غدًا ستحدث حدث كبير. السوق قد حسمت بالفعل التوقعات، حيث من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة من 0.50% إلى 0.75% في 19 ديسمبر.

يبدو أن هذا تعديل عادي في سعر الفائدة، لكنه في الواقع ليس بهذه البساطة. سيكون أعلى مستوى منذ عام 1995، مما يعلن رسمياً نهاية بيئة الفائدة المنخفضة المستمرة منذ حوالي ثلاثين عامًا. بالنسبة للأسواق المالية العالمية، هذا يمثل تحولًا كبيرًا.

**لماذا تتخذ اليابان الآن هذه الخطوة؟**

هناك سببان رئيسيان على السطح: الأول هو استمرار ارتفاع الأسعار المحلية، وزيادة تكاليف الاستيراد، مما يجبر البنك المركزي على التدخل؛ والثاني هو ضعف الين منذ فترة طويلة، حيث يمكن لرفع الفائدة أن يساعد في استقرار العملة المحلية وجذب تدفقات رأس المال مرة أخرى. هذان العاملان دفعا نحو التحول في السياسة بشكل حتمي.

**كيف ستتحرك التدفقات المالية العالمية؟**

الكلمة المفتاحية هي "مبادلة الين". على مدى السنوات، اقترض العديد من المستثمرين الدوليين الين منخفض الفائدة، ثم استثمروا في سندات أمريكا وغيرها من الأصول ذات العائد المرتفع. بمجرد أن يرفع اليابان الفائدة، ستضيق مساحة هذه المبادلة، وسيضطر جزء من رأس المال إلى العودة. ستتغير السيولة، وقد تتأثر سوق السندات والأسهم.

لكن السوق استوعبت هذا التوقع منذ عدة أشهر، لذلك قد لا يكون التأثير الحقيقي كبيرًا. ومع ذلك، فإن نمط السيولة العالمية سيتغير على الأرجح على المدى القصير.

**ماذا ينظر سوق العملات المشفرة؟**

من هذا المنظور، تتباين سياسات البنوك المركزية حول العالم، وأصبح المد والجزر في السيولة العالمية أكثر تعقيدًا. ستتغير أيضًا استراتيجيات تخصيص الأموال بين الأسواق المختلفة. كعملة رقمية بديلة، قد تواجه العملات المشفرة فرصًا جديدة أو ضغوطًا في ظل هذا التغير الكلي. متابعة توجهات البنوك المركزية هو في الواقع تتبع لخطوات تدفقات الأموال.