إيثريوم يحمي مستوى 3000 دولار.. لماذا يتذبذب البيتكوين عند المستويات العالية؟ تحليل أحدث تطورات السوق

في 17 ديسمبر، بلغ سعر الإيثيريوم حوالي 2,956.07 دولار، مع ارتفاع طفيف بنسبة 0.88% خلال 24 ساعة. على الرغم من استعادة جزء من الخسائر مؤقتًا، إلا أنه لا يزال من الصعب الحفاظ على مستوى الدعم الرئيسي عند 3000 دولار. وقد وصل أدنى سعر خلال الجلسة إلى 2,899.69 دولار.

أما البيتكوين، فقد بدأ في التنازع عند مستوى 87,000 دولار، حيث تذبذب سعره بين 87,310 دولار و87,885 دولار خلال اليوم. وأشار المحللون الفنيون إلى أنه إذا تمكن البيتكوين من الحفاظ على الزخم الحالي، فقد يتجه نحو 90,000 دولار، مع ارتفاع مستوى الدعم تدريجيًا إلى منطقة 86,000 دولار.

01 الحالة السوقية: تباين بين الإيثيريوم والبيتكوين

شهد سوق العملات المشفرة تباينًا واضحًا في 17 ديسمبر. حيث أظهرت البيتكوين والإيثيريوم، كقطبي السوق، اختلافات دقيقة في الأداء.

رغم أن البيتكوين ارتد من مستوى 85,400 دولار ليصل إلى حوالي 87,800 دولار، إلا أنه واجه مقاومة واضحة عند مستوى 87,000 دولار. ويعكس هذا التماسك الحذر في السوق قبل صدور البيانات الرئيسية.

أما أداء الإيثيريوم، فكان أضعف، حيث انخفض السعر ليتجاوز مستوى 3000 دولار نفسيًا. وبحلول 17 ديسمبر، انخفض سعر الإيثيريوم إلى ما دون 3000 دولار. ويعكس هذا الاختلاف الضغوط السوقية المختلفة التي تواجه كل من الأصول.

كما أظهرت العملات المشفرة الرئيسية الأخرى مسارات مختلفة: كاردانو ارتفعت بنسبة 0.98%، سولانا بنسبة 2.33%، XRP بنسبة 3.38%، و BNB بنسبة 1.42%. ولم يشهد السوق تراجعًا شاملًا، بل كان هناك تعديل هيكلي.

02 مأزق الإيثيريوم: اختبار فني وأساسي مزدوج

من الناحية الفنية، يُعد وضع الإيثيريوم حاليًا نقطة تحول مهمة. بعد كسره مستوى 3,120 دولار، هبط السعر أكثر ليصل إلى أدنى مستوى عند 3,026 دولار.

المقاومات الرئيسية تقع بين 3,150 دولار و3,200 دولار. تحديدًا، يواجه السعر مقاومة عند حوالي 3,150 دولار، وهو مستوى يتطابق مع تصحيح فيبوناتشي 50% من هبوط من 3,273 دولار إلى 3,026 دولار. تلي ذلك مقاومة عند 3,180 دولار وخط اتجاه هبوطي بالقرب من 3,175 دولار.

إشارة “الانعكاس” الحقيقية تتطلب اختراق واضح لمستوى 3,200 دولار. وإذا تحقق ذلك، فسيعني أن الإيثيريوم يتحول من “تصحيح انتعاش” إلى “انتعاش اتجاهي”، مع هدف صعودي يصل إلى 3,250 دولار.

أما المخاطر النزولية، فهي حاضرة أيضًا. إذا لم يتمكن الإيثيريوم من العودة فوق 3,200 دولار، فإن الدعم الأول عند حوالي 3,080 دولار، والدعم الرئيسي الأول عند 3,050 دولار. وكسر هذا المستوى مباشرة سيجبر السعر على اختبار 3,020 دولار والمستوى النفسي المهم عند 3,000 دولار.

