تدفق يومي خارجي بقيمة 580 مليون دولار من صناديق البيتكوين والإيثيريوم ETF، إلى أين تتجه ثقة السوق؟

وفقًا لبيانات SoSoValue، في 15 ديسمبر، بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة يوميًا 3.576 مليار دولار، مسجلاً أكبر سجل سحب يومي خلال الأسبوعين الماضيين. وفي الوقت نفسه، شهد صندوق إيثريوم ETF أيضًا سحب أموال بقيمة 2.34 مليار دولار.

لم تتوقف سوق الأصول الرقمية عن التدهور بشكل كامل، حيث تجاوز التدفق الصافي لصندوق XRP ETF منذ إطلاقه في نوفمبر حاجز 1 مليار دولار، وفي نفس الفترة، وصل التدفق الصافي لصندوق سولانا ETF إلى 672.48 مليون دولار.

01 نظرة عامة على تحركات الأموال

وفقًا للبيانات المجمعة من Farside Investors و SoSoValue، أصبح 15 ديسمبر 2025 نقطة محورية في سوق الأصول الرقمية مؤخرًا. شهدت صناديق البيتكوين وإيثريوم الفورية، وهما أكبر العملات المشفرة، تدفقات خارجة ملحوظة.

على وجه التحديد، بلغ صافي التدفق الخارج من صندوق البيتكوين 3.576 مليار دولار، وهو 1.53 مرة أكثر من التدفق الخارج من صندوق إيثريوم، مسجلًا أكبر تدفق خارجي يومي منذ 20 نوفمبر.

من منظور زمني أطول، منذ منتصف نوفمبر حتى منتصف ديسمبر، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين وإيثريوم الفورية في الولايات المتحدة 4.6 مليار دولار، وهذه ليست حادثة معزولة، بل استمرار لإعادة توزيع الأموال من قبل المؤسسات.

02 تحليل هيكلي لانسحاب المؤسسات

يُعزى تدفق الأموال الخارجي من الصناديق بشكل رئيسي إلى كبار المستثمرين المؤسساتيين، حيث يعكس انسحابهم مخاوف واسعة النطاق بشأن اتجاه السوق على المدى القصير والضغوط الاقتصادية الكلية.

في سوق صناديق البيتكوين، أصبح صندوق فيدليتي FBTC القوة الرئيسية وراء التدفقات الخارجة، حيث خرج 2.301 مليار دولار في يوم واحد، يليه صندوق Bitwise BITB، الذي خرج حوالي 44.3 مليون دولار.

وفي سوق صناديق إيثريوم، يتصدر صندوق بيرلايد ETHA قائمة التدفقات الخارجة، حيث خرج 1.3909 مليار دولار في يوم واحد، كما خرج صندوق غرايسد ETHE أيضًا بمبلغ 35.1 مليون دولار.

غالبًا ما يرتبط تدفق الأموال الخارجي بآليات إعادة التوازن للمحفظة الاستثمارية، فعندما ينخفض سعر الأصل دون مستوى دعم رئيسي، تقوم أنظمة إدارة المخاطر للمؤسسات تلقائيًا بتنفيذ استراتيجيات الخروج، ويختلف هذا الانسحاب المنضبط عن عمليات البيع الذعر التي يقوم بها المستثمرون الأفراد جوهريًا.

03 أداء السوق وتأثير الأسعار

تشكّل تدفقات الأموال الخارجة دورة ذاتية التعزيز، حيث أدت إلى انخفاض أسعار السوق. في 15 ديسمبر، تذبذب سعر البيتكوين بين 85,000 و87,000 دولار، بينما حافظ إيثريوم على نطاق بين 2,900 و2,930 دولار.

كان أداء إيثريوم ضعيفًا بشكل خاص، حيث انخفض السعر في 16 ديسمبر ليكسر حاجز 3,000 دولار نفسيًا، مسجلًا أدنى مستوى عند 2,895 دولار. وبلغ إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق ETF خلال ثلاثة أيام 286.5 مليون دولار، مما زاد من ضغط البيع في السوق.

شهدت السيولة السوقية تقييدًا واضحًا، مع عمليات سحب كبيرة من قبل المؤسسات وتراجع حجم التداول مع اقتراب نهاية العام. عندما تسحب المؤسسات وحدات ETF، يتعين على مديري الصناديق بيع الأصول الأساسية بنسبة متناسبة، مما يخلق ضغط بيع ميكانيكي فعلي.

