الاتحاد الأوروبي أطلق للتو 90 مليار يورو من التمويل الجديد المخصص لأوكرانيا على مدى الـ 24 شهرًا القادمة. إليكم المفاجأة — إنهم يوجهون إلى أسواق رأس المال لتمويل ذلك، كما أكدت فون دير لاين. هذه لعبة سيولة ضخمة: الاقتراض على نطاق واسع لتمويل الالتزامات الجيوسياسية يغير كيفية تسعير الأسواق للمخاطر وتخصيص رأس المال عالميًا. عندما تلجأ الحكومات إلى أسواق السندات بهذا الحجم، فإن ذلك ينعكس على فئات الأصول — يؤثر على العوائد، ديناميات الفوركس، وتوجيه رأس المال المؤسسي. من الجدير بالملاحظة كيف يشكل هذا الخلفية الكلية مع اقتراب عام 2025.