#以太坊行情技术解读 ثلاثة أيام سحرة تصادم سياسات البنك المركزي، كم يمكن أن تكون المخاطر هذا الأسبوع متراكبة؟

يوم الجمعة هو يوم السحرة الثلاثة، فرصة أربع مرات في السنة، لكن كل مرة كافية لزعزعة السوق. في يوم استحقاق الخيارات والعقود الآجلة، سيزداد حجم التداول بشكل واضح، وسترتفع تقلبات السوق، مما يصعب الحفاظ على استقرار السوق، وسرعة تغير مشاعر المستثمرين ستجعلهم يتبعون تحركات السوق بسرعة.

لكن ما يجب الحذر منه حقًا ليس هذا الحدث الفني فقط. يوم الخميس، ستعلن لجنة السياسة النقدية للبنك الياباني قرارها بشأن سعر الفائدة، وهو المتغير الرئيسي. في الفترة الأخيرة، شهد السوق انخفاضات كبيرة، وقد استوعبت جزئيًا توقعات رفع سعر الفائدة في اليابان — حينها انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد، وانخفض مؤشر نيكاي بشكل كبير خلال الليل. أكثر ما يقلق السوق هو ما إذا كانت عمليات التحوط بالين ستُجبر على الإغلاق، مما يعيد تكرار رد الفعل المتسلسل في صيف 2024.

الفائدة طويلة الأمد في اليابان تقريبًا ثابتة، ولذلك أصبح الين هو العملة ذات أدنى تكلفة اقتراض على مستوى العالم. استراتيجيات المؤسسات والمستثمرين واضحة جدًا: اقتراض الين وتحويله إلى الدولار، ثم استثمارها في الأسهم الأمريكية، أسهم التكنولوجيا، والأصول المشفرة ذات العائد العالي. طالما أن الين يظل في مسار التراجع، يمكن لهذه اللعبة الرافعة أن تستمر.

أين المشكلة؟ بمجرد أن يبدأ الين في الارتفاع، ستزداد تكلفة الاقتراض، وسيتحول التداول الذي كان مربحًا إلى عبء فوري. في هذه الحالة، لن يقللوا من مراكزهم ببطء، بل سيسارعون لإغلاق المراكز وتحقيق الأرباح. لن يبيعوا الين ويشترونه مرة أخرى، بل عادةً يبيعون الأصول عالية المخاطر — الأسهم، العملات المشفرة — ويجعلونها ضحايا.

ما يُواجه هذا الأسبوع هو عدم اليقين المزدوج: تأثير الحدث الفني ليوم السحرة الثلاثة، بالإضافة إلى تأثير التوقعات على السياسة النقدية للبنك المركزي. على المدى القصير، سيكون تقلب السوق مرتفعًا جدًا، لذا يُنصح بالتحكم في حجم المراكز، وعدم اتباع موجة الشراء عند القمم، وإدارة المخاطر تأتي في المقام الأول.