اطلعت على بيانات العقود الآجلة المستمرة من بعض أكبر البورصات والمنصات الرئيسية مؤخرًا، وكانت أحجام التداول للشراء والبيع لا تزال أدنى من متوسط ​​90 يومًا. ومع ذلك، هناك تفصيل مثير للاهتمام — خلال هذا التصحيح الأخير، تراجع حماس البيع على المكشوف بشكل واضح.

السعر ينخفض، لكن منحنى نسبة الشراء والبيع يتقارب صعودًا. ماذا يعني هذا؟ سوق العقود الآجلة يمر بتحول دقيق — من حالة التشاؤم الشديد التي كانت سائدة سابقًا والتي كانت تتسم بـ"الجميع يتوقع هبوطًا"، إلى موقف حذر يتسم بـ"نراقب وننتظر".

لماذا هذا الأمر جدير بالانتباه؟ لأنه إشارة إلى كسر دورة التغذية الراجعة السلبية. طالما أن معنويات الشراء على المدى الطويل يمكن أن تتعافى تدريجيًا، فإن منطق تسعير السوق قد يعيد ضبط نفسه. توقعات المتداولين للسوق تتغير، وهذا التحول بحد ذاته يحمل فرصة لإعادة التسعير.

الخطوط البيانية التي تظهر مسارين متشابهين في الاتجاه تعكس في الواقع تقلبات دورية في مزاج السوق — هل سيكون القاع هذه المرة أكثر صلابة من المرة السابقة؟ من البيانات الحالية، على الأقل، لم يعد الشراء على المكشوف وحيدًا جدًا.