يشير سوق العمل الأمريكي في نوفمبر إلى إشارة خطيرة. ارتفع معدل البطالة بشكل مفاجئ إلى 4.6%، مسجلاً أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021، محطمًا الاتجاه المستقر لسوق العمل على مدى السنوات الماضية. هذا ليس مجرد رقم، بل يمثل ظلًا على طريق التعافي الاقتصادي.

هل تتذكر تلك السنوات بعد الجائحة؟ كان سوق العمل الأمريكي مزدهرًا في ذلك الحين، حيث انخفض معدل البطالة بشكل ثابت، وظل منخفضًا لفترة طويلة، ليكون عمودًا فقريًا يدعم انتعاش الاقتصاد بأكمله. الآن، هذا الاستقرار المفاجئ يُكسر، فماذا يعني ذلك؟

القصة وراء ذلك واقعية جدًا: تجميد التوظيف، موجة التسريحات، الوظائف الشاغرة. قطاعات التصنيع والتجزئة، وهي القوى الرئيسية في التوظيف التقليدي، تشهد انكماشًا واضحًا. سرعة إضافة الوظائف لم تعد تلبي طلب سوق العمل.

الأثر على الأفراد العاديين مباشر — أصبح من الأصعب العثور على وظيفة، واستقرار الدخل يتراجع، والمحفظة تتقلص بشكل طبيعي. ثقة المستهلكين تتراجع أيضًا. هذا التحول في التوقعات سيبدأ بالتسرب إلى الأوعية الدموية للاقتصاد بأكمله.

أما بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، فهذه الأرقام تخلق معضلة. الاستمرار في سياسة التشديد، لكبح التضخم، قد يواصل كبت التوظيف؛ والتحول إلى سياسة التيسير لتحفيز التوظيف يخشى أن يعيد التضخم إلى الظهور. وضعية بين المطرقة والسندان هنا.

جميع أنظار السوق الآن تركز على سؤال واحد: هل ستنعكس ذروة 4.6% هذه؟ كيف ستتطور بيانات التوظيف لاحقًا؟ كيف ستتغير سياسات الحكومة؟ كل هذه أمور غير مؤكدة. لكن من المؤكد أن هذا الرقم سيشكل مرجعًا هامًا لتحليل السوق في الفترة القادمة.