب، واستقرت فوق حاجز 14000.

هذه الزيادة الكبيرة في سعر الفضة، بالإضافة إلى العوامل الكلية، هناك بعض المحركات الرئيسية التي يجب مراقبتها:

1. التوقعات الكلية تصل إلى الذروة: تظهر بيانات CME “مراقبة الاحتياطي الفيدرالي” أن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر يصل إلى 87.6%. على الرغم من وجود خلافات داخل الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن توقعات السوق لخفض الفائدة قوية جدًا، والتركيز على نتائج الاجتماع الليلي غدًا. بالإضافة إلى ذلك، قال المرشح الرئاسي الشهير هاسيتي إن هناك مساحة كافية لخفض الفائدة، وهو يتوافق مع موقف ترامب، مما يعزز ثقة السوق في التيسير المستقبلي.

2. تواصل تشديد العرض: انخفض إنتاج الدول الرئيسية مثل المكسيك وبيرو هذا العام، ولم يواكب إعادة تدوير الفضّة ذلك، مما أدى إلى فجوة واضحة في العرض العالمي. جميع مخزونات الفضة في البورصات الكبرى انخفضت إلى أدنى مستوياتها، وسرعة استهلاك المخزون عالية جدًا.

3. الطلب يركز من الجانبين: على الصعيد الصناعي، ارتفعت بشكل كبير كمية الفضة المستخدمة في الخلايا الشمسية، كما زادت الطلبات على السيارات الجديدة والطاقة والذكاء الاصطناعي؛ وعلى جانب الاستثمار، زاد الطلب بشكل أكبر، حيث من المتوقع أن يصل الطلب الإجمالي على الفضة في 2025 من خلال الأشرطة والعملات والـ ETF إلى 13.34 مليار أونصة، بزيادة قدرها 8.2% عن العام السابق، وهو رقم قياسي، ويشكل 37% من الطلب الإجمالي.

4. مزاج السوق مشحون بالكامل: بعد أن تجاوزت فضة COMEX مستوى 54 دولارًا كمقاومة، ارتفع مركز السعر بشكل مستمر، والجميع يتوقع مزيدًا من الارتفاعات.

ومع ذلك، يجب الانتباه للمخاطر على المدى القصير: بعد أن سجل سعر الفضة أعلى مستوى تاريخي، يجب الحذر من عمليات جني الأرباح التي قد تضغط على السوق، وإذا حدثت فجوة في التوقعات بعد تنفيذ قرار الاجتماع، فقد تتسبب ذلك في تقلبات.