شهد سوق التزامات القروض المضمونة الأمريكية (CLO) مؤخرًا إنجازًا ملحوظًا. وصلت المبيعات إلى 201.5 مليار دولار هذا العام — وهو أعلى رقم سنوي مسجل. هذا ليس مجرد ضجيج في مجال التمويل التقليدي؛ إنه إشارة لشيء يستحق الانتباه إليه.

لماذا يهم هذا لمستثمري العملات الرقمية والأصول الرقمية؟ عندما تكون أسواق الديون المؤسسية تعمل بكامل طاقتها، فإن ذلك يعكس عادة ثقة قوية في الاقتصاد الأوسع. المستثمون على استعداد لتحمل المزيد من الرافعة المالية، والمقرضون متحمسون، وظروف الائتمان مريحة. هذا النوع من البيئة يميل إلى التسرب إلى الأصول ذات المخاطر — بما في ذلك العملات المشفرة.

تُعد CLOs بشكل أساسي تجمعات من القروض الشركاتية مجمعة ومباعة للمستثمرين في مستويات مخاطر مختلفة. عندما تتحرك هذه الكميات، فهذا يعني أن البنوك تصدر الكثير من القروض، وهو ما يرتبط تاريخيًا بالتوسع الاقتصادي وزيادة شهية المخاطرة عبر الأسواق. سواء كنت تتداول العملات الرقمية أو تحتفظ بمراكز طويلة الأمد، فإن هذه النقطة تذكير بأن الظروف الكلية لا تزال مواتية للأصول ذات المخاطر الأعلى في الوقت الحالي.