11号، كما هو متوقع، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. لكن مخطط النقاط يظهر أنه على مدى 26 عامًا قد يتم خفض الفائدة مرة واحدة فقط، وهو أقل بكثير من توقعات السوق التي تتراوح بين 2-3 مرات.

السوق يريد "استمرار التيسير"، بينما يقدم باول "خفض فائدة رمزي + تشديد مستقبلي".

الأمر الأكثر خطورة هو أن 3 من أصل 12 عضوًا في لجنة السياسة النقدية يعارضون خفض الفائدة، منهم اثنان يطالبان بالحفاظ على الوضع الراهن. هذا يدل على أن حذر الاحتياطي الفيدرالي من التضخم يتجاوز توقعات السوق بكثير.

كان من المفترض أن يطلق خفض الفائدة السيولة، لكن الإشارة المتشددة أغلقت مسبقًا مساحة خفض الفائدة المستقبلية. رد فعل السوق كان مباشرًا، حيث انخفضت الأسهم الأمريكية، وانخفضت البيتكوين، وتراجعت جميع الأصول ذات المخاطر.

هذه هي الضربة الأولى: خفض الفائدة، لكن توقعات السيولة أصبحت أكثر تشددًا.