هذه التغييرات في سياسات البنك المركزي كافية لزعزعة السوق بأكمله.

لقد أعلنت اليابان بالفعل عن نيتها. رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 19 ديسمبر أصبح تقريبًا قرارًا نهائيًا، مع احتمالية تصل إلى 98%. بمجرد التنفيذ، سيصل سعر الفائدة الأساسي في اليابان إلى 0.75%، مسجلاً أعلى مستوى منذ عام 1995. البيئة ذات الفائدة المنخفضة التي استمرت لأكثر من ثلاثين عامًا على وشك أن تصبح من الماضي.

لكن التأثير على السوق الأمريكية لا يمكن الاستهانة به. اليابان هي أكبر جهة خارجية تمتلك سندات الخزانة الأمريكية، وبمجرد رفع الفائدة، ستزداد حوافز المستثمرين اليابانيين للمضاربة — لماذا يستمرون في الاحتفاظ بسندات الخزانة الأمريكية؟ أليس من الأفضل أن يذهبوا إلى اليابان لتحقيق فوائد أعلى؟ بمجرد تدفق الأموال بشكل كبير، سترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يعيق بشكل مباشر جهود الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة.

وفي الوقت نفسه، قضية اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي تخلق أيضًا متغيرات. ترامب صرح مؤخرًا بشكل متكرر بأنه يجري مقابلات مع ثلاثة إلى أربعة مرشحين، وأنه من المتوقع أن يتخذ قرارًا خلال أسابيع بشأن خليفة الرئيس الحالي. أسماء مثل وولر، بومان، هاسيت، ووش ظهرت على السطح، وأصبحت محور النقاش. من غير المعروف تمامًا ما الذي ستجلبه السياسات الجديدة التي سيحددها الرئيس القادم.

وهذا يخلق وضعًا مثيرًا للاهتمام: البنك المركزي الياباني يرفع أسعار الفائدة في المقدمة، والاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتردد في قرار خفض الفائدة، وعدم اليقين بشأن تغيير القيادة يضيف بعدًا آخر من عدم الاستقرار. خلال هذه الفترة من الفراغ السياسي، من الطبيعي أن تكون التقلبات في السوق كبيرة. التقلبات الشديدة الأخيرة في السوق، إلى حد كبير، هي نتيجة لهذه العوامل التي تتصارع.

ما رأيكم في الاتجاه القادم؟ كيف ستؤثر الاختلافات في سياسات البنوك المركزية على أداء الأصول الرقمية؟