آخر بيانات معدل البطالة في الولايات المتحدة صدرت: 4.6%، وهو أعلى قليلاً من المتوقع عند 4.5%. ماذا يعني ذلك؟ من الظاهر أن سوق العمل يضعف، ووفقاً لمنطق الاحتياطي الفيدرالي، كان من المفترض أن يكون هذا سبباً لخفض الفائدة. لكن هناك نقطة مهمة سهلة أن تُغفل وهي أن الأمر ليس "أن الاحتياطي الفيدرالي قد خفض الفائدة بالفعل"، بل هو "أن خفض الفائدة أصبح أكثر احتمالاً". وهذان الأمران مختلفان تماماً.

السوق عادةً يتفاعل مع مثل هذه البيانات على مرحلتين. المرحلة الأولى هي رد الفعل القصير الأمد، والذي يحدث عادة خلال يوم إلى ثلاثة أيام. في هذه المرحلة، يكون رد فعل المؤسسات والأموال هو: الاقتصاد يتباطأ. لكن هذا الحكم لا يرفع بالضرورة الأصول عالية المخاطر مباشرة. على العكس، العديد من المؤسسات تفضل الانتظار أو تقليل مراكزها. بالنسبة لـBTC، لا يوجد في هذه المرحلة إشارات قوية على ارتفاعات، بل من المرجح أن نرى تذبذباً أو تراجعاً بسيطاً.

المرحلة الثانية هي رد الفعل المتوسط الأمد، والتي قد تستغرق عدة أسابيع لتظهر بشكل كامل. لكن لتحقيق فائدة حقيقية لـBTC، هناك شروط أخرى يجب أن تتوفر في الوقت نفسه: يجب أن تتراجع بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أيضاً، ويجب أن يوضح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي جدول زمني لخفض الفائدة، ويجب أن يبدأ تدفق السيولة في العودة إلى السوق. بصراحة، لا توجد حالياً أي من هذه الشروط مؤكدة.

نعود الآن إلى التحليل الفني لـBTC. على الرسم اليومي، السعر في اتجاه هابط، وكل المتوسطات تحت الضغط، ورغم وجود ارتداد، إلا أن حجم التداول يتناقص، والسعر لا يزال عالقاً بين 86 ألف و89 ألف، وهو "منطقة الخطر". من خلال هذا الهيكل، بيانات التوظيف غير الزراعي (غير农) لن تزيد إلا من احتمالية تذبذب السوق، وهي غير كافية تماماً لعكس الاتجاه العام. إذا كانت فكرتك السابقة هي البيع عند الارتداد مباشرة، فإن المنطق الآن هو "انتظر ارتفاعات أعلى وأكثر أماناً للارتداد ثم أدخل في مراكز بيع".