لقد قمت بتحليل دورة رفع أسعار الفائدة في اليابان على مدى العقود الماضية وعلاقتها بسوق الأسهم، واكتشفت بعض القوانين المثيرة للاهتمام.

من منتصف الثمانينيات من القرن الماضي، مرت اليابان بعدة جولات من رفع أسعار الفائدة، وكل مرة كانت تؤدي إلى رد فعل مختلف في السوق. الأكثر بروزًا كانت تلك التي حدثت في عام 1989 — حيث تم رفع أسعار الفائدة خمس مرات متتالية للحد من فقاعة الأصول، بعد أول رفع للأسعار، ارتفع مؤشر نيكاي لمدة نصف سنة ليصل إلى 39000 نقطة، لكن النقطة الفاصلة كانت في الرفع الثالث، ومن ثم بدأت فترة هبوط استمرت 30 عامًا، حيث انخفض المؤشر خلال عام 1990 بنسبة تقارب 40%.

حالة عام 2000 كانت مختلفة قليلاً. في أغسطس، تم رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرة واحدة، ورد فعل السوق تأخر، حيث انخفض بسرعة بعد شهر، وتعرض لضربة من انفجار فقاعة الإنترنت في سوق الأسهم الأمريكية في نفس الفترة، ومن سبتمبر 1990 إلى سبتمبر 2001، انخفض مؤشر نيكاي أيضًا بنسبة تقارب 40%.

في عامي 2006-2007، كانت الأمور أكثر حدة. في يوليو 2006، تم رفع سعر الفائدة لأول مرة، واستمر مؤشر نيكاي في الارتفاع لمدة نصف سنة، ثم بعد الرفع الثاني في فبراير 2007، بدأ الانهيار، وخلال 2007-2008، انخفض المؤشر بنسبة تقارب 50%، وزادت أزمة الرهن العقاري الأمريكية من وتيرة الانخفاض.

أما في دورة 2024-2025 الأخيرة، فقد تراجع حساسية السوق تجاه السياسات بشكل واضح. بعد أول رفع في مارس 2024، انخفض مؤشر نيكاي بشكل طفيف ثم استعاد عافيته بسرعة، وحقق أعلى مستوى تاريخي؛ في يوليو، أدى رفع غير متوقع بمقدار مرتين إلى هبوط تاريخي، وبعد أن أصدرت البنك المركزي إشارات معتدلة، استقر السوق؛ وفي يناير 2025، كان الرفع متوقعًا بشكل كامل، لذا انخفض المؤشر بنسبة بسيطة بلغت 0.3%.

من خلال مراقبة هذا التطور، يتضح أن التأثير الفعلي للسياسات يتراجع تدريجيًا، وأن قدرة السوق على التكيف تتزايد. إدارة المخاطر بشكل جيد، والتركيز على التداول الفوري هو الخيار الأكثر أمانًا.