04 تباين السوق وتداول الأموال

على الرغم من استمرار التدفقات الخارجة من البيتكوين وإيثريوم، تظهر مجالات أخرى في سوق الأصول الرقمية مشهدًا مختلفًا، مما يدل على أن المستثمرين لا ينسحبون بشكل كامل، بل يختارون تخصيص أموالهم بشكل انتقائي.

يُظهر صندوق XRP ETF أداءً مميزًا، حيث استمر في التدفق الصافي لمدة 30 يومًا منذ إطلاقه في نوفمبر، وبلغ التدفق الصافي الإجمالي أكثر من 1 مليار دولار، وهو تباين واضح مع التدفقات المستمرة من البيتكوين وإيثريوم.

ومنذ نهاية أكتوبر، بلغ التدفق الصافي لصندوق سولانا ETF أيضًا 672.48 مليون دولار. هذا الاتجاه التبايني يشير إلى أن المؤسسات تعيد تقييم مخاطر وعوائد الأصول الرقمية المختلفة.

05 دور المنصات التجارية الرئيسية

تلعب المنصات التجارية الرائدة دورًا رئيسيًا في تدفقات الأموال في سوق العملات المشفرة. وفقًا لبيانات Coinglass، خلال الأيام السبعة الماضية، أظهرت البورصات المركزية حالة صافي تدفق خارجي.

خلال هذه الفترة، سجلت منصة Gate تدفقًا داخليًا قدره 415.60 ETH، مما يجعلها واحدة من القليل من المنصات التي تظهر تدفقًا داخليًا. يعكس هذا الاختلاف سلوك المستثمرين في توزيع الأموال بين المنصات المختلفة.

مع تعديل المؤسسات لاستثماراتها في الأصول الرقمية، تواجه منصات التداول طلبات جديدة على الوظائف والخدمات، بما في ذلك تنفيذ معاملات أكثر كفاءة، وتوفير منتجات استثمارية أكثر تنوعًا، وأدوات إدارة مخاطر أكثر استقرارًا.

06 الخلفية الكلية وتوقعات المستقبل

يتعلق تدفق الأموال الحالي في سوق العملات المشفرة ارتباطًا وثيقًا بالبيئة الاقتصادية الكلية العالمية. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قام مؤخرًا بخفض أسعار الفائدة، إلا أن أداء أسعار الأصول الرقمية لا يزال ضعيفًا نسبيًا.

يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، مثل بيانات التوظيف غير الزراعي ومؤشر أسعار المستهلك، حيث ستؤثر على توقعات السوق بشأن السياسة النقدية المستقبلية. لا تزال سوق العمل والتضخم من العوامل الرئيسية التي يأخذها الاحتياطي الفيدرالي في الاعتبار عند تعديل أسعار الفائدة.

من الناحية الفنية، تشكلت على الرسم البياني اليومي لإيثريوم نماذج هبوطية ضخمة، مع تأكيد “تقاطع الموت”، مما يزيد من احتمالية استمرار انخفاض السعر.

مقارنة تدفقات أموال صناديق الأصول الرقمية الرائدة (15 ديسمبر)

حتى 17 ديسمبر، كان سعر البيتكوين على منصة Gate حوالي 86,200 دولار، وسعر إيثريوم حول 2,950 دولار، ولا تزال السوق في حالة تقلب عالية.

يستعد المستثمرون لاحتمال حدوث تصحيحات سعرية إضافية، وأشار المحللون إلى أنه إذا انخفض سعر إيثريوم دون حدود النموذج الهبوطي، فقد يختبر أدنى مستوى له في نوفمبر عند 2,620 دولار.

من المحتمل أن يستمر تدفق الأموال من العملات المشفرة التقليدية الرائدة إلى أصول رقمية أخرى، مما يعكس طلب المؤسسات على التنويع في التخصيص، وتقييمها المختلف لإمكانات الأصول الرقمية على المدى الطويل.

يزداد الترابط بين سوق العملات المشفرة والأسواق المالية العالمية، ومن المتوقع أن يكون تدفق الأموال في المستقبل أكثر تأثرًا بالمؤشرات الاقتصادية الكلية والمشاعر في الأسواق التقليدية.