نظرة عامة على سوق خيارات البيتكوين: عقود بقيمة 23 مليار دولار في الانتظار، والمتداولون يتنافسون في "ميل الانخفاض"

مع اقترابنا من الأسابيع الأخيرة من عام 2025، يمتلئ سوق خيارات البيتكوين بالتوتر. ستنتهي عقود بقيمة حوالي 23 مليار دولار يوم الجمعة المقبل، وهو ما يعادل أكثر من نصف الفائدة المفتوحة للمنصة، والتي من المؤكد أنها ستزيد من التقلبات العالية بالفعل.

ما رأيك في مشاعر السوق؟ البيانات تتحدث عن ذلك. ارتفعت تقلبات الثلاثين يوما إلى حوالي 45٪، بينما ظل الانحراف حول -5٪، كما أن الانحراف طويل الأجل يرتكز أيضا على نفس المستوى. المنطق وراء هذا في الواقع واضح جدا - المتداولون يسعرون تراجعا مستمرا. الأسباب ليست معقدة: فقد استمرت تلك المحافظ غير النشطة في البيع، مما أثر على الأسعار الفورية، والآن يستعد الجميع لاستمرار الانخفاض في الربعين الأول والثاني.

توزيع المراكز حول تاريخ انتهاء العقد في 26 ديسمبر مثير للاهتمام. تتراكم خيارات الشراء بشكل رئيسي بأسعار تنفيذ تتراوح بين 100,000 و120,000 دولار، مما يكشف أن السوق لا يزال متفائلا إلى حد ما بشأن ارتفاع نهاية العام. لكن خيارات البيع هي الأبطال، خاصة بسعر 85,000 دولار، حيث يحصلون على تعرض قصير كبير. العرض والطلب متعارضان بوضوح هنا.

قد يغير الحدثان التاليان الوضع. الأول هو قرار MSCI في 15 يناير بأنه إذا تم تمريره، فسيتعين طرد الشركات التي تتجاوز 50٪ من إجمالي أصولها من المؤشر، مما سيؤدي إلى موجة من التحوط. الثاني هو عودة صناديق الشراء المغطاة، مما يعني غالبا وجود مؤسسات أو مستثمرين كبار في التصميم. السوق ينتظر، ينتظر ظهور هذه المحفزات، ينتظر إعادة ترتيب المراكز.