هذه الرسالة التي صدرت هذا الأسبوع جعلت السوق لا يهدأ — البنك المركزي الياباني قد يبدأ في رفع أسعار الفائدة بشكل متتالٍ لأول مرة منذ عام 2014.

يبدو الأمر عاديًا، لكن المعنى وراءه غير عادي. عندما تقترب اليابان من مستوى الفائدة الطبيعي البالغ 1.25% بعد أن كانت عند مستوى منخفض جدًا يبلغ 0.5%، فإن عصر الين الرخيص على وشك الانتهاء. والأكثر إيلامًا، أن السيولة في نهاية العام تواجه نفادًا، وأي هبة ريح صغيرة قد تثير اضطرابات عبر الأسواق. في هذه اللحظة، لم يعد التحوط من المخاطر مجرد ترف، بل أصبح ضرورة.

الواقع أكثر تعقيدًا. الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يرسل إشارات متشددة، والبنك المركزي الياباني يواصل التشديد، وتواجه السيولة العالمية ضغطًا من الجانبين. في ظل زيادة عدم اليقين الكلي، تحولت الأموال الذكية بصمت — لم تعد تركز فقط على العائد، بل أصبحت تحمي رأس مالها.

هذا هو السبب في أن العملات المستقرة اللامركزية بدأت تدخل في دائرة اهتمام المزيد من الناس. على عكس العملات المستقرة التقليدية التي تعتمد على بنك مركزي أو سياسة نقدية لدولة واحدة، فإن العملات المستقرة المدعومة بشكل فائض على السلسلة توفر نوعًا آخر من اليقين من خلال احتياطيات شفافة. فهي مستقلة عن تقلبات أسعار الفائدة في النظام المالي التقليدي، ولا تتأثر مباشرة بسياسات الدول النقدية.

أكثر لحظات تقلب السوق عنفًا، هي اللحظة التي تتجلى فيها قيمة "الاستقرار" بشكل أكبر. في نهاية هذا العام، مع تشديد السيولة العالمية، فإن نوع أدوات التحوط التي تختارها، إلى حد معين، يحدد ما إذا كانت الأصول ستتمكن من عبور هذا الشتاء بسلام.