عندما تبقي البنوك المركزية أسعار الفائدة منخفضة بشكل مصطنع، يواجه المدخرون واقعًا قاسيًا — حيث تفقد مقتنياتهم النقدية قدرتها الشرائية بسرعة أكبر من أي وقت مضى. هذا الضغط على المدخرات التقليدية له تداعيات كبيرة على كيفية تفكير المستثمرين في تخصيص المحافظ.

مؤخرًا، أشار صانعو السياسات النقدية إلى هذا القلق تحديدًا. الحسابات بسيطة: إذا كانت عائدات حساب التوفير الخاص بك 1% لكن التضخم يتراوح بين 3-4%، فإنك تخسر أرضية كل شهر. هذا الفارق يجبر الناس على النظر في أماكن أخرى — سواء كانت الأسهم، السلع، أو الأصول البديلة.

بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، هذا الديناميك مهم. عندما تصبح المعدلات الحقيقية سلبية (المعدل الاسمي ناقص التضخم)، يتراجع الحافز لاحتفاظ بالعملات الورقية بشكل كبير. تصبح البيتكوين والأصول الأخرى أكثر جاذبية ببساطة لأنها توفر حماية ضد تدهور العملة. لقد رأينا هذا يتكرر من قبل خلال دورات التحفيز النقدي العدوانية.

يبرز التحول في السياسات توترًا أساسيًا: ترغب البنوك المركزية في النمو، لكن أدواتها تقضي على المدخرين في العملية. هذا الضغط الهيكلي لن يختفي في أي وقت قريب، وهو يعيد تشكيل كيفية تفكير اللاعبين الأفراد والمؤسسات حول تنويع الأصول وإدارة المخاطر عبر الأسواق.