#数字资产市场洞察 【هل يمكن أن يصبح البيتكوين معيارًا مؤسسيًا؟ من "الأصول الميتة" إلى "مزارع نقدية" تصور】

لطالما كان لدى المستثمرين المؤسسيين قلق بشأن البيتكوين: تقلباته عالية جدًا، ولا يحقق تدفقات نقدية. حملوا ملايين الدولارات من BTC، حساباتهم حمراء وخضراء، لكنهم لا يحصلون على أي عائد مالي — وهذا كابوس بالنسبة لصناديق التقاعد وشركات التأمين.

هناك فكرة تسعى لتغيير هذا الوضع. الفكرة الأساسية بسيطة جدًا: لماذا لا نسمح لهذه البيتكوينات غير المستخدمة أن "تعمل" بينما نحتفظ بمكانها في الميزانية العمومية؟

**كيف يمكن تحقيق ذلك؟**

يمكن للمؤسسات إيداع البيتكوين كضمان من المستوى الأول، ثم تحرير السيولة. هذه الأموال المُحررة لا تُستخدم للمقامرة على ارتفاع أو انخفاض سعر العملة (فذلك يعيدنا إلى الطريق القديم)، بل تُخصص لاستراتيجيات السوق المحايدة مثل التحكيم بين البورصات، والتداول على الفروقات، أو استراتيجيات التحوط بين العقود الآجلة والمستقبلية. ببساطة، هو الاستفادة من الفروقات السعرية بين البورصات المختلفة، أو استغلال التحوط بين العقود الآجلة والمستقبلية — وهذه العمليات لها ارتباط منخفض جدًا باتجاه سعر العملة.

من وجهة نظر المؤسسات، ماذا يعني ذلك؟ دخل ثابت من الرسوم، عائدات يمكن التنبؤ بها، ومخاطر أكثر قابلية للتحكم. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن البروتوكول يركز على الشفافية والضمانات الزائدة، فإن التدقيق الداخلي والامتثال يصبحان أسهل.

بمجرد أن يتم تنفيذ هذا النموذج، يتحول البيتكوين من مجرد "أداة تقلبات سعرية" إلى "أصل عائد". لم تعد صناديق التقاعد قلقه بشأن قيمة الاحتفاظ به، لأنه يدر عليهم فائدة ثابتة شهريًا. قد يكون هذا هو الخطوة الحاسمة لدفع البيتكوين ليصبح جزءًا من الاستثمارات طويلة الأمد المحافظة — ليس لأنه سيرتفع بمقدار 1000 مرة، بل لأنه يمكن أن يدر تدفقات نقدية منتظمة مثل السندات.

ما رأيك؟ هل هذا التصور واقعي؟