#美国就业数据表现强劲超出预期 الليلة في تمام الساعة 9:30 مساءً، سيلقي مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي كلمة، وهذه ليست مجرد بيان روتيني عادي. هو واحد من أكثر الشخصيات "توقعًا" في نظام الاحتياطي خلال العامين الماضيين، وكل كلمة منه يمكن أن تُعتبر إشارة سياسية يتداولها السوق.

موقفه ليس متشددًا جدًا من ناحية التشدد الصقوري. على العكس تمامًا — هو دائمًا يؤمن بـ"البيانات تتحدث"، بل وأصبح يرى التضخم يتراجع قبل العديد من المشاركين في السوق. وبفضل هذا العقلانية، يغير عباراته قليلاً، ويُفسر السوق ذلك بشكل مفرط.

الليلة، هناك ثلاث قضايا رئيسية يجب التركيز عليها:

**الأول**، هل يعترف بأن تراجع التضخم الحالي هو اتجاه مستدام؟
**الثاني**، هل سيؤكد على تأثير ارتفاع الفائدة في كبح الاقتصاد والظروف المالية؟
**الثالث**، هل يلمح إلى "انخفاض الضرورة في الحفاظ على معدلات فائدة مرتفعة على المدى الطويل"؟

هناك سيناريوهان محتملان:

إذا استمر في تكرار "نحتاج لمزيد من الوقت لتأكيد استقرار التضخم" و"ما زال مبكرًا لمناقشة تغيير السياسة"، فإن توقعات خفض الفائدة ستتراجع، والدولار سيرتفع، وعائدات السندات الأمريكية ستصعد، وقد تظهر أصول المخاطر موجة من البيع العاطفي على المدى القصير، ومن المحتمل أن يدخل سوق العملات الرقمية في وضع دفاعي أولي.

أما إذا قال "المعدلات الحالية أصبحت كافية للحد من التضخم" أو "التضخم يتجه نحو الهدف"، حتى وإن لم يحدد جدولًا زمنيًا، فسيفهم السوق ذلك بشكل أكثر تشاؤمًا، وسيعود المستثمرون إلى تفضيل الأصول ذات المخاطر المنخفضة، مع احتمالية حدوث تصحيح في المؤشرات والأصول الرقمية.

المنطق الأساسي بسيط جدًا: **كل شيء يعتمد على الفارق في التوقعات**.

السوق راهن مسبقًا على توجهات أكثر تشاؤمًا، وهو يختار الحذر — وهو ما يُعرف بـ"البيع على المكشوف". السوق بشكل عام في وضع دفاعي، لكنه هو يخفف من حذره — وهو ما يُعرف بـ"الشراء على المكشوف".

لذا، الليلة لا حاجة لتحديد موقف مسبق. انتظر حتى ينتهي من حديثه، ثم راقب عوائد السندات الأمريكية والدولار، وبعدها انظر هل الأصول الخطرة تتبع أو تتباعد، وهل هناك حجم تداول يدعم ذلك — الإجابة ستكون في هذه المؤشرات.

هو ليس صانع الاتجاهات، لكنه غالبًا الشخص الذي يُجري التعديلات الأخيرة على مزاج السوق قبل بداية الاتجاه. بفهمك لهذا، فإن تقلبات الليلة ليست ضجيجًا، بل فرصة.