#大户持仓动态 إيثريوم تسجل أدنى مستوى لها على الإطلاق في المخزون على البورصات — هذا الإشارة ليست صدفة على الإطلاق.

عند تتبع خيوط البيانات، هذه هي أكثر اللحظات توترًا منذ ولادة ETH في عام 2015 حتى الآن. ماذا يعكس ذلك؟ السيولة السوقية تتضيق. يتم سحب كميات كبيرة من $ETH من قبل المؤسسات والحيتان الكبرى من البورصات، وتتجه إلى بروتوكولات الإيداع، أو منصات إعادة الإيداع، أو محافظ الحفظ الذاتي طويلة الأمد. بعبارة أخرى، "المياه الحية" التي يمكن أن تتعرض للضغط في أي وقت تتسارع في النفاد.

وفي الوقت نفسه، يحدث تغيير في القطاع المالي التقليدي. أعلنت أحد البنوك الكبرى في الولايات المتحدة أنها ستسمح لفريق إدارة الثروات التابع لها اعتبارًا من 2026 بتوصية عملاء ذوي صافي ثروة عالية مباشرة بمنتجات ETF للبيتكوين والإيثريوم. ماذا يعني ذلك؟ تكتشف تريليونات من الأموال التقليدية أخيرًا قناة دخول متوافقة.

تغيرت معادلة العرض والطلب:

**جانب العرض** — مخزون ETH على البورصات يصل إلى أدنى مستوى تاريخي، ويضيق حجم التداول المتاح.

**جانب الطلب** — المؤسسات المالية العالمية تفتح طرقًا سريعة، استعدادًا لاستقبال كميات هائلة من الأموال التقليدية.

عندما يصبح العملة المتاحة للتداول نادرة بشكل متزايد، ويزداد عدد المشترين المستعدين للدخول، ماذا سيحدث بعد ذلك؟ لقد وضعت معادلة عدم التوازن الكلاسيكية بين العرض والطلب على الطاولة.