سعر الذهب يتجاوز 4300 دولار! توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وضعف الدولار يلهبان السوق

في الآونة الأخيرة، استمر سعر الذهب الفوري في الارتفاع، حيث تم التداول بالقرب من 4321.96 دولارًا للأونصة خلال فترة التداول الآسيوية في 17 ديسمبر. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى ظهور علامات على ضعف سوق العمل الأمريكي، حيث أظهرت البيانات الأخيرة أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ارتفع بشكل غير متوقع إلى 4.6% في نوفمبر.

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أدت إلى انخفاض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له خلال شهرين، مما جعل الذهب المقوم بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الدوليين.

01 ديناميكيات السوق

شهد سوق الذهب هذا الأسبوع نقطة تحول رئيسية. أصبح تقرير التوظيف الأمريكي الصادر في 16 ديسمبر محور اهتمام السوق، حيث أظهرت البيانات أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ارتفع إلى 4.6% في نوفمبر، متجاوزًا نسبة 4.5% في سبتمبر.

على الرغم من زيادة الوظائف غير الزراعية بمقدار 64 ألف وظيفة، وهو أعلى من التوقعات السوقية البالغة 50 ألف وظيفة، إلا أن ارتفاع معدل البطالة فُسر على أنه إشارة واضحة على تباطؤ الاقتصاد.

بعد إصدار هذه البيانات، استجاب سعر الذهب بسرعة. ارتفع سعر الذهب الفوري إلى مستوى قياسي عند 4334.52 دولارًا للأونصة، ثم تراجع ليتم التداول حول مستوى 4300 دولار.

حتى فترة التداول الآسيوية في 17 ديسمبر، كان أحدث سعر للذهب في لندن عند 4321.96 دولارًا للأونصة، وبلغ أعلى مستوى خلال اليوم 4325.04 دولارًا للأونصة.

02 تحليل العوامل الثلاثة الرئيسية الدافعة

وراء ارتفاع الذهب في هذه الموجة، تتفاعل ثلاثة عوامل معًا لتشكيل قوة دفع قوية.

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هي العامل الأهم. أوضح كبير استراتيجيي السوق في RJO Futures، بوب هابركون، قائلاً: “هذه البيانات تعطي الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الأسباب لخفض الفائدة.”

من المتوقع أن تصل أسعار الفائدة المستقبلية في سوق العقود الآجلة إلى حوالي 59 نقطة أساس في عام 2026، وهو ما يعادل خفضين إلى ثلاثة خفضات بمقدار 25 نقطة أساس.

وفي الوقت نفسه، ضعف الدولار المستمر عزز بشكل إضافي جاذبية الذهب. حيث انخفض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له خلال شهرين، مما يجعل الذهب المقوم بالدولار أرخص للمستثمرين الذين يحملون عملات أخرى.

بالإضافة إلى ذلك، توفر المخاطر الجيوسياسية دعمًا ملاذًا آمنًا للذهب. على الرغم من أن الشائعات حول اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا قد أضعفت الطلب على الذهب كملاذ آمن، إلا أن التوترات الإقليمية المستمرة حافظت على مكانة الذهب كأصل آمن.

03 اتجاهات الأسعار والتحليل الفني

من حيث الأداء السعري، أغلق الذهب الفوري في 16 ديسمبر عند 4310.21 دولارًا للأونصة، بارتفاع نسبته 0.2% عن اليوم السابق. يبقى السوق متفائلًا بشأن مستقبل الذهب، ويتوقع بعض المحللين أنه إذا أغلق الذهب فوق 4400 دولار للأونصة في عام 2025، فقد يتوقع أن يصل إلى نطاق بين 4859 و5590 دولارًا في عام 2026.

من الناحية الفنية، الذهب الآن في نقطة قرار حاسمة. أشار بعض المحللين إلى أن السعر من المحتمل جدًا أن يختبر ويتجاوز مستوى 4380 خلال المدى القصير. وإذا استمرت البيانات الضعيفة التي ستصدر يومي الخميس والجمعة، فمن المتوقع أن يتجاوز السعر أعلى مستوى تاريخي على المدى القصير.

