غدًا قرار سعر الفائدة للبنك المركزي الياباني، وقد يعيد تشكيل مشهد الأسواق المالية العالمية هذا العام.

كشخص يتابع عن كثب تحركات سوق العملات الرقمية، عادةً لا أكون مهووسًا بالأخبار. لكن هذه المرة مختلفة — رفع سعر الفائدة في اليابان، هو تأثير كلي مشابه لخفض سعر الفائدة في الولايات المتحدة، وربما يكون أكثر حدة.

غدًا (19 ديسمبر)، من المحتمل جدًا أن يعلن البنك المركزي الياباني عن رفع سعر الفائدة، ليُرفع سعر الفائدة من 0.5% إلى 0.75%. ما معنى ذلك؟ خلال الثلاثين عامًا الماضية، لم يحدث ذلك من قبل في اليابان.

**لماذا يجب أن نكون متوترين؟** الأمر بسيط: المرة الأولى والأخيرة دائمًا تكون الأقوى. تأثيرات خفض الفائدة في السوق الأمريكية تتناقص مع كل مرة، وإذا حدث رفع سعر الفائدة في اليابان، فإن التقلبات الناتجة ستكون على الأرجح أكبر بكثير من تلك التي حدثت في ديسمبر مع الاحتياطي الفيدرالي.

**ماذا تقول التاريخ؟**

بمراجعة السجلات، يتضح الأمر. في عام 2000، رفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة، وتبع ذلك مباشرة انفجار فقاعة الإنترنت. في 2006 إلى 2007، رفع مرة أخرى، وتلتها الأزمة المالية العالمية. هل هو صدفة؟ ربما، أو ربما الفراشة التي ترفرف بجناحيها في الين الياباني تثير عاصفة في مكان بعيد.

**أين الجوهر؟** المكانة العالمية للين الياباني في السوق المالية فريدة جدًا. سياسات الفائدة القريبة من الصفر وحتى السلبية على مدى عقود جعلت من الين المفضل للمضاربين على المستوى العالمي. بمجرد أن يتغير هذا الافتراض، تبدأ ردود الفعل السلسلة في الانتشار. مراكز كبار المستثمرين، استراتيجيات التحوط، والرافعة المالية، ستُعيد تقييمها في لحظة. وسوق العملات الرقمية، كبيئة عالية الرافعة، ستتأثر بشكل أكثر مباشرة.