تشير البيانات على السلسلة إلى مشاكل أعمق، حيث انخفضت العناوين النشطة إلى أدنى مستوى منذ مايو 2025. وخلال الشهر الماضي، قام حاملو المدى الطويل ببيع أكثر من 847,000 إيثيريوم، بقيمة تقارب 2.5 مليار دولار.

03 أداء البيتكوين: معركة بين الاقتصاد الكلي والمشاعر السوقية

يعكس تماسك البيتكوين في 17 ديسمبر استجابة حساسة للبيانات الاقتصادية الكلية. حيث أظهرت بيانات التوظيف الأمريكية إشارات معقدة، فبينما كانت أنشطة التوظيف قوية، كانت معدلات البطالة أعلى من المتوقع.

وأدى هذا التضارب في البيانات إلى دخول السوق في معركة بين البائعين والمشترين. على الرغم من عدم اليقين، فإن احتياطيات البيتكوين في البورصات عند أدنى مستوياتها تاريخيًا، مما يدعم ارتفاع السعر ويمنح المشتريين ميزة طفيفة.

تركز السوق الآن على البيانات القادمة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، التي ستؤثر على توقعات السوق بشأن احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. قرارات الفائدة تؤثر مباشرة على السيولة العالمية، وبالتالي على سوق العملات المشفرة.

ومن الجدير بالذكر أن الانخفاض الأخير في البيتكوين كان بشكل رئيسي نتيجة إغلاق مراكز المشتريين. قد يستفيد المستثمرون من إدارة المخاطر وبناء مراكز تدريجيًا، بدلاً من ردود الفعل العاطفية على تقلبات قصيرة الأمد.

ويعكس البيع عمليات نقل للمخاطر على مستوى العالم. عدم اليقين حول رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، ارتفاع الضغوط المالية على الولايات المتحدة، وتباطؤ الطلب الاستهلاكي، كلها عوامل تضغط على معنويات المستثمرين.

04 رؤى البيانات على السلسلة: مخاوف وفرص الإيثيريوم

من خلال البيانات على السلسلة، يواجه الإيثيريوم تحديات في ضعف النشاط الشبكي. حيث انخفضت رسوم الشبكة بنسبة 45% خلال الـ 30 يومًا الماضية. كما انخفضت العناوين النشطة يوميًا من حوالي 483,000 إلى حوالي 327,000.

كما أظهرت سوق المشتقات حذرًا، حيث انخفض هامش العقود الآجلة إلى 3% فقط، مما يدل على غياب الطلب على مراكز المشتقات ذات الرافعة المالية.

وتظل مكانة الإيثيريوم في تمويل الأصول غير المستقرة وتوكناتها أحد دعائم قيمتها طويلة الأمد. حيث يحمل الإيثيريوم أصولًا بقيمة 11.9 مليار دولار من التوكنات غير المستقرة، بنسبة سوقية تبلغ 65.9%.

مؤشر MVRV Z هو مقياس مهم لتقييم القيمة العادلة النسبية للإيثيريوم. بعد ترقية Fusaka في 3 ديسمبر، كان سعر التداول حوالي 3,189 دولار، ومؤشر MVRV Z عند 0.47. وتشير هذه القيمة إلى أن الإيثيريوم لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية، حتى عند مستويات سعر أعلى بكثير.

05 توجهات المؤسسات: تباين بين التمويل التقليدي وعملاق البيتكوين والإيثيريوم

سلوك المؤسسات يعكس مشهدًا معقدًا. حيث أضافت BitMine خلال الأسبوع الماضي 102,259 إيثيريوم، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 3,967,210 إيثيريوم، بقيمة إجمالية تقدر بـ 13.2 مليار دولار.

وتقوم صناديق البيتكوين والإيثيريوم الكبرى بنشاط في تدوير بين الأصول، حيث حولت حوالي 2,000 بيتكوين إلى أكثر من 58,000 إيثيريوم. ويشير ذلك إلى أن المؤسسات تتبنى استراتيجية متوسطة المدى متفائلة تجاه الإيثيريوم.