من وجهة نظر التداول، يظهر الذهب نمط تذبذب واضح على إطار الأربع ساعات، مع مقاومة مركزة حول 4350/4351، ودعم يقع بين 4265 و4255.

04 وجهات نظر المؤسسات وتوقعات السوق

تتبنى المؤسسات المالية الكبرى وجهات نظر مختلفة ولكنها بشكل عام متفائلة بشأن مستقبل الذهب. ذكرت جولدمان ساكس في أحدث تقاريرها أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ مسارًا أكثر نشاطًا لخفض الفائدة قبل عام 2026 مما يتوقعه السوق.

قال كبير استراتيجيي السوق في جولدمان ساكس، جوش شيفلين، إن السوق يجب أن يركز أكثر على اتجاه معدل البطالة بدلاً من النمو الكلي للوظائف غير الزراعية. بناءً على هذا، تتوقع جولدمان ساكس أن يستمر دورة التيسير الحالية حتى عام 2026، وأن يخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3% أو أقل.

بالنسبة للمتداولين، يوفر السوق مرجعًا عمليًا محددًا. ينصح بعض المحللين بأن يكون التركيز في التداول قصير الأمد على البحث عن فرص شراء منخفضة مناسبة، مع مناطق الشراء الرئيسية حول 4300، تليها مناطق بين 4290 و4280.

وإذا كان السوق يرغب في اختراق مستوى 4380 بشكل فعال خلال هذا الأسبوع، فلا ينبغي أن يتم كسره بشكل جوهري.

05 دليل المستثمرين على التداول

في مواجهة تقلبات سوق الذهب، يحتاج المستثمرون إلى وضع استراتيجيات مناسبة. على المدى القصير، من المحتمل أن يختبر سعر الذهب الدعم الرئيسي حول 4300 دولار بشكل متكرر.

وأشار المحللون الفنيون إلى أن الاتجاه قصير الأمد للذهب يتأثر بشكل أكبر بالبيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية. يجب على المستثمرين مراقبة عن كثب البيانات التي ستصدر هذا الأسبوع، مثل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) و مؤشر الإنفاق الشخصي (PCE).

إذا كانت بيانات التضخم ضعيفة، فسيؤدي ذلك إلى تعزيز توقعات خفض الفائدة، مما يمنح سعر الذهب دفعة إضافية للارتفاع.

بالنسبة للمستثمرين ذوي المخاطر المختلفة، يمكن اعتماد استراتيجيات متنوعة. يمكن للمستثمرين المحافظين التفكير في بناء مراكز تدريجية بالقرب من مستويات الدعم الرئيسية، بينما يمكن للمستثمرين المتهورين انتظار اختراق السعر للمقاومة الرئيسية للدخول.

مهما كانت الاستراتيجية، فإن إدارة المخاطر ضرورية للغاية، ويُنصح بتحديد أوامر وقف خسارة مناسبة للسيطرة على الخسائر المحتملة.

التوقعات المستقبلية

حتى فترة التداول الآسيوية في 17 ديسمبر، لا تزال المعركة بين البائعين والمشترين على سوق الذهب محتدمة. بعد اختراق مستوى 4320 دولارًا، يركز السوق على المقاومة الرئيسية بين 4350 و4380 دولارًا.

يقوم متداولو وول ستريت بإعادة تقييم محافظهم الاستثمارية. قال أحد كبار تجار المعادن الثمينة: “ضعف الدولار وانخفاض عائدات السندات يغير قواعد اللعبة، حيث تتدفق الأموال من الأصول ذات النمو إلى الذهب والأصول المادية الأخرى.”

مع استمرار توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي في التفاعل، تبرز خصائص الملاذ الآمن وقيمة الاستثمار في الذهب بشكل متزايد وسط حالة عدم اليقين. بغض النظر عن تطورات السوق المستقبلية، فإن قيمة تخصيص الذهب في المحافظ الاستثمارية قد استعادتها مرة أخرى المستثمرون العالميون.