سيستمر ارتفاع سعر النحاس في 2026 بفضل محركين، وفقًا لـ Citi

المصدر: CritpoTendencia العنوان الأصلي: انتعاش النحاس سيمتد حتى 2026 بفضل محركين، وفقًا لـ Citi الرابط الأصلي: لقد كان عام 2025 عامًا مليئًا بالدفع الكبير لسوق السلع، مع ارتفاعات هائلة في الذهب والفضة. ومن بين هذه المعادن يبرز النحاس، الذي شهد انتعاشًا كبيرًا، مع زيادة بنسبة +36% منذ بداية العام. ومع ذلك، فإن الأمر لم ينته بعد بالنسبة للمعدن الأحمر، وفقًا لتقرير حديث من استراتيجيي Citi.

يؤكد المحللون أن النحاس سيمتد أداؤه الإيجابي حتى عام 2026 مع تحسن الظروف لهذا الأصل. وفي دراسة استشهدت بها مصادر متخصصة، يبرز الخبراء أن هناك عاملين مهمين يحددان النظرة الصاعدة لهذه المادة الخام.

الأول هو التراكم السريع للاحتياطيات العالمية في الولايات المتحدة. الطلب في البلاد الشمالية مدفوع بالحاجة إلى هذا المعدن في إنشاء مراكز بيانات لقطاع الذكاء الاصطناعي (IA). يتطلب إنشاء هذه البنى التحتية كميات هائلة من النحاس للكيبلات، ونقل الطاقة، والبنية التحتية للتبريد.

العامل الثاني المهم هو الجفاف في النشاط التعديني. تقلص العديد من شركات القطاع توقعاتها للإنتاج في 2026، مما يزيد الضغط على العرض. هذا العامل الثاني ضروري، لأنه قد يحفز المزيد من الشراء في الولايات المتحدة قبل أن تدخل الصين (والمتأخرة بشكل غريب في هذا الطلب) بشكل كامل لشراء هذا المورد.

السعر الحالي للنحاس هو 5.45 دولارات للرطل ($11.993 للطن).

ما هي أبعاد الانتعاش المحتمل للنحاس؟

حتى الآن، لا توجد يقينيات بشأن مدى حجم الانتعاش المحتمل للنحاس الذي تتوقعه Citi. وفقًا لهؤلاء المحللين، سيصل المعدن إلى 13,000 دولار للطن في بداية 2026. ولا يستبعدون أن يصل إلى 15,000 دولار في الربع الثاني. يتفق الخبراء على أن ضغط الطلب من الولايات المتحدة سيكون حاسمًا في الارتفاع.

على سبيل المثال، يبرز أندرو غلاس، الرئيس التنفيذي لشركة Avatar Commodities، أن التراكم في الولايات المتحدة سيستمر في تقليل التوافر العالمي. في رأيه، يمثل الدفع الحالي للسعر تشويهًا غير منتظم جدًا لهذا المعدن. ويعود ذلك إلى أن عمليات الشراء لا تتطابق تمامًا مع الاحتياجات الصناعية، بل مع الخوف من رسوم ترامب.

بعبارات بسيطة، سرعت الشركات الأمريكية عمليات الشراء استباقًا لرسوم محتملة على واردات النحاس إلى الموانئ الأمريكية. على أي حال، من المحتمل أن يدخل سعر النحاس في سباق تصاعدي جديد، مما يضر بعدة قطاعات من الاقتصاد العالمي.

وبشكل خاص، قد تشهد القطاعات المرتبطة بالطاقة انخفاضًا حادًا في الهوامش. ويعود ذلك إلى نفقات إضافية ضخمة لتغطية تكاليف عمليات الشراء للنحاس. بشكل عام، سيكون انتعاش النحاس إيجابيًا لشركات القطاع، لكنه قد يترك آثارًا جانبية تتسبب في مشاكل في مجالات صناعية مختلفة.

تقلص إنتاج النحاس في 2026

العامل الآخر في هذه المعادلة، وهو الانخفاض المتوقع في الإنتاج، هو عنصر آخر يجب أخذه بعين الاعتبار. إذا كان الطلب من الولايات المتحدة بسبب الرسوم يمكن اعتباره تضخمًا صناعيًا غير طبيعي للسعر، فإن نقص الإنتاج يخلق توازنًا. بشكل أساسي، قد يؤدي انخفاض كبير في الإنتاج إلى ارتفاعات عضوية في السعر.

وفقًا لبيانات بورصة المعادن في لندن (LME)، فإن الاحتياطيات المتاحة من النحاس في تلك البورصة تبلغ حاليًا حوالي 165,000 طن. من بين هذه، تم تخصيص حوالي 66,650 طنًا للتسليم. وفي الوقت نفسه، تقل الإمدادات بنسبة -40% مقارنة بالموجودات في بداية العام.

من ناحية أخرى، يؤكد المحللون أن عام 2025 كان عامًا من الاضطرابات في الإنتاج. وهذا يؤدي إلى مراجعة هبوطية لتوقعات استخراج النحاس للعام القادم.

خلال الأسبوع الماضي، قام العديد من المنتجين بتحديث توقعات الإنتاج. وتُظهر هذه التحديثات توقعًا بانخفاض إنتاج النحاس في 2026 بمقدار 300,000 طن. بشكل عام، لن يتجاوز إنتاج 2026 870,000 طن.