أخبار التوظيف في الولايات المتحدة لشهر 11 خرجت للتو، والسوق تقع مرة أخرى في لعبة التخمينات الجديدة.

الأرقام التي أعلنتها الجهات الرسمية تبدو جيدة — إضافة 6.4 وظيفة، متجاوزة التوقعات. لكن عند التدقيق، ستكتشف المشكلة: معدل البطالة ارتفع إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات؛ وتباطأت وتيرة زيادة الأجور إلى 3.5%، وهو تراجع واضح في الزخم. والأهم من ذلك، تم تعديل بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر 10 بشكل كبير، حيث انخفضت بمقدار 10.5@E5@، مسجلة أكبر انخفاض خلال خمس سنوات. مبيعات التجزئة تتوقف عن النمو، والإشارات على تباطؤ الاقتصاد تصبح أكثر وضوحًا.

رد فعل المتداولين كان سريعًا. مؤشر الدولار انخفض دون مستوى 98، وارتفعت الذهب فوق 4310 دولار، والعملات غير الأمريكية الأخرى بدأت تقوى. سوق العقود الآجلة للفائدة مباشرة ضغطت على زر "خفض الفائدة"، مع توقعات بخفض الفائدة في يناير تصل إلى 31%.

لكن هناك الكثير من الضوضاء في هذا الشأن. توقف الحكومة عن العمل أدى إلى إغفال بعض البيانات، ومسؤولو الاحتياطي الفيدرالي علنًا قالوا بعدم المبالغة في تفسير البيانات… كل ذلك يذكر السوق أن الأمور ليست بهذه البساطة. في الوقت نفسه، بدأ كبار المستثمرين في التحرك بهدوء، وبدأت أموال الصناديق المتداولة (ETF) في العودة، وسوق التشفير يبحث عن اتجاه وسط هذا الفوضى.

عملات رئيسية مثل ETH، SUI، DOGE تتقلب تبعًا لذلك. تباطؤ نمو الأجور، وتباطؤ وتيرة التوظيف، يجعل الاحتياطي الفيدرالي في موقف محرج: هل يستمر في خفض الفائدة لإنقاذ السوق، أم يظل في حالة مراقبة؟ هذا الغموض، لا يزال بحاجة إلى مزيد من الوقت ليتم تفكيكه.