كما تتسارع المؤسسات المالية التقليدية في اعتماد نظام إيثيريوم. حيث أعلنت JPMorgan عن إطلاق أول صندوق سوق نقدي متمركز على التوكنات على شبكة إيثيريوم، باستثمار أولي بقيمة 100 مليون دولار كصندوق بذرة. ويعكس ذلك تسارع المؤسسات المالية الكبرى نحو نقل أنشطتها الرقمية إلى شبكة إيثيريوم.

كما انخفضت نسبة إيثيريوم المحتفظ بها من قبل البورصات إلى 8.7%، وهو أدنى مستوى منذ 2015، مع انتقال كميات كبيرة إلى عمليات الحجز، وإعادة الحجز، واحتياطيات الأصول الرقمية المؤسسية.

06 توقعات السوق: توازن بين التقلبات القصيرة والاتجاهات الطويلة

على المدى القصير، قد يستمر السوق في التأثر بعوامل كلية وتقنية مزدوجة. ويتوقع المحللون أنه إذا تمكن البيتكوين من الحفاظ على الزخم الحالي، فقد يتجه نحو 90,000 دولار.

أما بالنسبة للإيثيريوم، فالمفتاح هو الحفاظ على مستوى 3,000 دولار نفسيًا. وإذا تم كسره، فقد يتراجع أكثر إلى منطقة 2,940 دولار.

ويكشف سوق الخيارات عن إشارات تفاؤل طويلة الأمد. حيث لاحظ المحللون زيادة حجم الخيارات المشتقة على الإيثيريوم التي تنتهي في يناير 2026، وبسعر تنفيذ 8,000 دولار، حيث تم تداول أكثر من 10,700 عقد خلال 24 ساعة. ويعكس هذا النشاط في الخيارات ذات القيمة العميقة أن بعض المشاركين يتوقعون مستقبلًا إيجابيًا طويل الأمد للإيثيريوم.

من الناحية الأساسية، مع دخول صناديق ETF المنظمة أموالًا جديدة إلى الإيثيريوم، واستمرار شركات إدارة الأصول الرقمية في تجميع المعروض من الإيثيريوم، فإن التدفق الحر للسوق يتضيق تدريجيًا، مما يزيد من حساسية السعر للطلب الحدودي.

وعلى المدى الطويل، لا يزال معظم المحللين يتوقعون مستقبلًا إيجابيًا للإيثيريوم. وفقًا لآراء 12 من كبار المحللين، فإن السعر المستهدف المتوسط في نهاية 2025 لا يزال عند 6,124 دولار، مع احتمالية ارتفاع يقارب 107% من المستويات الحالية.

التطلعات المستقبلية

يزداد تباين السوق بشكل عام. يظهر البيتكوين مقاومة عند 87,000 دولار، بينما يكافح الإيثيريوم عند حدود 3,000 دولار. وتشير بيانات المشتقات إلى أنه إذا انخفض سعر الإيثيريوم دون 3,000 دولار، فإن قوة تصفية المراكز الطويلة على المنصات الرئيسية قد تصل إلى 865 مليون دولار.

ويقوم حاملو المراكز طويلة الأمد بإعادة ترتيب مراكزهم، وتواصل المؤسسات المالية الكبرى، مثل JPMorgan، اعتماد الإيثيريوم كجزء أساسي من استراتيجيتها التوكنية. كما أن نسبة إيثيريوم المحتفظ بها في البورصات انخفضت إلى أدنى مستوى منذ 2015، عند 8.7% فقط.

وقد تعتمد الخطوة التالية في السوق على قدرة الإيثيريوم على بناء قاعدة صلبة فوق 3,000 دولار، وما إذا كان البيتكوين سيتمكن من اختراق مستوى 90,000 دولار.