مؤخرا، أصبح احتكار الشركات المدرجة في الولايات المتحدة موضوعا ساخنا، حيث دخلت أكثر من 250 شركة سوق العملات الرقمية. لكن هل هذه الموجة جيدة حقا؟ ليس بالضرورة.

على السطح، التسهيلات التنظيمية والسياسات الودية كلها إشارات. لكن من منظور آخر، لماذا أصبح رأس المال الكبير مهتما فجأة بالعملات الرقمية؟ تغليف الأصول شديدة التقلب في قشرة شركة مدرجة ثم بيعها للمستثمرين الأفراد حول العالم — هذا يبدو غريبا بعض الشيء.

المشكلة هي أن التقلبات الشديدة لسوق العملات الرقمية تم "تمويلها بمنتج". في الماضي، كان السوق الهابطة تؤثر فقط على اللاعبين في دائرة العملات الرقمية، لكن الآن الأمر مختلف. خلف حصتك التقليدية في الأسهم الأمريكية، قد يكون هناك قدر كبير من التعرض لأصول العملات الرقمية، والذي قد يمحى في لحظة بمجرد تقلباتها. يسمى هذا انتشار المخاطر الهيكلية – حيث يمتد المخاطر من نطاق صغير إلى النظام المالي بأكمله.

فماذا أفعل؟ ثلاثة اقتراحات:

**أولا، كن حذرا من الضجة المفاهيمية**——معظم الشركات المدرجة التي تحولت فجأة إلى التشفير بدأت تتعرض للضغط؛

**ثانيا، التخصيص اللامركزي**- لا تكن ممسكا بالكامل في مسار واحد، فالأصول الرئيسية مثل BTC وETH آمنة نسبيا، بعيدا عن المواضيع ذات القيمة العالية؛

**ثالثا، تتبع السياسات ولكن ثق بالتقنية**- السياسات تتغير، والناس يتغيرون، لكن كل معاملة على البلوكشين هي سجل دائم.

في سوق صاعد، غالبا ما يكون أسرع من يحقق أرباحا هو أسوأ خسارة. عندما يهتف الجميع بكلمة "جيد"، يكون المخاطرة قد تراكم فعليا بشكل كبير.