هل مشروع Stable منخفض العتبة للمشاركة وعائد ثابت؟ تحليل عميق لبنية العائد السنوي بنسبة 25%

【比推】最近有不少声音对Stable项目表示担忧，但从实际数据来看，这个项目在上线时的完全稀释估值（FDV）水平跟Blast基本处于同一量级，这点倒是值得注意。

对标其他项目，Stable的参与方式显得特别直白——不需要你花几个月时间在各种应用里折腾，也不用把一大笔ETH交给项目方去参与那些复杂的机制。只要参与，就能拿到大概25%左右的年化收益率（APY），这个收益率不算低。

从参与逻辑看，这种设计更像是回到了以收益为中心的朴素模式，而不是那种高度依赖生态叙事、需要用户长期博弈的复杂架构。这对于那些主要想获得稳定收益、不太想深度参与生态运作的用户来说，入场成本和理解成本都要低得多。当然，这也意味着这个项目走的不是"高参与度+生态粘性"的路线。