في الساعة الثالثة صباحا، انفجر الهاتف. ألقى محافظ الاحتياطي الفيدرالي والر رأيتين ضخمتين على التوالي، واستيقظ المتداولون العالميون من نومهم. غلى السوق فورا - انخفض الدولار، وارتفع الذهب والبيتكوين في خط مستقيم، وسقط النظام البيئي بأكمله للعملات الرقمية في صدمات عنيفة.

لكن وسط هذا الجنون، لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام: USDD (USDD) ظل دائما يحافظ على استقرار مخيف في محفظتي من أصول العملات الرقمية. عندما تقطع الأصول الأخرى في تقلبات عنيفة، يكون الأمر مثل إبرة في البحر، تسمح للناس بأخذ استراحة في الريح والأمواج. المنطق وراء هذا يستحق التفكيك.

**أول قنبل لوالر: كان يجب أن تنخفض أسعار الفائدة متأخرة منذ زمن طويل**

قال والر بصراحة - أسعار الفائدة الأمريكية أعلى بالفعل بمقدار 50 إلى 100 نقطة أساس من السعر المحايد. ماذا يعني هذا؟ وهذا يعني أن الموقف الحالي للسياسة صارم بما فيه الكفاية. طالما أن بيانات التضخم تخف قليلا، فهناك أسباب وجيهة لخفض أسعار الفائدة. عندما سمع السوق ذلك، تفاعل فورا: يوم رفع أسعار الفائدة يقترب من نهايته.

بالنسبة للمستثمر العادي، هذا يعادل الإعلان عن إشارة بأن دورة تكاليف الاقتراض الصاعدة على وشك أن تصل إلى ذروتها. الشركات والأفراد الذين كانوا يلهثون تحت ضغط أسعار الفائدة المرتفعة قد رأوا أخيرا النور. يتبع ذلك نقطة تحول في سيولة السوق. كمية كبيرة من المال ستستيقظ من الحالة الأصلية "الاستلقاء المسطحة وكسب فروق الفوائد" وتبدأ في البحث عن أماكن استثمارية جديدة.

**القنبلة الثانية لوالر: ضعف التوظيف**

النقطة المهمة الثانية هي التوظيف. أشار والر إلى أن نمو الوظائف في الولايات المتحدة شبه راكد ولن يتسارع التضخم مرة أخرى، لذا يجب أن تستمر تخفيضات أسعار الفائدة بوتيرة "معتدلة". انتبه لهذه الصياغة - ليس "تخفيضات كبيرة" أو "تخفيضات متكررة"، بل "متوسطة"