نظرة عامة على سوق البيتكوين: لماذا ترى لين ألدن أن هناك مجالًا محدودًا للتراجع الحاد في الوقت الحالي

تستمر حركة سعر البيتكوين في إثارة النقاش بين محللي السوق حول ما إذا كنا نقترب من تصحيح كبير أم ندخل في مرحلة تجميع. يتداول حالياً بالقرب من 87.81 ألف دولار بعد تراجعه من ذروته في أكتوبر عند 126.08 ألف دولار، حيث انخفض البيتكوين بنسبة تقريبية 7.24% خلال الشهر الماضي — تراجع معتدل يثير التساؤل حول ما هو القادم.

الحالة ضد الاستسلام

شارك الاقتصادي الكلي لين ألدن مؤخرًا وجهة نظرها في بودكاست “ما بيتكوين فعلت”، مجادلة بأن مساحة العملات الرقمية لم تصل بعد إلى الظروف المفرطة في الحماسة التي عادةً ما تسبق الكوارث الكبرى. وفقًا لتحليلها، نحن نعمل في هيكل سوقي مختلف تمامًا عن الدورات السابقة. “مستويات الشدة ببساطة لم تبرر البيع الذعري في هذه المرحلة”، أوضحت ألدن، مشيرة إلى أن المستثمرين لا زالوا حذرين نسبياً.

وتعزو هذا التحول إلى تغيير هيكلي في كيفية عمل دورات البيتكوين. لم تعد أيام الحدث النصفي (الهافنج) تعتبر آلية موثوقة لتوقيت السوق. الديناميات الحالية تتشكل بواسطة الظروف الاقتصادية الكلية، وأنماط اعتماد المؤسسات، والطلب الأوسع على الأصول، بدلاً من إيقاعات محددة مسبقًا كل أربع سنوات. هذا التطور يعني أن على المشاركين في السوق إعادة ضبط توقعاتهم حول مدة الدورة ووقت الذروة.

حاجة لإعادة فحص رواية السوق الصاعدة

تحذر لين ألدن من أن الكثير من المستثمرين أصبحوا راضين جدًا عن استدامة السوق الصاعدة. “الرضا يخلق الأخطاء”، شددت، داعية المجتمع للبقاء منضبطًا بدلاً من استقراء الأداء الأخير إلى ظروف دائمة. تشير أبحاثها إلى أن البيتكوين قد يعيد اختبار علامة 100,000 دولار بحلول عام 2026، مع إمكانية تحقيق ارتفاعات قياسية جديدة في 2026 أو 2027.

هذا الجدول الزمني يوحي بمرحلة تجميع ممتدة بدلاً من نمو مفاجئ فوري — وهو رأي يتناقض مع التوقعات الأكثر تشاؤمًا.

وجهات نظر متباينة حول الطريق القادم

ليس جميع المحللين يشاركون لين ألدن تفاؤلها المعتدل. فينيت بودكي، رئيس شركة سيغما كابيتال، قد توقع علنًا تصحيحًا أشد، مقدرًا أن البيتكوين قد ينخفض بنسبة 65-70% خلال العامين المقبلين. هذا الاختلاف الحاد يسلط الضوء على عدم اليقين السائد في الأوساط المهنية حول ما إذا كنا في بداية دورة اعتماد مؤسسي أم نقترب من استنزاف الدورة.

لا تزال حجة ألدن قائمة على سلوك السوق القابل للملاحظة: النتائج القصوى — سواء كانت ارتفاعات صعودية أو انهيارات استسلامية — نادرًا ما تتحقق تمامًا كما هو متوقع. تميل دورات السوق إلى أن تكون أكثر تعقيدًا من التوقعات الثنائية، وغالبًا ما تتبع مسارًا بين extremes لا يتوقعها المستثمرون.

ماذا يعني هذا بالنسبة للموقف

الفرضية الأساسية هنا واضحة: مع غياب الظروف المفرطة في الحماسة واحتمالية استمرار الرياح الخلفية الاقتصادية، فإن احتمالية حدوث بيع جماعي كارثي تبدو أقل مما قد يبدو من ضعف الأسعار الأخير. سواء أثبت البيتكوين صحة توقع ألدن لعامي 2026-2027 أو توقع بودكي التشاؤمي، فإن الأشهر القادمة ستكشف على الأرجح أي إطار أكثر دقة في التقاط الديناميات المتطورة لأسواق العملات الرقمية.