واجهت عمالقة الأسهم الخاصة موجة عنيفة من تقلبات السوق بعد أن كانت تتداول على موجة ازدهار الصفقات بعد الجائحة. تعرض القطاع لضربة قوية عندما جفت السيولة فجأة—نمط يتكرر في أسواق العملات الرقمية وDeFi.

قام سيث بورو من ثوما برافو مؤخرًا بتحليل كيفية تنقل شركات الاستحواذ الكبرى في ظل هذا الانكماش. التشابه لافت: كلا من التمويل التقليدي والعملات الرقمية شهد توسعًا هائلًا تلاه صدمة سيولة. شركات الأسهم الخاصة التي استدانَت بشكل مفرط خلال عصر الأموال السهلة الآن تكافح لتعديل استراتيجياتها.

ما يثير الاهتمام هو كيف تتناثر هذه الدورات الكلية عبر فئات الأصول. سلسلة الازدهار والانهيار 2021-2022 أصابت الجميع—سواء كنت تشتري شركات برمجيات أو تزرع عوائد. رؤى بورو حول استراتيجية تخصيص رأس المال خلال أزمات السيولة تنطبق بشكل مفاجئ على كيفية وضع البروتوكولات والصناديق لأنفسها.

الدرس: عندما تتوقف الموسيقى، الذين استدانوا بشكل مفرط لا يشعرون بالألم فقط—بل يعيدون ضبط طريقة تفكيرهم في إدارة المخاطر تمامًا. من المفيد دراستها إذا كنت تفكر في دورات السوق وهيكل رأس المال.