#美联储降息 ظهر رقم مخيف — في نوفمبر 2025، قفز معدل البطالة في الولايات المتحدة فجأة إلى 4.6%، كم هو مؤلم هذا الرقم؟ إنه الأعلى منذ سبتمبر 2021، مسجلاً رقماً قياسياً لأكثر من أربع سنوات. كنا نأمل أن يستمر سوق العمل في الاستقرار، لكن النتيجة كانت بمثابة صفعة قوية للسوق.

عند النظر إلى هذه الأربع سنوات، كان سوق العمل في الولايات المتحدة في حالة إصلاح مستمر، بعد جائحة كورونا، انخفض معدل البطالة بشكل مستمر، وظل في مستويات منخفضة نسبياً، مما جعله المحرك الرئيسي لانتعاش الاقتصاد. لكن الآن؟ هذا الاستقرار تم كسره.

ما الذي يكمن وراء الأرقام؟ قلق الكثيرين. بدأت قطاعات التصنيع والتجزئة، التي تعتمد على التوظيف بشكل كبير، في تقليل التوظيف، وتكررت أخبار تسريح الموظفين، والوظائف الجديدة لا تلبي الطلب. ماذا يعني هذا للعمال العاديين؟ صعوبة أكبر في العثور على عمل، انخفاض استقرار الدخل، وتراجع الرغبة في الاستهلاك.

هذه البيانات تجعل الأمر أكثر تعقيداً بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. الاستمرار في سياسة التشديد للسيطرة على التضخم، قد يضغط على الاقتصاد أكثر، ويرتفع معدل البطالة؛ أو التوجه نحو التيسير لتحفيز التوظيف، وقد يرتد التضخم مرة أخرى. الأمران صعبان.

السوق يراقب عن كثب تقارير التوظيف القادمة وإشارات السياسات — هل سينخفض معدل البطالة عند ذروته البالغ 4.6% أم سيتدهور أكثر؟ هذا مرتبط بالخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، ويؤثر مباشرة على تقييم الأصول ذات المخاطر في سوق رأس المال. كل شيء لا يزال في مرحلة الانتظار للتحقق.