#美国非农就业数据表现强劲 $ETH $BTC $ASTER

عندما صدرت بيانات التوظيف غير الزراعي أمس، كان رد فعل السوق فوريًا — زيادة التوظيف تجاوزت التوقعات بكثير، ومعدل البطالة ظل مستقرًا عند مستويات منخفضة. هذا صفعة مباشرة للاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات السوق لخفض الفائدة في مارس من العام المقبل تبرد بسرعة. هبطت بيتكوين على الفور إلى ما دون 88,000 دولار، وتراجعت العملات البديلة بشكل أكبر مع تراجع السوق.

لكن المتغير الحقيقي يأتي من الجانب الآخر من المحيط الهادئ. في 19 ديسمبر، من المرجح أن يرفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة إلى 0.75% — وهو أكبر رفع منذ 30 عامًا.

لماذا هذا مهم جدًا؟ هنا يتعلق الأمر بشيء يُسمى تداول الفارق. على مدى الثلاثين عامًا الماضية، كان المتداولون العالميون يواصلون فعل شيء واحد: اقتراض الين (بأسعار فائدة منخفضة جدًا)، ثم استخدام الرافعة المالية لشراء السندات الأمريكية والأسهم الأمريكية، وحتى العملات المشفرة. كم حجم هذا السوق؟ يُقدر بين 4 إلى 20 تريليون دولار. بمجرد أن يرفع اليابان سعر الفائدة، ستقفز تكلفة اقتراض الين فجأة، وسيبدأ المستثمرون في سحب أموالهم أولاً إلى اليابان "لملء الثغرات"، والطبع العملات المشفرة ستكون من بين أول المتضررين.

السيناريو التالي يعتمد على كيفية تفاعل قوتين: من جهة، توقعات ارتفاع الفائدة المدعومة ببيانات التوظيف غير الزراعي، ومن جهة أخرى، احتمال أن يؤدي رفع الفائدة الياباني إلى تشديد السيولة. إذا تزامن هذان العاملان، قد تحاول بيتكوين اختبار حاجز 80,000 دولار مباشرة. وإذا أطلق الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا إشارات متحفظة لمواجهة ذلك، فسيكون هناك فرصة لانتفاخ السوق.

لكن بغض النظر عن ذلك، فإن هذه التحولات في السيولة التي أطلقتها بيانات التوظيف غير الزراعي ورفع الفائدة الياباني، قد وضعت السوق بأكمله على حافة السكين. السر الحقيقي سيعتمد على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.