#大户持仓变化 PIPPIN突然暴跌30%，这背后究竟发生了什么؟

اليوم صباحًا، عند فتح تطبيق السوق، فتحت عينيّ بدهشة — انخفضت PIPPIN بنسبة 30% خلال ساعتين، وتلاشى رأس مالها مباشرة بما يقرب من مليار. لكن ما حقًا يثير الدهشة، ليس حجم الانخفاض، بل توزيع الحصص وراءه ومدى تركيزه.

وفقًا لبيانات منصة التحليل على السلسلة Bubblemaps، فإن 80% من رموز هذا المشروع مملوكة فعليًا لمحافظ ذات علاقة وثيقة جدًا. والأكثر تفصيلًا، أن 16 محفظة ذات بنية متطابقة تمامًا نفذت نفس العمليات خلال نفس الفترة — سحب جماعي من البورصات. ثم تبعها 11 محفظة مرتبطة، وتسيطر هذه المحافظ مجتمعة على أكثر من 9% من المعروض المتداول للمشروع.

بعبارة أخرى، الغالبية العظمى من العملات في هذا السوق تتداول في أيدي نفس المجموعة من المشاركين.

هل تظن أنك تتداول؟ في الحقيقة، أنت تساعد الآخرين على تحقيق حجم تداول. وتظن أنك تتبع الارتفاعات والانخفاضات؟ لكنها مجرد خطوة مخططة مسبقًا في السيناريو. نفس المنطق في طاولة الماهجونج، حيث تتعاون ثلاثة أطراف ويقوم طرف واحد بالاستلام — ينطبق أيضًا على سوق التشفير، حيث دائمًا الخاسر هو الطرف الذي يفتقر لأكبر قدر من المعلومات.

انهيار PIPPIN المفاجئ ليس تصحيحًا فنيًا، بل هو عملية بيع دقيقة في ظل تركيز الحصص بشكل كبير. من خلال قيمة السوق البالغة 3.65 مليار، يبدو أن هذه العملية لم تبدأ بعد. طالما لم يتم تصفية جميع الرموز في يدك، فإن الذعر في السوق لن يتوقف.

المنطق وراء ذلك في الواقع قاسٍ جدًا: في سوق غير متوازن بشكل كبير من حيث توزيع الحصص، ومليء بعدم المساواة في المعلومات، كل قرار يتخذه المتداولون الصغار يكون في وضع سلبي. محاولة الشراء عند القاع قد تصيبك بالخطأ، والارتداد هو مجرد وهم قبل جولة البيع التالية.

مشاريع العملات الرقمية، خاصة العملات الميمية في المراحل المبكرة، تفتقر أساسًا إلى دعم من العوامل الأساسية، والدفع الوحيد للسعر هو توقعات ومشاعر المشاركين. وعندما يكون توزيع الحصص مركّزًا جدًا، فإن هذه التوقعات والمشاعر تكون قد كُتبت بالفعل من قبل الطرف الذي يسيطر على الكلام.

تذكر هذا النقطة: لن تربح أموالًا تتجاوز معرفتك، لكن من الممكن تمامًا أن تُفرغ حسابك خارج نطاق معرفتك.