#数字资产市场洞察 هناك بعض الأمور في نظام الويب 3 التي يفهمها المطلعون على الصناعة ضمنيا، لكن قلة من الناس سيشيرون إليها بشكل مباشر.

**عدم توافق الرموز وقيم المشاريع**

عند النظر إلى معظم المشاريع في الصناعة، ستجد مفارقة مثيرة للاهتمام - غالبا ما يكون هناك انحراف كبير بين تصميم اقتصاديات الرموز وتشغيل المشاريع.

خذ على سبيل المثال رموز الDEX. المنطق على السطح مثالي: حجم التداول ↑→ الرسوم↑→ يجب أن يرتفع الرمز. لكن الحقيقة هي أنه لا يوجد بالضرورة ارتباط بين العائد الناتج عن البروتوكول والرموز التي تحتفظ بها. العملات التي في يدك هي في الأساس "شهادة حوكمة"، مجرد تصويت ولمس إحساسك بالوجود.

بدأت شركة DEX رائدة مؤخرا فقط في اتخاذ إجراءات إعادة شراء فيما يتعلق برسوم التعامل، والتي يمكن استخدامها فعليا كأخبار في الصناعة، وهو ما يكفي لإظهار مدى غرابة الوضع البيئي الحالي.

**لماذا تجذب هذه الجولة من الرموز المتعلقة الذكاء الاصطناعي الانتباه؟**

السبب واضح - فهم يحاولون فعل شيء حقيقي: ربط قيمة الرموز بإيرادات المشروع. بعض المشاريع تستخدم الإيرادات لإعادة الشراء؛ بعضها يتطلب من المستخدمين الاحتفاظ بعملات للحصول على صلاحيات الخدمة. هذا الاتجاه نفسه صحيح.

لكن المشكلة عند الهبوط واضحة بنفس القدر:
- هل توجد قيود فعلا؟ من سينفذ الإشراف؟
- ماذا لو غير الفريق القواعد؟

معظم المشاريع غامضة بشأن هذه القضايا الرئيسية، حيث تقول ظاهريا "نحن لا نفهم أيضا"، لكن في الواقع "إذا أوضحت الأمر، فلا توجد طريقة لترك مخرج لنفسك".

**ثلاثة مؤشرات صارمة للاستثمار الفوري**

إذا كنت تخطط لاختيار العملات الصغيرة والمتوسطة للتوزيع الفوري في هذه الدورة، فمن الأفضل التركيز على هذه المعايير الثلاثة الحقيقية:

**المؤشر 1: نظام تصنيف الاحتفاظ بالعملة**

يجب أن يتوافق عدد العملات التي تحتفظ بها مباشرة مع مستويات الأجنحة المختلفة. عدد العملات الأكبر = المزيد من الخدمات والوظائف التي يمكن فتحها. هذا ليس ادعاء كاذبا عن تصويت الحوكمة، بل هو تجربة متمايزة يمكن استخدامها في الحياة الواقعية.

**المؤشر 2: إعادة الشراء الحقيقية للمشروع**

المشروع نفسه يحقق أرباحا من العمل، ثم يسحب أموالا حقيقية لشراء الرموز. وهذا يعادل قيام الفريق نفسه ب"دعم الأرضية" للعملة، مما يدل على اهتمامهم الحقيقي بهذا المشروع.

**المؤشر 3: تدمير مسار الانكماش**

نهج أكثر جذرية هو استخدام إيرادات البروتوكول بالكامل للحرق. يمكن للفرق اختيار كسب أقل أو حتى التخلي عن الأرباح، بينما يشاهد المستخدمون انخفاض إمدادات العملات في الاستخدام الفعلي - وهذا هو الدعم الأكثر قيمة مباشرة.

**اقتراحات عملية**

هذه المؤشرات الثلاثة تلبي خيارين جيدين؛ إذا كان المشروع نفسه قويا بما فيه الكفاية، فمن المفيد أيضا دراسة أحدهما. بالطبع، الأهم هو أن تبحث بنفسك لتعرف حالة العملة التي تشعر بالتفاؤل تجاهها في هذه المرحلة.

سوق العملات الرقمية يمر بدورة طويلة، ولا يمكن لاختيار العملات أن يستمع فقط إلى القصص والمفاهيم. في النهاية، يعتمد الأمر على ما إذا كان المشروع مستعدا لربط الدخل الحقيقي بمصالح حاملي العملات. هذا هو المفتاح للتمييز بين الأصول الحقيقية والأدوات المضاربة.