هذه المرة تقرير الوظائف غير الزراعية كان حقًا حاسمًا. زيادة التوظيف بمقدار 11.9 ألف تتجاوز التوقعات، وعلى السطح تبدو الأوضاع جيدة، لكن معدل البطالة قفز فجأة إلى 4.44% — وهو أعلى مستوى منذ عام 2021. سوق العملات المشفرة يتوسط هذا الوضع، ويبدو مرتبكًا قليلاً.

لنبدأ بفهم بيانات التوظيف. تلك الزيادة بمقدار 11.9 ألف وظيفة تبدو جيدة، لكن عند التدقيق، تظهر مؤشرات واضحة: النمو الرئيسي جاء من قطاعات التعليم والصحة والفنادق والضيافة التي تعتمد بشكل كبير على الوظائف الجزئية، وقد تم تعديل أرقام الأشهر السابقة بشكل كبير أيضًا. بمعنى آخر، معدل نمو التوظيف يتباطأ، والمرونة الحقيقية لسوق العمل لا تزال قيد المراقبة.

الأمر الأكثر إحباطًا هو معدل البطالة. عدد العاطلين عن العمل بشكل غير طوعي ارتفع بشكل كبير، ويقترب من عتبة 4.5%. هذا يضرب على الوتر الحساس لدى الاحتياطي الفيدرالي — فهم يخشون من ضعف سوق العمل. قرار خفض الفائدة في ديسمبر شهد تصويتًا معارضًا بثلاث أصوات، والانقسامات داخل الفيدرالي أصبحت واضحة، حيث يسعى المحافظون إلى خفض الفائدة بشكل جريء، بينما المحافظون المتشددون يفضلون التوقف. التوقعات بتوقف خفض الفائدة خلال فترة ترم بول وول تتزايد.

كيف ترى اتجاه سعر البيتكوين؟ عدم اليقين في السياسات هو الجذر لـ"تذبذب ضعيف". من ناحية، البيانات القوية غير الزراعية ضغطت على توقعات خفض الفائدة، مما دعم الدولار مؤقتًا، وهو أمر غير ملائم للأصول المشفرة. من ناحية أخرى، ارتفاع معدل البطالة يترك مجالًا لسياسة التسهيل النقدي، بالإضافة إلى الدعم غير المعلن من توقف الاحتياطي الفيدرالي عن تقليص ميزانيته، مما يمنح البيتكوين سببًا للانتعاش. النتيجة هي أن السعر يتأرجح حول مستوى الدعم الحاسم 85000.

المخاطر التقنية ليست قليلة. مؤشر RSI اليومي للبيتكوين قد كسر مستوى 50، وإذا فقدنا مستوى 85000، فإن الهدف التالي هو 82000. من ناحية أخرى، إذا استغل التوقعات بالتسهيل و突破 مستوى 88000، فسيتم تخفيف الضغط الهبوطي على المدى القصير. لكن يجب الحذر من تأثيرات رفع سعر الفائدة المتوقع من البنك المركزي الياباني وتراجع الأموال المستثمرة، حيث أن هذين العاملين معًا قد يزيدان من تقلبات السوق.

هذه اللعبة في البيانات لم تنته بعد، وتوجهات السياسة في يناير من قبل الاحتياطي الفيدرالي هي العامل الرئيسي. كيف ترى الأمر؟ هل يستطيع البيتكوين أن يحافظ على مستوى 85000 ثم يعاود الارتفاع، أم سينخفض ليختبر مستوى 82000؟ هل سيوقف الفيدرالي فعلاً خفض الفائدة في يناير؟