#大户持仓动态 🔥معدل البطالة في الولايات المتحدة يتجاوز 4.6%، هل بدأت بوادر تحول السوق في الظهور؟

عند صدور بيانات التوظيف غير الزراعي الليلة الماضية، ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة مباشرة إلى 4.6%، متجاوزًا التوقعات بكثير. على الرغم من أن بيانات التوظيف تبدو جيدة، إلا أنها أثارت موجة من البيع—وهذا يبدو غير منطقي بعض الشيء، لكنه في الواقع منطق واضح وراءه.

لماذا يمكن لمعدل البطالة أن يكون مؤشرًا مسبقًا للسيولة؟

ببساطة، هو ليس مجرد بيانات اقتصادية، بل هو إشارة على توجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. بمجرد أن يظهر سوق العمل علامات ضعف واضحة، سيتحول تركيز الاحتياطي الفيدرالي من "الضغط على التضخم" إلى "الاستقرار والنمو، وتقليل المخاطر".

على مدى أكثر من عشر سنوات، كل مرة يتجاوز فيها معدل البطالة خط الاتجاه، يتبع الاحتياطي الفيدرالي نمطًا معينًا: أولًا يخفض الفائدة لإطلاق السيولة، ثم يبدأ في توسيع الميزانية العمومية (أي التسهيل الكمي)، وأخيرًا يهيئ التوقعات لسياسة التيسير لدعم الأصول ذات المخاطر.

في الوقت الحالي، قد يمر السوق بجولة من ضغط الرافعة المالية وإعادة التسعير. لكن طالما أن توقعات السيولة تصل إلى أدنى مستوياتها، فإن الأصول المشفرة غالبًا ما تكون في مقدمة الركب وتبدأ موجة صعود. البيتكوين يكون أكثر عرضة للاستجابة المبكرة.

لذا، فإن هذا التصحيح قد يكون بمثابة تمهيد لفرص جديدة.