12月19日، إذا قام البنك المركزي الياباني برفع سعر الفائدة رسميًا إلى 0.75%، فهذه ستكون خطوة مؤكدة. ونتيجة لذلك، انفجرت وسائل التواصل الاجتماعي، تويتر، ومجموعات الأصدقاء على الفور: "البيان السلبي تحقق، حان وقت الشراء عند القاع!" — لكن الواقع لم يكن بهذه الدرامية أبدًا.

العبارة الشائعة "البيان السلبي ينتهي ويصبح إيجابيًا" تصبح سمًا في سوق يهيمن عليه تداول الفروقات على الين الياباني. عند النظر إلى تاريخ ثلاث مرات رفع الفائدة في اليابان، لم يتعافى البيتكوين أبدًا، بل كان أسوأ مرة بعد أخرى: انخفاض بنسبة 23%، 26%، 31%. النمط ثابت — يتم رفع السعر لجذب المستثمرين الأفراد، ثم يتم تفريغ السوق بلا رحمة.

المشكلة ليست في رفع الفائدة نفسه، بل في أن رفع الفائدة فتح باب ضخ السيولة العالمية. هذه العملية لم تنته بعد.

من الظاهر أن السوق هادئ، لكن البيانات على السلسلة تشير إلى إنذار جنوني: تكرار التحويلات الكبيرة، تدفقات صافية إلى البورصات تصل إلى أعلى مستوى لهذا الشهر، معدل التمويل للعقود الدائمة أصبح سلبيًا — ماذا يعني هذا؟ الأموال الذكية تتراجع بشكل منظم، والمتبقي من المستثمرين الأفراد لا زالوا عالقين في حلم "البيان الإيجابي قادم".

وأمر أكثر قسوة: هذه المرة، اليابان ليست وحدها في رفع الفائدة، هذه خطوة أولى نحو تطبيع السياسات. إيشيدا قال بالفعل إن المعدلات لا تزال بعيدة عن المستوى المحايد، ويجب أن تستمر في الارتفاع. بالمقابل، الاحتياطي الفيدرالي يتأخر في خفض الفائدة. هذا التباين بين "اليابان تضخ السيولة، وأمريكا ترفعها مرة أخرى بدون راحة" سيؤدي إلى استمرار إغلاق مراكز الفروقات لأسابيع، وربما لفترة أطول.

لذا، لا تسرع في الصراخ بانعكاس السوق. يجب أن تنتظر ثلاثة شروط لتحقيق معنى "البيان السلبي ينتهي": تفريغ مراكز الفروقات على الين تمامًا، عودة الرافعة المالية إلى المنطقة الآمنة، وصول مشاعر السوق إلى القاع. الآن؟ فقط أول قطعة من العاصفة قد انكسرت.

هل يمكنك أن تسأل نفسك: عندما يعتقد العالم أن هذه فرصة، فمن الذي يبيع حقًا؟