#美联储货币政策 看到这则资讯,لا يسعني إلا أن أتذكر فقاعة الاقتصاد الياباني في التسعينيات من القرن الماضي. مرّ 30 عامًا بسرعة، وأخيرًا البنك المركزي الياباني على وشك اتخاذ خطوة رفع سعر الفائدة. هذا يعيدني إلى مسار السياسة النقدية في الولايات المتحدة، من التيسير الكمي إلى دورة رفع الفائدة، والآن إلى بيئة الفائدة العالية. الدورة الدورية للسياسة النقدية حقًا واضحة أمام أعيننا.

على الرغم من أن رفع الفائدة هذه المرة في اليابان كان حذرًا، إلا أنه يحمل معنى كبيرًا. إنه علامة على أن اليابان قد تودع حقبة الانكماش الطويلة وارتفاع أسعار الفائدة المنخفضة. عند استعراض التاريخ، شهدت الولايات المتحدة أيضًا تحولًا مماثلاً في أواخر الثمانينيات. لكن وضع اليابان أكثر تعقيدًا، فبعد 30 عامًا من الركود الاقتصادي المستمر، الوضع أكثر تحديًا.

قرار البنك المركزي الياباني هذه المرة يعكس في الواقع أن السياسة النقدية العالمية تدخل مرحلة جديدة. جميع البنوك المركزية تتوازن بين ضغوط التضخم والنمو الاقتصادي، وتبحث عن أفضل مزيج من السياسات. بالنسبة لنا، الذين شهدوا العديد من الدورات الاقتصادية، هذه التغييرات مألوفة وجديدة في آن واحد.

المهم هو أن نستفيد من الدروس التاريخية. السياسات النقدية المفرطة في التيسير قد تؤدي إلى فقاعات الأصول، في حين أن التشديد المفرط قد يسبب الركود. إيجاد نقطة التوازن هو فن بحد ذاته. إن الحذر الذي أبداه البنك المركزي الياباني هذه المرة يستحق الثناء، لكن ما إذا كان سيتمكن من عكس اتجاه الانكماش الطويل لا يزال غير واضح. علينا أن نتابع التطورات عن كثب، لنرى ما إذا كان البنك المركزي الياباني سينجح في إدارة هذا التحول في السياسات.