يتبع بنك اليابان هذه المرة مسارا متحفظا لرفع أسعار الفائدة، وهو عكس تماما "تخفيضات أسعار الفائدة المتشددة" السابقة التي كان لدى الاحتياطي الفيدرالي. ومن المثير للاهتمام أن هناك دائما نكتة في السوق - بنك اليابان هو فرع من الاحتياطي الفيدرالي، وهذه المرة هو تأكيد آخر.

عند النظر عن كثب إلى روتين أويدا كازو، بصراحة، هو مرتخ على الشفاه، لكن السلاسة تزداد ضيقا على اليدين. رفع أسعار الفائدة يبدو كأنه حجز النقود، لكن مجموعة من التعليقات المتشائمة تشبه "مهدئا فضفاضا" للسوق، حيث تحل حالة الذعر الناتجة عن التشديد من المستوى النفسي.

ما كانت النتيجة؟ اندفع الدولار الأمريكي/الين مباشرة إلى 156.37. هذه أفضل أخبار لأصل مخاطرة مثل البيتكوين - فالين أصبح أقل قيمة يوما بعد يوم.

لماذا يستمر الين في الانخفاض؟ تجارة الحمل أيضا مربحة. كانت تكلفة اقتراض الين دائما رخيصة جدا، والأموال سهلة الحصول عليها؛ علاوة على ذلك، فإن انخفاض قيمة الين يعني أنه عند سداد الديون في المستقبل، ستحتاج إلى عدد أقل فأقل من الين، وهو ما يعادل طبقة أخرى من تكاليف المعاملات.

كيف تلعب تلك الرؤوس المالية الكبيرة وصناديق التحوط حول العالم؟ المنطق واضح - اقترض الين المتناقص، استبدلته بدولار قوي، ثم تحطمه كله في أسهم البيتكوين والتكنولوجيا، التي هي شركات متقلبة للغاية وذات عائد مرتفع. ببساطة، انخفاض قيمة الين هو محفز قوي للأصول المخاطرة.

هناك مركز رئيسي يجب مراقبته: 152. طالما أن USD/JPY يحافظ على هذا المستوى ولا ينخفض، سيظل الين في نطاق ضعيف واضح، ولن تنهار منطق الأصول المخاطرة الصاعد.