ماذا يخاف المستثمرون أكثر؟ تخفيف مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي، ظهور مخاطر السندات والائتمان الخاص

【币界】最新的全球基金经理调查给了我们个有趣的信号——投资者对AI泡沫的焦虑正在消退，但说"消退"也太乐观了。

数据怎么说呢؟参与调查的基金经理中，认为AI泡沫是最大"尾部风险"的人从11月的45%降到了38%。跌了7个百分点，看起来缓解了，但你再看看——仍然有接近四成的专业投资者觉得这事儿是个雷。说明AI泡沫担忧还远没完全消散。

那风险的矛头指向哪儿了呢？债券收益率无序上涨成了新的黑马，19%的投资者把它列为头号威胁。更让人意外的是私人信贷——这个月被正式纳入风险名单，已经有14%的基金经理认为它会是未来一年最大的"尾部风险"。

一个小细节透露出大逻辑：尾部风险轮流坐庄。今天是AI，明天可能就是流动性或信用危机。对加密货币市场来说？宏观风险一旦引爆，往往会波及整个金融生态。