قام البنك المركزي الياباني باتخاذ خطوة كبيرة برفع سعر الفائدة — مما دفع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوى لها منذ 30 عامًا. هذه الخطوة تمثل كسرًا حاسمًا من حقبة السياسة النقدية المفرطة في التيسير التي كانت تعرف بها المالية اليابانية لعقود.

ما هو جدير بالملاحظة بشكل خاص ليس فقط الزيادة الفورية. أشار بنك اليابان إلى شيء أكثر جرأة: المزيد من زيادات المعدلات قادمة، وتمتد إلى ما بعد عام 2025 بكثير. هذا يشير إلى تحول جوهري في كيفية تعامل أكبر ثالث اقتصاد في العالم مع أسعار الفائدة.

بالنسبة لمشاركي سوق العملات الرقمية، هذا يحمل وزنًا حقيقيًا. عندما تبدأ البنوك المركزية في التشديد، تميل السيولة إلى الجفاف على مستوى العالم. عادةً ما تعيد المعدلات الأعلى في الاقتصادات الكبرى توجيه تدفقات رأس المال، وتجعل الأصول ذات المخاطر أقل جاذبية، وتعيد تشكيل المشهد الكامل للسلوك الساعي للعائد الذي غالبًا ما يغذي الطلب على العملات الرقمية. قد يسرع موقف بنك اليابان المتشدد من وتيرة التحركات المماثلة في أماكن أخرى، مما يعزز الانكماش في ظروف المال السهل التي اعتاد عليها سوق العملات الرقمية.

هل حقبة تكاليف الاقتراض القريبة من الصفر؟ إنها فعلاً على وشك الانتهاء.